Горячее
Лучшее
Свежее
Подписки
Сообщества
Блоги
Эксперты
Сообщество - Лига Инвесторов
Добавить пост

Лига Инвесторов

11 752 поста • 7 961 подписчик

Популярные теги в сообществе:

Все посты  Горячее  Лучшее  Поиск
0 просмотренных постов скрыто

Активы России заморожены с 2022 — сколько там денег россиян и когда их разморозят?⁠⁠

В феврале 2022 года заграничные активы россиян оказались заморожены. Позднее из-за санкций, в т.ч. в отношении Национального российского депозитария (НРД), и блокировки счетов в европейских депозитариях Euroclear и Clearstream, распоряжаться ими стало невозможно.

От этих действий пострадало не только государство в целом, но и частные инвесторы, которые годами вкладывали средства в иностранные ценные бумаги.

Какие российские активы и на какую сумму оказались заблокированы? Есть ли перспективы на их разморозку в обозримом будущем? — рассказываю в статье.

Активы России заморожены с 2022 — сколько там денег россиян и когда их разморозят? Санкции, Экономика, Евросоюз, Инвестиции, Аналитика, Зарубежные счета, Финансы, Финансовые проблемы, Разморозка, Активы, Политика

Какие активы заморожены у России

После введения западных санкций, в том числе со стороны США, золотовалютные резервы РФ, хранящиеся в ликвидных иностранных активах (основные валюты, золото, государственные облигации), оказались заблокированы на счетах европейских и американских финансовых организаций.

Рядовые российские инвесторы также столкнулись с масштабной блокировкой. В первую очередь под блокировку попали:

  • Ценные бумаги - заблокированы оказались все ценные бумаги, учитываемые НРД и иными санкционными лицами. Хотя абсолютное большинство российских инвесторов никакого отношения к санкциям не имеют, из-за введенных ограничений распоряжаться своими активами они не могут.

  • Недвижимость и дорогостоящее имущество - блокировка затронула элитные объекты, яхты, частные самолеты, которые принадлежат лицам, попавшим в санкционные списки недружественных стран. Недвижимость неподсанкционных россиян на данный момент находится в безопасности.

  • Банковские счета - по регламенту № 833/2014 россиянам запрещено открывать новые вклады на суммы свыше 100 тыс. евро. Однако на практике данная норма трактуется расширительно, поэтому под блокировку попадает практически любой счет, принадлежащий российскому лицу.

Отмечу, что в отличие от конфискации, предполагающей принудительное изъятие актива, заморозка - это временное ограничение. Первоначальный владелец в полном объеме сохраняет за собой право собственности, но иностранное государство блокирует его использование и продажу.

Сколько активов России заморожено

Достоверно не известно, сколько активов России оказалось заморожено из-за санкций со стороны США и западных стран. Если говорить о средствах ЦБ, то Центробанк подтверждал, что на Западе заблокированы активы на сумму около 300 млрд. долларов. В сентябре 2023 года целевая группа REPO оценила стоимость заблокированных суверенных активов РФ примерно в 280 млрд. долларов.

Эти значения значительно увеличиваются, если прибавить к ним замороженные активы частных лиц. Точных данных о сумме нет, но российские власти сообщали, что с блокировкой столкнулось свыше 3.5 млн. россиян, а общий объем их активов оценивался в 1.5 трлн. рублей.

Что будет дальше

Невозможно предсказать, как будут развиваться события дальше, поэтому мы не даем никаких прогнозов на этот счет. Сейчас отсутствуют явные перспективы на разблокировку российских активов в ближайшем будущем.

Напротив, в октябре 2024 года одна из крупнейших медиакорпораций Японии Nikkei Asia заявила, что по ее информации, полученной от высокопоставленных чиновников Евросоюза, страны G7 планируют продолжать блокировку российских активов в течение неопределенного времени даже после завершения конфликта на Украине.

Предполагается, что для начала странам предстоит урегулировать возникшие разногласия и решить вопрос с причиненным ущербом.

При благоприятном исходе этот процесс может занять от 3 до 5 лет, но даже в таком случае нет никаких гарантий на положительный результат.

Если вы не хотите ждать и рисковать своими заблокированными активами — следите за моими будущими публикациями!

