Северсталь

Ох, сколько раз мне уже приходилось слышать, что всё что в промышленности у нас ещё осталось, это всё лишь проедание огромного советского наследия, недоразрушенного "эффективными менеджерами". Что кровопийцы-олигархи, присосавшись к народному достоянию, все пьют и пьют жизненные соки советских промышленных гигантов, не созидая, не принося никакой пользы, лишь только богатея ради своих яхт и дворцов.

Что все заводы, попавшие нечестивыми путями им в руки, построены нашими предками, и поэтому никаких прав на эти предприятия нынешние владельцы не имеют, так как сами не создали ничего нового.

И проезжая мимо бетонного забора советского промышленного гиганта, кажется, что ничего не меняется, словно время остановилось, запечатав навеки завод будто памятник ушедшей цивилизации. И если ему и посчастливилось выжить, а порой снаружи и непонятно, работает он или умер, то это лишь дело времени. Рано или поздно, оно исполнит свой приговор, стерев в седой песок последние следы прошлого мира, похоронив в этом песке и мир нынешний.

Ну согласитесь, то что я описал выше, это типичное мнение среднестатистического обывателя. Нет, вовсе не пораженца и не всепропальщика, а обычного человека. Многие из вас думают так же, и уверены, что так оно и есть. С этой мыслью мы так давно смирились, что даже не находим её грустной, просто данность бытия, просто правда жизни, просто привычная реальность.

Мы так давно живем с этой мыслью, а родом она еще из 90-х, мы так привыкли к ней, что не задумываемся о том, что с момента распада СССР прошло более 30 лет. Что за такое время любой завод, если в него ничего не вкладывать, не смог бы работать. Любое, даже самое лучшее оборудование, пришло бы в негодность. И не только физически, но и морально, технологически, экономически.

И мало просто поддерживать работоспособность, меняя изношенные детали. Технологии уходят вперед, и любой завод, который застрял в технологиях 30 летней давности, не сможет конкурировать, не сможет даже банально работать, скорее всего не вписавшись в новые регламенты и правила. Поэтому 30 лет высасывать соки из советского наследия, не вкладывая ничего, просто невозможно.

Моя поездка в Череповец, на ЧерМК началась с музея. Музей металлургической промышленности был создан при поддержке компании «Северсталь». Первый этаж знакомит с истоками развития металлургии в регионе, с людьми, которые внесли свой вклад в развитие промышленности, с историей становления металлургического гиганта – ЧерМК.

Но то, что я увидел на следующий день на заводе, это уже совсем другое.

Да, конечно, такой гигант, а ЧерМК это один из крупнейших металлургических комплексов мира, не может не сохранять преемственность, он слишком огромен, чтобы быть созданным в один период времени, и поэтому он похож на срез дерева, где годовые кольца, наслаиваясь друг на друга, создают единую историю роста и развития дерева. Так и ЧерМК сохранил в себе артефакты любого промежутка своего существования, постоянного развития и обновления. Уверен, на этой гигантской территории можно до сих пор найти что-то, что было построено еще в 1947 году — в первый год начала строительства комбината.

Но процесс развития не остановился в 1991 году, а лишь затормозившись на десятилетие, продолжился с новой интенсивностью в последующие годы. И это видно тут всюду. Вот доменная печь ДП-3 "Череповчанка", задутая в 2020 году. Её строительство потребовало гигантских инвестиций — более 34 млрд рублей — одна лишь печь стоимостью как десяток немаленьких заводов.

А пульт управления этой громадиной похож на центр управления полетами.

А вот прокатный «стан 2000». И вот тут кажется — ну вот же оно, то самое советское наследие, старое, видавшее виды оборудование.

И наблюдательный читатель заметит на оборудовании эмблему НКМЗ, что значит «Новокраматорский машиностроительный завод».

