Лига Инвесторов

По слухам, за каждой поездкой наблюдает оператор с кнопкой аварийного торможения

Канал Осьминог Пауль

Прошло полгода в этом году, пожалуй подведу итоги по портфелю в сбере.

Портфель в сбере считается активным и основным, чем в кит финанс, поэтому и цели ставлю именно по нему. К тому же, при первой возможности, активы переведу обратно в сбер.

Портфель составляет более 1 400к, цель на этот год была, минимальная 1500к. Получается, что цель, уже будет достигнута к осени. Консервативная цель, спешить некуда, главное регулярность.

В этом году был поставлен план, 30 тысяч в рынок ежемесячно вкладывать, а получается больше, благодаря этому счет быстро начал расти.

Если продолжу на минималках по 30, то капитал к концу года, может стать 1800к, с учетом дивидендов 100к, которые точно будут. Итог может составить 1900к, а может получиться и 2 миллиона сделать, это оптимистичный сценарий, но он очень был бы приятный к новом году 🎅

https://t.me/EvgeniyFokin телеграмм с моими сделками, мыслями, оперативными новостями, подписываемся.

Сейчас просто зубы отнимают возможность больше вкладывать, но 30 думаю смогу каждый месяц. Плюс, сильно в накопления залазить не хочу, стараюсь активные доходы использовать.

Фьючерсы на американские акции выросли во вторник после того, как президент Дональд Трамп объявил о прекращении огня между Израилем и Ираном, назвав конфликт «12-дневной войной». Эта новость помогла успокоить нервы инвесторов после эскалации на выходных, когда США нанесли удар по иранским ядерным объектам, фактически присоединившись к конфликту Израиля с Тегераном. Ответ Ирана — ограниченный удар по американской базе в Катаре — не привел к жертвам, что помогло обратить вспять скачок цен на нефть и оказало давление на акции энергетических компаний. В ходе регулярной сессии в понедельник Dow вырос на 0,89%, S&P 500 вырос на 0,96%, а Nasdaq вырос на 0,94%, что было обусловлено ослаблением геополитических страхов и сильными корпоративными новостями. Tesla подскочила на 8,2% после запуска своего первого парка беспилотных такси, в то время как AMD выросла на 1% на фоне обновления исследований, подняв более широкий технологический сектор. Теперь инвесторы ждут выступления председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла перед Конгрессом во вторник и среду, чтобы получить дополнительные сведения о перспективах процентных ставок.

Веду свой экономический блог Осьминог Пауль о финансовых рынках, аналитика, прогнозы, новости, в телеграм канале

• Выручка: 175,5 млрд руб. (+8,8% год к году)

• Скорректированная OIBDA: 63,3 млрд руб. (+7,1% г/г)

• Чистая прибыль, относящаяся к акционерам: 4,9 млрд руб. (-87,6% г/г)

• FCF: -13,5 млрд руб. (-0,5 млрд руб. годом ранее)

• Чистый долг: 456,4 млрд руб. (-4,3% квартал к кварталу)

• Чистый долг/OIBDA: 1,8х (1,9х на конец 2024 года)

Свободный денежный поток за прошлый год не покрывает рекомендованные дивиденды (35 руб. на акцию) — выплата будет производиться за счёт увеличения долговой нагрузки.

Чистая прибыль составила 4,9 млрд руб., что на 87,6% ниже показателя за аналогичный период 2024 года. Это связано с влиянием финансового результата от продажи бизнеса в Армении в I квартале 2024 года и ростом процентных расходов.

Капитальные затраты увеличились на 16,5% г/г, до 34,3 млрд руб. на фоне более активных инвестиций в развитие телеком-инфраструктуры в течение квартала.

В обращении на Московской бирже имеются 21 выпуск на 334,5 млрд руб. Из них выделил самые интересные:

• МТС 002P-10 $RU000A10BGY3 Доходность — 21,48%. Купон: 19,25%. Текущая купонная доходность: 18,96% на 4 года 9 месяцев, 12 выплат в год. Оферта: 18 августа 2026

• МТС 002P-11 $RU000A10BP79 Доходность — 20,03%. Купон: 19,00%. Текущая купонная доходность: 18,36% на 4 года 10 месяцев, 12 выплат в год. Оферта: 18 декабря 2026

Выпусков много, вот только все они с офертой, что не позволит зафиксировать за собой высокую доходность на длительный срок, поэтому обойдемся минимальной рекомендацией.

📍 Похожие выпуски от других эмитентов:

• Новосибирская область 35023 $RU000A107B19 (16,44%) АА на 5 лет 4 месяца

• Атомэнергопром 001P-05 $RU000A10BFG2 (16,41%) ААА на 4 года 9 месяцев

• РЖД 1Р-38R $RU000A10AZ60 (16,12%) AАА на 4 года 8 месяцев

• Газпром Нефть 003P-15R $RU000A10BK17 (16,26%) AАА на 4 года 10 месяцев.

• РЖД 001Р выпуск 13R $RU000A1007Z2 (15,35%) AАА на 3 года 7 месяцев.

• Вымпелком 1Р-08 $RU000A105X80 (16,39%) AА- на 3 года 7 месяцев.