Показать полностью 1
Санкции Экономика Евросоюз Инвестиции Аналитика Зарубежные счета Финансы Финансовые проблемы Разморозка Активы Политика
5
6

Трамп портит настроение всем инвесторам, говорящим на китайском языке⁠⁠

Сегодня Hang Seng просел на 28 пунктов или 0,12%, закрывшись на отметке 23 888. Увы, третью сессию подряд. Среди основных проигравших оказались China Hongqiao (-2,8%), Meituan (-2,6%) и Nongfu Spring (-2,2%). Также пошли вниз акции фармацевтических компаний, включая Wuxi Biologics (-4,6%), Innovent Biologics (-4,5%) и Akeso (-2,9%), после того как Пекин ограничил государственные закупки медицинского ассортимента в ЕС.

Трамп портит настроение всем инвесторам, говорящим на китайском языке Политика, Биржа, Финансы, Китай, Гонконг

Дежурный аналитик Mind Money Тимофей Крупенков: «Инвесторы переваривают новое предупреждение президента США Трампа о том, что страны БРИКС могут столкнуться с дополнительными 10% тарифами. Трейдеры также стали осторожнее перед июньскими данными по CPI и PPI Китая, которые могут добавить огорчений с учетом и самой резкой дефляции производителей почти за два года. Потери пока не столь страшны, поскольку Китай вряд ли сильнее пострадает от новых пошлин, благо заключено торговое перемирие с Вашингтоном».

О том, что поводы для беспокойства не столь жесткие, подсказывают и итоги торгов в материковом Китае. Индекс Shanghai Composite вырос на 0,02% и закрылся на отметке 3473, в то время как Shenzhen Component упал на 0,7% до 10 435.

Трамп портит настроение всем инвесторам, говорящим на китайском языке Политика, Биржа, Финансы, Китай, Гонконг

Тимофей Крупенков: "На внутреннем фронте инвесторы сохраняли осторожность в ожидании ключевых данных по инфляции и торговле, которые могут пролить свет на более широкое экономическое влияние изменения динамики торговли между США и Китаем".
Среди заметных отстающих были Zhongji Innolight (-3,1%), Victory Giant (-1,4%) и Eoptolink Technology (-1,5%).

Показать полностью 1
Политика Биржа Финансы Китай Гонконг
0
4

Обзор портфеля из акций роста на 2025 год. В погоне за индексом⁠⁠

Давно на канале не было обзора на данную публичную стратегию. Кто давно на меня подписан, знает, что два последних месяца все внимание было направлено на облигационный рынок. Мы с вами активно искали идеи на долговом рынке и неплохо в этом преуспели.

Облигационный портфель за полтора месяца демонстрирует отличные цифры, обгоняя индекс МосБиржа на +4,95%. Цикл снижения ставки только начался, а значит наши облигации с фиксированным купоном со средней доходностью 23% продолжат переоцениваться рынком.

Но давайте, вернемся к теме нашего поста и посмотрим, как себя чувствует портфель собранный преимущественно из акций роста:

Обзор портфеля из акций роста на 2025 год. В погоне за индексом Трейдинг, Инвестиции, Биржа, Финансовая грамотность, Акции, Обзор, Мнение, Ключевая ставка, Инвестиции в акции, Облигации, Длиннопост

📍 Динамика значений по сравнению с Индексом МосБиржи:

• За последний месяц по открытым позициям +0,88%

• С начала года +4,23%

• За все время -1,54%

Обзор портфеля из акций роста на 2025 год. В погоне за индексом Трейдинг, Инвестиции, Биржа, Финансовая грамотность, Акции, Обзор, Мнение, Ключевая ставка, Инвестиции в акции, Облигации, Длиннопост

Отставание от индекса, которое мы могли наблюдать в начале года постепенно отыгрывается. В портфеле большой вес имеют компании их it-сектора. Реализация рисков в виде замедления темпов роста бизнеса и опасений инвесторов, что иностранные компании вытеснят российские аналоги, не давали им выйти на траекторию роста, но постепенно при поддержке государства ситуация меняется.

Лидеры роста за все время: Мать и дитя +24%, Ozon +18%, X5 RetailGroup +16%, Т-Технологии +14%

Самая большая просадка: Позитив -25%, Самолет -20%, Whoosh -22%;, Хэдхантер -19%.

Несмотря на достаточно глубокие просадки, портфель с начала года по сравнению с индексом МосБиржи вышел в зеленую зону, что вносит определенный позитив к происходящему. Смягчение денежно-кредитной политики ЦБ - это отложенный фактор роста, который будет поддерживать котировки.