Да, «стан 2000» был запущен в 1975 году, в составе Листопрокатного цеха №2. Но это только снаружи кажется что он старый: стан неоднократно модернизировался, две из четырех печей разогрева слябов новые, третья на реконструкции, проведена реконструкция промежуточного рольганга — оборудования для транспортировки горячекатаного раската от черновой группы клетей к чистовой, установлена новая моталка №1 для смотки горячекатаных рулонов и прямо сейчас происходит замена моталки №2, на конвейере горячекатаных рулонов, заменены вводные столы чистовой группы клетей стана, что позволило освоить продукцию шириной 1850 мм для автопроизводителей.

И это лишь некоторые из множества модернизированных агрегатов стана. Сегодня «стан 2000» ЧерМК является одним из самых производительных станов горячей прокатки в России.

Или вот линия цинкования — построена полностью с нуля, и способна выпускать самые современные марки оцинкованного листа. Линия была построена совместно с французской компанией как раз под выпуск автомобильного оцинкованного проката для заходивших тогда на рынок иностранных автомобильных брендов. То есть качество оцинкованного листа должно было быть высочайшим.

С нуля построена и линия полимерных покрытий. «Фишка» линии — система контроля качества покрытия «Шерлок» (она используется и на линии горячего цинкования). Это интеллектуальная обучаемая система компьютерного зрения, разработанная инженерами компании «Северсталь», которая без участия человека отслеживает брак покрытия или геометрии листа. То есть модернизация касается не только "железа", но и внедрения информационных технологий и искусственного интеллекта в производство. Причем не чьих-то сторонних решений, а своей собственной разработки.

Цех производства мелющих стальных шаров тоже новый, шаропрокатный стан №3 был запущен в 2020 году.

И так тут на каждом шагу: советское наследие перемежается с современностью, и сложно встретить тут что-то, что не усовершенствовано и не модернизировано. Модернизация на ЧерМК это непрерывный процесс, он нигде не начинается и никогда не заканчивается, это просто часть работы комбината, часть прибыли, которую он генерирует, постоянно возвращается обратно и вкладывается в комбинат. Иначе невозможно, если этого не делать, то всего через несколько лет начнется необратимый процесс деградации.

Так что да, конечно, все это наше наследие, и строили этот комбинат наши отцы, деды, прадеды. Но почему мы должны этого стыдится? Гордиться — да! Стыдиться — нет, не дождетесь. Я всегда говорю, что мы стоим на плечах атлантов, мы наследники великих людей, народа великой страны!

Но и потомки не посрамят память предков. Они не разбазаривают, а сохраняют и преумножают наследство, и так не только на Северстали, поверьте, я же не на одном заводе побывал. Все что не развивалось, его и нет уже давно, без развития оно не могло прожить 30 лет. А вот то что живо, а этого немало, оно совершенно точно развивалось и модернизировалось, а не проедалось.

Поэтому нет ничего плохого в том, что мы пользуемся советским наследием, для нашей страны это как прочный надежный фундамент. Главное никогда не останавливаться на достигнутом.

Кстати, подписаться на сообщество «Сделано у нас» на Пикабу можно тут, а телеграм проекта здесь

Настоящий текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не представляет собой предложение о покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Автор не несет ответственности за возможные убытки, которые могут возникнуть в результате операций или инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале. Рекомендую не полагаться на представленную информацию как на единственный источник при принятии инвестиционных решений.

Этот текст иллюстрирует мою личную ежедневную аналитику и расчеты, которые я использую для отбора акций. Хотя многие аналитики предпочитают отчеты по МСФО, я сознательно выбрал другой путь и сосредоточился на использовании РСБУ. Такой подход предполагает более строгие правила ведения бухгалтерского учета, что значительно упрощает применение моей модели расчетов, поскольку все компании следуют единым стандартам.

Метод дисконтированных денежных потоков основывается на суммировании всех будущих денежных потоков, приведенных к текущему моменту времени, после чего из полученной суммы вычитается долг компании. В результате этого процесса мы получаем чистую стоимость бизнеса.

О компании.

Новолипецкий металлургический комбинат («НЛМК») — это один из самых крупных производителей стали в России и Европе. Компания специализируется на выпуске черных металлов и проката, поставляя свою продукцию как на внутренний рынок, так и за рубеж.