Также под сценарий долгосрочного удержания, есть смысл рассмотреть длинные выпуски ОФЗ:

• ОФЗ 26247 $SU26247RMFS5 (15,40%) AАА на 13 лет 9 месяцев.

• ОФЗ 26245 $SU26245RMFS9 (15,40%) AАА на 10 лет 3 месяца.

• ОФЗ 26246 $SU26246RMFS7 (15,37%) AАА на 10 лет 8 месяцев.

Что по итогу: параметры нового выпуска почти полностью дублируют два предыдущих выпуска МТС 2Р-10 и МТС 2Р-11 финальный ориентир купона которой в ходе сбора книги заявок был установлен на уровне 19,25% и 19,00% соответственно. На сегодняшний день бумаги торгуются около цены номинала, что намекает на низкую вероятность быстрого апсайда в новом выпуске.

Наш телеграм канал

✅️ На еженедельной основе делаю обзор своего публичного облигационного портфеля, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание.

'Не является инвестиционной рекомендацией

✈️ Выручка: 190,2₽ млрд (+9,6% г/г)

✈️ EBITDA: 49₽ млрд (-17,4% г/г)

✈️ Чистая прибыль: 26,9₽ млрд (год назад +1,1₽ млрд)

💬 Аэрофлот в I кв. перевёз 11,6 млн пассажиров (+0,8% г/г). На внутренних линиях пассажиропоток увеличился до 8,7 млн пассажиров (+0,2% г/г), на международных линиях до 3 млн пассажиров (+2,9% г/г). Процент занятости пассажирских кресел сохранился на высоком уровне 88,1%, снизившись всего на 0,2 п.п. год к году.

💬 Выручка выросла благодаря росту пассажирооборота (+2,2%), объёму грузоперевозок (+11% г/г) и увеличению тарифов на внутренние (+7,6% г/г), и международные линии (+5,2% г/г). Опер. расходы увеличились до 171,1₽ млрд (+19,9% г/г, темпы выше, чем в выручке), главные статьи растрат: авиационное топливо — 69,9₽ млрд (+6,2% г/г, объём перевозок и налёт часов повысился, цена на керосин выросла всего на +2,6%), обслуживание воздушных судов — 40,3₽ млрд (+17,7% г/г, повышение тарифов аэропортами), оплата труда — 28,4₽ млрд (+33,8% г/г, инфляция) и ТО судов — 13,2₽ млрд (+37,8% г/г, санкции, цены на комплектующие выросли). Статья прочие расходы/доходы принесла 26,1₽ млрд прибыли (-9,8% г/г), в состав статьи входят доходы от возврата акциза за авиатопливо — 8,3₽ млрд (-42,4% г/г, снижение связано с падением выплат по топливному демпферу на фоне укрепления ₽ и сокращения экспортной цены керосина), также отражено восстановление резервов под ожидаемые кредитные убытки 7,5₽ млрд (год назад -1,1₽ млрд, курсовая переоценка). Как итог опер. прибыль снизилась до 19,1₽ млрд (-38% г/г).

💬 Взлёт в прибыли произошёл из-за разницы фин. доходов/расходов +18,4₽ млрд (годом ранее убыток в -27,8₽ млрд), там же отражены курсовые разницы +27,3₽ млрд (помогли валютные долги, год назад убыток в -12₽ млрд). Акционерам компании интересна скорректированная чистая прибыль, ибо от неё платятся дивиденды, а она в убытке -3,4₽ млрд (корректировка происходит на курсовые разницы, списание кредиторской задолженности, резервы фин. активов и др. резервы, год назад +6,5₽ млрд).

💬 Кэш на счетах увеличился до 107,2₽ млрд (на конец 2024 г. — 105,4₽ млрд). Долг увеличился до 61,7₽ млрд (на конец 2024 г. — 60,5₽ млрд), но не надо забывать про лизинговые обязательства — 557₽ млрд (на конец 2024 г. — 642,5₽ млрд, сказалось укрепление ₽). Показатель Чистый долг/EBITDA составил 2,3x.

💬 OCF снизился до 52₽ млрд (-6,8% г/г) вследствие снижения EBITDA (дебиторка, кстати, увеличилась на +16₽ млрд). CAPEX составил 29,9 млрд (+5,3% г/г), как итог FCF положительный 2₽ млрд (годом ранее +3,2₽ млрд). Аэрофлот обновил див. политику, увеличив норму выплат с 25% до 50% прибыли по МСФО, скоррект. на неденежные эффекты (дивиденды не могут превышать прибыль по РСБУ). Рекомендация СД Аэрофлота выплатить 5,27₽ на акцию за 2024 г. полностью подтверждает эту риторику, а значит за I кв. 2025 г. компания заработала в див. базу 0₽.

📌 Наконец-то собственный капитал компании вышел в плюс впервые с 2018 г., так же на горизонте маячит дивидендная выплата впервые за 7 лет. На этом положительные моменты заканчиваются, компания держится на плаву за счёт помощи государства и разовых эффектов (восстановление резервов, курсовые разницы и демпферные выплаты), в выручке почти достигли предела из-за ограниченности ВС (необходимо снятие санкций, покупка/аренда ВС) и планы по CAPEXу в 100-120₽ млрд могут снизить или отменить дивиденды. Да и не стоит забывать про долговую нагрузку и прошлые доп. эмиссии.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor