Облигации

В этом выпуске:
🔹 ЦБ взял на себя ответственность за укрепление рубля и падение импорта
🔹 Доллар еще не дошел до уровней 2021 года
🔹 Нефть и Золото без тренда
🔹 Американский рынок у максимумов несмотря на назревающий долговой кризис
🔹 Инфляция все ниже. Депозиты – последняя надежда на рост экономики
🔹 ЦБ снова объясняет, что в курсе роста тарифов ЖКХ
🔹 Когда в России были зафиксированы целевые 8% инфляционных ожиданий
🔹 За день до решения ЦБ ставки ROISfix показывали 20%. Банк России отстает от рынка.
🔹 Почему просели акции и облигации после решения ЦБ?
🔹 Отраслевой срез индекса IMOEX и динамика портфеля акций
🔹 Краткое резюме по торговле

Очень важное объявление: приглашаю в мой телеграм-канал про инвестиции, в нём уже более 16 тысяч подписчиков, присоединяйтесь!

✅ Пассивный доход за весь 2024 год составил 422 725 рублей, или в среднем 35 227 рублей в месяц. В 2025 хочется получить больше. Так и должно быть, ведь я активно пополняю портфель, а все доходы реинвестирую. Сейчас примерно 37% портфеля в акциях, 37% в облигациях, 3% в биржевых фондах, 5% в ЗПИФах недвижимости и 18% на депозите.

⌚ Чтобы пассивный доход стал ощутимым, нужно много времени. Также нельзя забывать про инфляцию, поэтому если кто-то хочет жить на пассивный доход, не стоит тратить его подчистую. А на этапе накопления капитала весь пассивный доход желательно реинвестировать.

• Если пропустили, читайте про пассивный доход за апрель — вышло 34 672 ₽.

• Также я прикинул, какой капитал нужен, чтобы жить с пассивного дохода и не работать.

• А сервис учёта инвестиций помог мне спрогнозировать, какой пассивный доход мой портфель даст в ближайшие 12 месяцев — более 70 тысяч в месяц!

💰 Капитал мая

• Портфель на 1 мая: 6 564 763 ₽

• Портфель на 1 июня: 6 731 654 ₽

• В мае я пополнил портфель на 200 000 ₽

• Покупки мая тут

Всё идёт по плану — ежемесячного пополняю на 200 000, чтобы за год вышло 2,4 млн. Уже 1 млн в этом году есть. Покупал я в основном акции и облигации, весь пассивный доход реинвестировал.

 💰 Пассивный доход мая

• Дивиденды по акциям: 8 499 ₽

• Выплаты по фондам: 1 570 ₽

• Купоны по облигациям: 23 222 ₽

• Проценты по депозиту: 10 306 ₽

• Всего: 43 597 ₽

Биржевые выплаты:

В мае были дивиденды от Новатэка и Т-Банка. По фондам стабильно от Паруса, Рентал ПРО и Атриума. Само собой, много купонов и процент по депозиту.

Вот такие столбики по пассивному доходу с акций, фондов и облигаций (без депозита):

Как видно, год к году пассивный доход растёт прекрасными темпами, но этого бы не было без пополнений и реинвеста.

📈 Динамика

• май 2024: 30 604 ₽

• по сравнению с маем 2024 (год к году): +12 993 ₽ (+42,45%)

• апрель 2025: 42 124 ₽

• по сравнению с апрелем 2025 (месяц к месяцу): +1 473 ₽ (+3,49%)

• динамика по портфелю в ежемесячном отчёте

Отличный рост год к году, на 70%. Ну и по сравнению с апрелем тоже есть рост. Если бы Новатэк успел перевести дивиденды, было бы даже больше, но пусть уж достанутся маю, а то он обещает быть тоже довольно слабым.

📈 Текущий год

• Сумма за 5 месяцев: 206 609 ₽

• В среднем за месяц: 41 321 ₽

В июне будут три важных события.

1️⃣ Во-первых, начинается настоящее дивидендное месиво. Будут дивы Лукойла, Татнефти, Интер РАО, ФосАгро и других. Не сказать, что прям жир, но около 30 000.

2️⃣ Во-вторых, я переложил депозит под более высокий процент, так что доход с него будет более 16 000.

3️⃣ В-третьих, будут купоны с ОФЗ 26243, которых у меня более 800 штук! Такое происходит лишь дважды в год. Всего же купонов будет более 60 000.

Так что больше ста 120 жду, это будет рекорд. А в июле дивиденды Сбера, Роснефти, ГПН и куча других, тоже около ста будет. Всего же пока что получил и реинвестировал 206 609 рублей. Дальше — больше! В следующем выпуске июнь.