«НЛМК» занимает лидирующие позиции в области производства горячекатаного и холоднокатаного проката. Основной пакет акций принадлежит Владимиру Лисину, который занимает ведущее положение в совете директоров компании. Производственные мощности НЛМК расположены не только в Липецкой области, но и в других регионах России, а также за границей, включая предприятия в Европе и США.

«НЛМК» активно развивает свои производственные мощности и является одним из ведущих игроков на мировом рынке металлургии. Компания экспортирует свою продукцию в более чем 70 стран мира, включая страны Азии, Африки и Латинской Америки.

Отличительной чертой «НЛМК» является высокий уровень автоматизации и инновационные подходы к производству. Это позволяет компании поддерживать высокую рентабельность и качество своей продукции.

Исходные данные.

Мы должны проанализировать исторические данные, чтобы спрогнозировать, каких результатов компания сможет достичь в будущем. Для этого мы воспользуемся следующими сведениями:

1. Финансовые показатели берем из РСБУ с 2024 по настоящее время поквартально.

2. Период прогнозирования — 2 года (2024 — 2026).

3. Предположим, что консервативный рост составит 3,0% в год.

4. Средний процент по кредитам берем из «Статистического бюллетеня Банка России» от 06.12.2024: 8,02% в долларах и 14,51% в рублях.

5. Коэффициент free-float обыкновенных акций составляет 21%.

6. Средний дневной объем торгов обыкновенной акции за последние три месяца составляет 1 710 777 318 рублей в день.

7. У акции наблюдается нисходящий тренд.

Вы можете увидеть, как изменялся финансовый результат поквартально в 2024 году, на диаграммах в этой галерее:

Примечательно, что в период высокой ключевой ставки компания несет минимальные расходы по статье «проценты к уплате».

Подготовка к оценке стоимости компании

При расчете стоимости акций «НЛМК» по методу дисконтированных денежных потоков, рассмотрим следующие финансовые показатели, полученные с 2024 год поквартально и сравним с другими компаниями из своего сектора:

1. Сектор металлургии: «НЛМК» работает в металлургической отрасли, которая характеризуется высокой капиталоемкостью и зависимостью от цен на сырье.

2. Себестоимость и коммерческие расходы: «НЛМК»: средняя доля себестоимости в выручке — 76,53%, коммерческие расходы составляют 9,49%.
У «Магнитогорского металлургического комбината» показатель доли себестоимости в выручке равен 71,8%, что указывает на более низкую зависимость от сырья. Коммерческие расходы в «ММК» составляют 6,65%, что тоже в пределах нормы для отрасли, но несколько ниже, чем у «НЛМК»

3. Процентные поступления и доходы от участия в других организациях: Доходы от участия в других организациях составляют 0,03%, что также характерно для компании с управлением, ориентированным на собственные активы. У «Северстали» данный показатель составляет 2,38%, что демонстрирует более активное вовлечение в сторонние проекты и инвестиции.

4. Управленческие расходы и амортизация: Среднее соотношение управленческих расходов к выручке составляет 3,99%, что свидетельствует о высоком уровне управления. Средний показатель амортизации: 3,57%.
У «ММК» амортизация составляет 4,48%, что близко к показателям «НЛМК», подтверждая схожий уровень капитальных вложений в основные средства.

5. Инвестиции в развитие: Инвестиции в развитие составляют 5,52% от выручки, что является одним из индикаторов активной работы по модернизации производства. У «Северстали» показатель инвестиций составляет 2,57%, что говорит о более зрелой бизнес-модели, ориентированной на сохранение текущих мощностей, в отличие от «НЛМК», активно развивающего производственные возможности.

Ретроспективные темпы роста чистой прибыли и дивидендов.

Компания демонстрирует рост чистой прибыли — 29,42%. Это свидетельствует о том, что у компании есть потенциал для дальнейшего развития и она способна приносить доход.