Обзор портфеля из акций роста на 2025 год. В погоне за индексом Трейдинг, Инвестиции, Биржа, Финансовая грамотность, Акции, Обзор, Мнение, Ключевая ставка, Инвестиции в акции, Облигации, Длиннопост

📍 Структура портфеля:

• Акции 88,3%

• Облигации 11,7%

Сейчас в портфеле 12 компаний:

• Яндекс $YDEX

• Т-Технологии $T

• Whoosh $WUSH

• Астра $ASTR

• Позитив $POSI

• Софтлайн $SOFL

• Хэдхантер $HEAD

• Мать и дитя $MDMG

• Ozon Holdings PLC $OZON

• Абрау-Дюрсо $ABRD

• ГК Самолёт $SMLT

• X5 RetailGroup $X5

Из облигаций:

• ОФЗ 26240 $SU26240RMFS0 - спекулятивная позиция, набранная отыграть позитив по смягчению ДКП за счет роста тела облигации.

• М.Видео выпуск 3 $RU000A104ZK2 до погашения остается меньше месяца. Средняя цена покупки 895,2Р

📍 Сделки в июле:

• Whoosh - 152,8Р + 30 акций = 4584,00Р

• Софтлайн - 100,36Р + 45 акций = 4516,20Р

• Астра - 394,55Р + 10 акций = 3945,50Р

• Абрау-Дюрсо - 174Р + 25 акций = 4350,00Р

По итогу: 17 395,70Р

Планы на август:

Полученные средства от погашения облигаций М.Видео выпуск 3 направить на покупку облигаций. В моменты неопределённости понижать уровень защитных активов в портфеле, не вижу смысла.

• Акции Ozon Holdings PLC - долю планирую увеличить после процесса редомициляции, а пока на время можно про них забыть.

• Акции X5 RetailGroup - перейти к покупке планирую после дивидендного гэпа.

Все публичные стратегии стараюсь ежемесячно пополнять на 20 тыс.

📍 По итогу: В среднесрочной перспективе, взгляд на рынок у меня остается умеренно позитивный. Снижение ключевой ставки безусловно, позитив для компаний и бизнеса погрязшего в долговых обязательствах.

Эти ожидания продолжают драйвить рынок, но без окончания военного конфликта рост нашего индекса видится мне ограниченным, а значит, спешить с активным переходом в рынок акций, не стоит. Инструменты долгового рынка идеально справляются с задачей получать прогнозируемый доход с биржи.

Наш телеграм канал

✅️ На еженедельной основе делаю обзор своих публичных стратегий, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание.

'Не является инвестиционной рекомендацией

Показать полностью 3
[моё] Трейдинг Инвестиции Биржа Финансовая грамотность Акции Обзор Мнение Ключевая ставка Инвестиции в акции Облигации Длиннопост
0
4

Свежие Флоутеры ММВБ 07.07.2025⁠⁠

📊 Свежая таблица флоутеров на ММВБ! От 07.07.25


Публикую актуальную подборку облигаций с плавающим купоном (флоутеров), торгующихся на Московской бирже:


* Рейтинг: От BB до AAA.

* Добавлены: ОФЗ-флоутеры (ищите их *без рейтинга*).


Что в таблице (поля):


* Название облигации

* ISIN

* Премия

* Дата погашения

* Текущая цена

* Оборот (млн руб.)

* Рейтинг


📈 Почему сейчас интересно?


Считаю, что на рынке уникальная ситуация:

1. Ключевая ставка, начала неспешное снижение. Многие облигации с постоянным купонами начали рости, а многие флоутеры еще не реагируют.

2. Если КС будут постепенно снижать( а это очень вероятный сценарий) то флоутеры с хорошей премией будут давать больший купон чем облигации. (не ИР чисто мое мнение,)

3. Я считаю что для диверсификации можно добавить немного флоутеров.


✅Подписывайтесь на Мой телеграм канал: здесь нет!!! випов, платных ресурсов, крипты. Честно делюсь опытом в достижении Финансовой Независимости.

t.me/RomaniMore


💡 На что смотреть?


В этих условиях особенно перспективными выглядят флоутеры:

✅ С короткими сроками до погашения

✅ Торгующиеся ниже номинала

✅ Имеющие высокий рейтинг


🤔 Почему флоутеры?