👍 Поддержите пост лайком — это лучшая поддержка и мотивация!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.

И что дальше ? Облиги будут остывать неделю-две, а то и больше. Ведь до июльского заседания ждать 1.5 месяца. Акции станут интересными ниже 2700. В общем, можно пока расслабиться и наслаждаться летним отдыхом !🥤

Обратите внимание, я выкладываю свои посты на разных площадках, потому рекомендую подписаться на мой тг канал, где они все есть в одном потоке. Там я делюсь информацией в онлайн-режиме.

Всё шло к этому. В прошлых разборах я уже писал (тык и тык): реальная ставка в районе 15%, инфляция ниже 4% SAAR, кредит замёрз, экономика остывает, банки не могут тянуть маржу — значит, ставку надо снижать. Вопрос был только когда. Ответ пришёл сегодня: ЦБ режет ключевую ставку на 1% — до 20%.

📉 Почему снизили:

Причины, которые нельзя игнорировать:

• Инфляция? Снижается. За 8 недель — ниже нормы. По майским оценкам SAAR — около 4%.

• Инфляция производителей и в ритейле — резко вниз.

• Рост денежной массы замедлился в три раза.

• Кредит остывает: бизнес почти не берёт, население — уходит в минус.

• Экономика тормозит: ВВП в первом квартале — минус 1,3% к/к.

• И всё это на фоне зверской ставки в 21%, которая уже душила больше, чем лечила.

Так что решение понижать — логичное. Я его ждал. Даже чуть раньше. И рынок ждал: ОФЗ прошли ралли, и я часть длинных бумаг закрыл на росте — потому что всё это было уже в цене.

📉 Что изменилось в риторике:

Сигнал остался нейтральным:
«Будем держать жёсткие условия столько, сколько потребуется. Снижение ставки зависит от устойчивости инфляционного замедления».

Но в пресс-релизе есть сдвиги, которые важны:

• Инфляционное давление снижается, особенно устойчивое.

• Влияние ставки на спрос становится всё более ощутимым.

• Внутренний спрос начинает выравниваться, отрыв от «сбалансированного роста» сокращается.

• Кредит активность — по-прежнему в минусе.

• Ожидания населения — да, остаются высокими, но инфляция всё равно ползёт вниз.

Набиуллина была ожидаемо сдержанной, но сказала главное:

«Сегодняшнее снижение ставки не означает значимого смягчения ДКУ»
«Есть уверенность в устойчивости дезинфляционных процессов»
«Не исключаем паузы или даже повышения, если инфляция ускорится»

Это всё вербальные костыли, чтобы не дать рынку слишком обрадоваться. Классика. Ставку снизили — но, пожалуйста, не бейте флоатеры вверх на 2 фигуры за день.

📈 Что это значит для рынка:

• ЦБ не закладывает сейчас серию агрессивных снижений.

• Будут смотреть на инфляцию, на ожидания, на поведение бизнеса.

• Но тренд задан: ставка идёт вниз, и это только начало цикла.

Инвесторам это даёт сигнал:

1. Флоатеры с высоким купоном — уже не такие безопасные, как были.

2. В фиксах — пора фиксировать, если вы в прибыли.

3. Новые размещения на ставке 20% — это уже не forever, а максимум 1–2 купона вперёд.

🧩 А теперь между строк:

– Обсуждалось три варианта: оставить, -0.5% и -1%.
– Выбрали самый мягкий. Это не героизм. Это потому что другого выбора уже не осталось.
– Но чтобы не выглядело, будто «ЦБ сдался» — на прессухе намекнули: если что, мы и поднять можем.
(Серьёзно? После 21% и заморозки кредитования? Ну-ну.)

🎯 Вывод:

ЦБ наконец признал, что ставка 21% — это уже проблема, а не решение. Снижение на 1% — это не разворот, это первый шаг назад от края.

Я считаю, дальше будет ещё. С осторожностью, с паузами, с угрозами про повышение — но будет.
Потому что реальная ставка всё ещё слишком высока, а экономика — слишком хрупкая, чтобы продолжать жёсткость.

А больше контента про облигации в моем тг-канале (ссылка в шапке профиля)!

«Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий»

В принципе, хорошо, на мой взгляд. Единственное, что очень надеюсь, что в ЦБ не поторопились, и очень хорошо всё взвесили. Потому что это первое снижение ставки, за последние 3 года! Не хотелось бы опять разворот.

06.06.2025 Станислав Райт — Русский Инвестор