Многие качественные облигации *с фиксированным купоном* сейчас торгуются значительно выше номинала. Флоутеры же позволяют зафиксировать более привлекательную потенциальную доходность, так как их купон привязан к ключевой ставке и будет снижаться вслед за ней не сразу.


➡️ Изучайте таблицу и ищите свои возможности!


На скриншоте 👆 выбрал две облигации которые мне сейчас понравились. Не ИИР!


❗Скачать таблицу можно у меня в Телеграмм канале в формате xlsx.


https://t.me/RomaniMore/270


Так же два дня назад публиковал свежую таблицу по корпоративным облигацииям с постоянным купоном. Можно скачать 👇


https://t.me/RomaniMore/253


Очень важна Ваша поддержка, ставь ❤️.

Свежие Флоутеры ММВБ 07.07.2025 Инвестиции, Фондовый рынок, Длиннопост
Свежие Флоутеры ММВБ 07.07.2025 Инвестиции, Фондовый рынок, Длиннопост
Показать полностью 2
[моё] Инвестиции Фондовый рынок Длиннопост
0
7

В мае 2025 г. корпоративное кредитование существенно снизилось относительно апреля и 2024 г., похоже, регулятор добился своего⁠⁠

В мае 2025 г. корпоративное кредитование существенно снизилось относительно апреля и 2024 г., похоже, регулятор добился своего Финансы, Фондовый рынок, Биржа, Инвестиции, Экономика, Кредит, Ипотека, Инвестиции в акции, Застройщик, Банк, Банк ВТБ, Сбербанк, Центральный банк РФ, Ключевая ставка, Инфляция, Аналитика, Отчет, Рубль, Политика, Длиннопост

Ⓜ️ По данным ЦБ, в мае 2025 г. портфель кредитов физических лиц увеличился на 131₽ млрд и составил 36,86₽ трлн (0,4% м/м и 6,5% г/г, в апреле +24₽ млрд). В мае 2024 г. он увеличился на 714₽ млрд (существенный резонанс). Можно с уверенностью вещать о стабилизации в розничном кредитовании: потребительский портфель снижается от месяца к месяцу, автокредитный портфель подрос только благодаря акциям и снижению цен на авто, ипотека стала более адресной, но меры поддержки слегка оживили её. В корпоративном кредитовании существенное снижение относительно прошлого года и месяца:

🏠 Темпы роста ипотечного портфеля в мае увеличились на 0,6% (в апреле 0,5%), кредитов было выдано на 287₽ млрд (290₽ млрд в апреле), в мае 2024 г. выдали 546₽ млрд. Выдача ипотеки с господдержкой составила 248₽ млрд (249₽ млрд в апреле), почти вся выдача приходится на семейную ипотеку — 209₽ млрд (в апреле 219₽ млрд). Рыночная продолжает находиться на низких уровнях — 39₽ млрд (41₽ млрд в апреле), жёсткая ДКП не оставляет шанса потребителям. В мае продолжилось оживление в ипотеке (надо понимать, что в мае были праздники, поэтому выдача на уровне апреля осталась), это связано с тем, что с 07.02.25 по 06.08.25 был увеличен уровень возмещения банкам на покупку квартиры до КС + 3,0 п.п. и на ИЖС до КС + 3,5 п.п., также с 1 марта смягчены макронадбавки по кредитам с LTV менее 80 и ПДН менее 70. С 1 апреля госпрограмма по семейной ипотеке расширена на вторичный рынок в городах, где строится не более двух многоквартирных домов. Замечу, что сюда не входят рассрочки от застройщиков на новостройки, а они уже сравнялись по выдаче с ипотекой, пример ЛСР я разбирал.

В мае 2025 г. корпоративное кредитование существенно снизилось относительно апреля и 2024 г., похоже, регулятор добился своего Финансы, Фондовый рынок, Биржа, Инвестиции, Экономика, Кредит, Ипотека, Инвестиции в акции, Застройщик, Банк, Банк ВТБ, Сбербанк, Центральный банк РФ, Ключевая ставка, Инфляция, Аналитика, Отчет, Рубль, Политика, Длиннопост

💳 Портфель потреб. кредитов снизился на -1₽ млрд (0% м/м, в апреле -102₽ млрд). Автокредитный портфель подрос на 12₽ млрд (+0,5% м/м, в апреле +10₽ млрд), связано это с различными скидками от автодилеров и субсидированием покупки авто. Снижение в потреб. кредитовании связано с к.с., повышением макронадбавок практически по всем необеспеченным ссудам.

В мае 2025 г. корпоративное кредитование существенно снизилось относительно апреля и 2024 г., похоже, регулятор добился своего Финансы, Фондовый рынок, Биржа, Инвестиции, Экономика, Кредит, Ипотека, Инвестиции в акции, Застройщик, Банк, Банк ВТБ, Сбербанк, Центральный банк РФ, Ключевая ставка, Инфляция, Аналитика, Отчет, Рубль, Политика, Длиннопост

💼 Корпоративный кредитный портфель вырос на 0,3₽ трлн (+0,4% м/м, в апреле 0,8₽ трлн), в мае 2024 г. +1,3₽ трлн. Более половины прироста пришлось на валютные кредиты, которые выдавались компаниям экспортёрам, что снижает валютные риски. Как итог, кредитование снизилось относительно прошлого месяца и значительно относительно 2024 г.

Рассматриваем данную динамику на примере Сбера и ВТБ:

🏦 Отчёт Сбербанка за май: портфель жилищных кредитов вырос 0,9% за месяц (в апреле +0,8%), банк выдал 190₽ млрд ипотечных кредитов (-31,7% г/г, в апреле 188₽ млрд). Портфель потреб. кредитов снизился на 1,9% за месяц (в апреле -2,2%), банк выдал 82₽ млрд потреб. кредитов (-74,3% г/г, в апреле 80₽ млрд). Корп. кредитный портфель увеличился на 0,9% без учёта валютной переоценки за месяц (в апреле +0,2%), корпоративным клиентам было выдано 1,6₽ трлн кредитов (-15,8% г/г, в апреле 1,7₽ трлн). С 1 апреля ЦБ установил надбавку к коэффициентам риска в размере 20% на прирост кредитных требований к крупным компаниям с повышенной долговой нагрузкой, как мы видим кредитование начинает остывать и снизилось по сравнению с 2024 г.

🏦 Отчёт ВТБ за май: Кредитный портфель юридических лиц увеличился до 16,3₽ трлн (+0,8% м/м), портфель кредитов физических лиц сократился до 7,54₽ трлн (-0,5% м/м).

📌 Розничное кредитование/автокредитование перестало быть головной болью регулятора, в ипотеке началось оживление за счёт поддержки (проблема ещё остаётся в рассрочках от застройщиков, потому что к концу стройки клиентам придётся гасить всю сумму полностью или брать ипотеку, а цена квартиры завышена, и не факт, что ключевая ставка будет низкой). В корпоративном кредитовании существенное замедление выдачи по сравнению с прошлым годом и месяцем.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Показать полностью 2
[моё] Финансы Фондовый рынок Биржа Инвестиции Экономика Кредит Ипотека Инвестиции в акции Застройщик Банк Банк ВТБ Сбербанк Центральный банк РФ Ключевая ставка Инфляция Аналитика Отчет Рубль Политика Длиннопост
0
3

Промомед: как выглядит компания для облигационеров⁠⁠

Промомед: как выглядит компания для облигационеров Инвестиции, Финансовая грамотность, Облигации, Финансы, Фармацевтика, Отчетность

Промомед — редкий гость на облигационном рынке и довольно интересный кейс для разбора. Это один из крупнейших российских производителей фармацевтических субстанций и готовых лекарственных форм. Компания не просто продает дженерики: она заявляет амбиции по выводу новых препаратов на рынок, в том числе сложных (есть планы и на онковакцины).

Если смотреть на прошлый год, картина в целом неплохая, но с нюансами:

  • Выручка выросла на +35%, до 21,4 млрд руб.

  • EBITDA прибавила +22,8%, до 8,2 млрд руб.

  • Чистая прибыль слегка сократилась, -3% к прошлому году, до 2,9 млрд руб.

Вроде бы почти идеально уложились в обещания перед IPO — планировали рост 35% с сохранением высокой рентабельности EBITDA (~40%). Реально рентабельность по EBITDA опустилась чуть ниже, но это объясняют расходами на маркетинг, которые при таком росте продаж простительны.

Но есть важный момент для держателей облигаций

Ключевой риск для кредитора — это структура и обслуживание долга. И тут не все блестяще, но терпимо:

  • Общий долг вырос на +26%, до 20,5 млрд руб.

  • Чистый долг / EBITDA — 2.1х. Это приемлемый уровень даже для A-рейтинга, и лучше, чем у многих из сектора.

  • Но процентные расходы более чем удвоились, до 2,4 млрд.

Особенно внимательно стоит смотреть на структуру обслуживания долга. Большая часть банковского долга — с плавающими ставками, привязанными к КС и RUONIA, и здесь чувствительность к ключевой очень высокая. В 2024 компания выкрутилась за счет IPO (привлекли свежие деньги), но все равно процентные платежи фактически съели прибыль.

При этом, несмотря на все разговоры перед IPO, долг не сократился — просто баланс немного выровняли за счет нового капитала. Это не катастрофа, но и не тот идеальный сценарий, который рисовали.

Отдельно о денежных потоках:

  • Операционный денежный поток формально в нуле, но на деле там большой рост кредиторки. Без этого поток по-прежнему отрицательный.

  • Свободный денежный поток остается в минусе.

  • При этом Промомед продолжает масштабные инвестиции (что логично для растущей фармы), но без постоянного доступа к рынкам капитала их модель не работает.

Что это значит для облигационщиков?

  • В ближайшие 1-2 года компания вряд ли окажется в дефолте. Долговая нагрузка управляемая, и рынок к ним лоялен.

  • Но это чистая история роста: модель завязана на рефинансирование и привлечение нового долга. В случае закрытия рынков капитала или проблем с регистрацией новых препаратов — риски могут материализоваться быстро.

  • С другой стороны, если планы по выводу новых препаратов реализуются (а их портфель на 2025-26 обширный), то выручка и EBITDA могут прыгнуть на +75% в год — и тогда даже эта долговая нагрузка перестанет быть проблемой.

В сухом остатке
Это не классический «оборонный» заемщик с предсказуемыми денежными потоками. Это история про рост, которая нравится банкам и инвесторам в «бычьем» рынке, но вызывает опасения в турбулентности. Держать такие бумаги в портфеле можно, но только понимая риск профиля: надо мониторить результаты компании и быть готовым быстро выходить при ухудшении новостей.

Для тех, кто готов на такие риски и верит в фарму — Промомед сейчас один из сильнейших игроков в секторе по масштабу и продуктовой линейке. Но расслабляться не стоит.

А больше информации об облигациях можно найти в моем тг-канале "Бондовичок" ссылка в шапке профиля!

Показать полностью
[моё] Инвестиции Финансовая грамотность Облигации Финансы Фармацевтика Отчетность
0
6

ВТБ. Выплата дивидендов, допэмиссия и результаты хуже конкурентов. Почему банк с маржой в 0,8% снова зовёт нас в пирамиду доверия?⁠⁠

Щедрый дивиденд в 23% звучит как подарок… пока не узнаёшь о сентябрьской допэмиссии и размывании капитала. Стоит ли игнорировать негативные факторы, ради дивдоходности?

ВТБ. Выплата дивидендов, допэмиссия и результаты хуже конкурентов. Почему банк с маржой в 0,8% снова зовёт нас в пирамиду доверия? Инвестиции, Фондовый рынок, Инвестиции в акции, Банк ВТБ, Дивиденды, Мсфо, Длиннопост

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

🎲#68. Под ребрами..

Прошло всего пару месяцев после анализа квартального отчёта, как ВТБ, один из первых, выкатывает неаудированные результаты за 5 месяцев 2025 года.

💼 И если по результатам все осталось примерно на том же уровне, то главной новостью стало принятое 1 июля решение о выплатах дивидендов за 2024 год. Примечательно то, что рынок отреагировал весьма негативно, обвалив котировки почти на 5%.

С чем же связана такая реакция? Сможет ли ВТБ привлечь инвесторов при условии допэмиссии в сентябре? Традиционно разбираем по порядку...

Ключевые результаты за 5 месяцев 2025 года

ВТБ. Выплата дивидендов, допэмиссия и результаты хуже конкурентов. Почему банк с маржой в 0,8% снова зовёт нас в пирамиду доверия? Инвестиции, Фондовый рынок, Инвестиции в акции, Банк ВТБ, Дивиденды, Мсфо, Длиннопост

Источник

  • 🔻Чистые процентные доходы упали на 54,9% и составляют 110,1 млрд ₽. Причина в высокой КС, которая сжала чистую процентную маржу до 0,8%. Ставка увеличила стоимость фондирования, а спрос на кредиты снизился. + Сокращение розничного портфеля на 3,6%.

  • 🔺Чистые комиссионные доходы выросли на 34%, до 119,8 млрд ₽. Рост объясняется увеличением валютных операций и комиссиями за трансграничные платежи. Выглядит неплохо, но надо помнить, что это эффект низкой базы прошлого года, когда банк был под жесткими ограничениями.

  • 🔺Прочие операционные доходы выросли аж на 300%, составив 285,3 млрд ₽. Значительная часть такого роста связана с разовыми факторами, включая налоговый актив и эффект от присоединения банка "Открытие" и РНКБ.

  • 🔻Расходы на резервы также выросли на 91,2%, до 100,2 млрд ₽. Это отражает рост просроченной задолженности (NPL) с 3,8% до 5% с начала года, особенно в розничном сегменте

  • 🔺Чистая прибыль составила 233,6 млрд ₽, которая выросла всего лишь на 0,1%, что соответствует возврату на капитал (RoE) 20,3%. Показатель относительно сектора высокий (15–25%), НО...

Если исключить разовые прочие доходы и налоговый актив, ВТБ показал бы убыток. Чистая процентная маржа это подтверждает. Сейчас основной банковский бизнес почти не зарабатывает, а рост просрочки до 5% сигнализирует о проблемах в розничном кредитовании, что в очередной раз может потребовать новых резервов.

💼 Дивиденды: оправдывает ли доходность пренебрежение рисками?

ВТБ. Выплата дивидендов, допэмиссия и результаты хуже конкурентов. Почему банк с маржой в 0,8% снова зовёт нас в пирамиду доверия? Инвестиции, Фондовый рынок, Инвестиции в акции, Банк ВТБ, Дивиденды, Мсфо, Длиннопост

На ГОСА была утверждена выплата дивидендов за 2024 год в размере 25,58 ₽ на акцию (общая сумма — 275,75 млрд ₽, или 50% от чистой прибыли). Дивидендная доходность на текущих ценах (100₽ за акцию) составляет около 23%, что и вправду выглядит привлекательно.

❗ Однако возможно многие не знают или осознанно игнорируют тот факт, что на сентябрь запланирована допэмиссия, которая размоет доли акционеров

Более того, выплата таких дивидендов снижает нормативы достаточности капитала (≈ 8%, близко к минимальным требованиям ЦБ), что увеличивает риск необходимости докапитализации. Без новых вливаний капитала регулярные дивиденды будут практически невозможны

💣 Обещания менеджмента. Стоит ли это ваших нервов?

ВТБ. Выплата дивидендов, допэмиссия и результаты хуже конкурентов. Почему банк с маржой в 0,8% снова зовёт нас в пирамиду доверия? Инвестиции, Фондовый рынок, Инвестиции в акции, Банк ВТБ, Дивиденды, Мсфо, Длиннопост

На собрании ВТБ озвучил МЕГАпозитивный план — за год чистая прибыль в 500 млрд ₽ и дивиденды от 20₽ на акцию. Достижимо ли это? Только при условии активного снижения ключевой ставки и восстановлении процентной маржи

Что на сегодняшний день ВТБ может предложить инвесторам❓

  1. Разовый дивиденд за 2024 год (доходность ≈ 23%)

  2. Потенциал роста акций. Снижение ключевой ставки может повысить цену акций на 25–50₽ за счёт улучшения маржинальности и роста спроса на кредиты.

  3. Общую высокую доходность. При благоприятном сценарии, который описывает менеджмент, компания может дать больше 50% за 2025 год.

Даже как-то стало интересно, если не учитывать...

Допэмиссию в сентябре, которая размоет долю инвесторов + низкую достаточность капитала, которая может ограничить регулярные дивиденды + возможные санкции + рост NPL и операционные риски (например, переход на российский софт) и ещё множество других проблем

🤔 В итоге спекулятивно может быть интересно. Долгосрочно — точно нет. Постоянные допэмиссии (в 2023, следующая в сентябре), низкие нормативы капитала, зависимость от разовых доходов и слабые фундаментальные показатели делают идею слишком рискованной.

Очень важна ваша поддержка, ставь – ♥, и подпишись на канал, чтобы не упустить от меня что-то интересное!

Последние выпуски:

Показать полностью 4
[моё] Инвестиции Фондовый рынок Инвестиции в акции Банк ВТБ Дивиденды Мсфо Длиннопост
1
3

Я вот что подумал, друзья мои...⁠⁠

🤔 Помните, как 20 декабря российский фондовый рынок мегапозитивно отреагировал ростом на решение ЦБ всего лишь не повышать ключевую ставку, оставив её тогда на том же уровне в 21%. Помните?

И тогда мы с вами начинали робко мечтать, что это, возможно, экватор по "ключу" и уже через некоторое время мы с вами доживём до тех золотых времён, когда ставка действительно начнёт снижаться, оживляя тем самым и российскую экономику в целом, и фондовый рынок в частности. Кстати, чтобы всегда быть в курсе событий обязательно подписывайтесь на мой телеграмм-канал, а я продолжу…

❗️И мы действительно дожили до этих времён! 6 июня 2025 года, впервые за последние пару лет, ЦБ на своём заседании принимает решение снизить ключевую ставку с 21% до 20%. Да, реального позитивного влияния от такого скромного снижения "ключа" ждать не приходится, ведь между 21% и 20% разница несущественная, и деньги в любом случае ещё очень дорогие для бизнеса. А потому эффект на рынок акций пока не виден, от слова совсем, и именно поэтому индекс Мосбиржи продолжает безыдейно топтаться в узком диапазоне 2700-2900 пунктов, пока не находя в себе сил для роста, на одних только ожиданиях дальнейшего снижения "ключа".

Я вот что подумал, друзья мои... Инвестиции в акции, Фондовый рынок, Акции, Инвестиции, Длиннопост

Однако ожидания эти есть! Вдумайтесь только: сейчас участники рынка спорят в жарких дискуссиях, насколько решительным будет ЦБ на ближайшем заседании 25 июля, и насколько агрессивное снижение ключевой ставки мы увидим по итогам этого заседания? 19% или 18%? А что если текущие темпы инфляции позволят регулятору порадовать нас снижением до 17%?

📈 Рынок облигаций, кстати, прекрасно отыгрывает этот тренд, и в отличие от того же рынка акций, индекс гос. облигаций RGBI обновил накануне свои 15-месячные максимумы! Инвесторы спешат воспользоваться одной из последних возможностей зафиксировать высокие ставки на годы вперёд, да и на нашем противоречивом фондовом рынке бонды действительно выглядят более безопасными в глазах многих россиян. И я их прекрасно понимаю, честное слово! Особенно после очередной грустной истории с ЮГК, новыми арестами и рисками ещё одной национализации частной компании.

Я вот что подумал, друзья мои... Инвестиции в акции, Фондовый рынок, Акции, Инвестиции, Длиннопост

Но если посмотреть на этот вопрос философски, то аресты, громкие скандалы и национализации всегда присутствовали на нашем рынке. Или вы уже забыли про громкое судебное разбирательство ЮКОСа с последующим арестом Ходорковского? По факту ничего нового, друзья мои - это наши реалии, с которыми приходится мириться. К большому сожалению.

👉 Главное состоит в другом: все эти суровые реалии хоть и не помогают, но и не мешают зарабатывать деньги на других историях! Если ваш портфель хорошо диверсифицирован, он спокойно переживёт отдельные корпоративные невзгоды. И если ключевая ставка действительно будет снижаться активными темпами, то эффект не заставит себя долго ждать, и терпеливые акционеры будут заслуженно вознаграждены, вот увидите!

Гравитация ставок неминуемо окажет позитивный эффект - так устроена экономика и так устроен фондовый рынок. Но заработают на этой гравитации не все, уж извините. Кому-то будет более комфортно пролонгировать свой банковский депозит под условные 8% или 9% годовых через год или два, а кто-то получит самый настоящий инвестиционный кайф от фиксации иксов. По крайней мере, лично я в это хочу верить и искренне верю! Иначе зачем всё это?

Я вот что подумал, друзья мои... Инвестиции в акции, Фондовый рынок, Акции, Инвестиции, Длиннопост

❤️ Спасибо, что дали выговориться. Хорошей вам предстоящей рабочей недели, друзья мои!

👉 Подписывайтесь на мой  телеграмм-канал и будьте на шаг впереди рынка! У себя я публикую уникальный авторский контент, которого зачастую больше нигде нет!

Показать полностью 3
[моё] Инвестиции в акции Фондовый рынок Акции Инвестиции Длиннопост
0
Отличная работа, все прочитано!