С 2022 года компания не выплачивала дивиденды, однако во втором квартале 2024 года выплаты возобновились. В этом году компания выплатила 25,43 рубля дивидендов на акцию, что составляет 21% от рыночной цены акции. Этот уровень выплат можно оценить как хороший для долгосрочных инвесторов.

Расчет средневзвешенной стоимости капитала.

Чтобы рассчитать модель WACC, нам понадобятся следующие данные:

1. Безрисковая ставка, которая будет равна ставке Treasury Yield 30 Years — 4,48% в долларах.

2. Премия за страновой риск (Россия) — 3,67% в долларах.

3. Премия за риск инвестирования в акции — 7,79% в долларах.

4. Премия за риск, связанный с инвестированием в компании с низкой капитализацией — 0,92% в долларах.

5. Премия за специфический риск компании — 2,00% в долларах.

В процессе расчетов процентные ставки в долларах будут пересчитаны в процентные ставки в рублях.

Полученная средневзвешенная стоимость капитала (WACC) составляет 24,68%, что немного выше, чем у «Северстали» (22,16%) и «ММК» (24,21%), что подтверждает высокий уровень рисков в секторе.

Итоговый расчет стоимости компании.

Сценарий №1: Консервативный прогноз

Если предположить, что выручка компании будет расти на 3% ежегодно, то, сложив весь ожидаемый доход и разделив его на количество акций, можно определить стоимость одной обыкновенной акции «НЛМК». Она составит 72,82 рубля, что на 39,27% ниже текущей рыночной стоимости.

Сравнение с другими компаниями сектора.

1. «НЛМК» vs «Северсталь»:

• «НЛМК» демонстрирует более высокие темпы роста чистой прибыли, которые составляют 29,42% по сравнению с 9,44% у «Северсталь». Компания также проводит более активную инвестиционную политику, вкладывая в развитие 5,52% своей выручки, в то время как «Северсталь» инвестирует лишь 2,57%. Эти показатели свидетельствуют о стремлении «НЛМК» к увеличению своей доли на рынке.

• С точки зрения эффективности управления, «НЛМК» имеет более высокую долю себестоимости в выручке (76,53%), что свидетельствует о более сильной зависимости от цен на сырье по сравнению с «Северсталью», у которой этот показатель составляет 68,38%. Однако обе компании находятся в одинаковых условиях, характерных для отрасли.

• Оценка стоимости акций «НЛМК» показывает более высокую рыночную цену, что подтверждается оптимистичными ожиданиями относительно доходности и темпов роста.

2. «НЛМК» vs «ММК»:

• У «ММК» и «НЛМК» один уровень WACC (24,68% против 24,21% у «ММК»), что делает её менее одинаково рискованной для инвестиций.

• По темпам роста прибыли «НЛМК» также опережает «ММК». Прибыль «НЛМК» выросла на 29,42%, в то время как у «ММК» этот показатель составил 7,69%.

3. Вывод:

«НЛМК» показала более широкий спектр рисков и более агрессивную стратегию роста. Это делает компанию привлекательной для долгосрочных инвесторов, готовых принять на себя риски.

Для инвесторов, ищущих стабильность, «Северсталь» может оказаться более безопасным выбором, так как её стратегия более консервативна.

___

Этот обзор — лишь один из множества аналитических материалов, которые я подготавливаю. Полный список моих расчётов вы можете найти в моём телеграм-канале.

Если у меня не хватает времени на написание обзора по конкретному расчёту, я также делюсь ссылкой на его Google-таблицу в своём канале. Сейчас в этой таблице уже более 150 тикеров компаний и каждый день она пополняется!

Буду рад видеть вас среди своих подписчиков!

P.S. Если материал оказался для вас полезным, пожалуйста поставьте ему лайк; если оказался бесполезным - напишите в комментариях почему. Спасибо!

Данный текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.

Губернатор Вологодской области Георгий Филимонов добился значительной аппаратной победы в своём противостоянии с миллиардером и владельцем металлургической компании "Северсталь" Алексеем Мордашовым. Олигархи будут жить как все. А если детализировать, то скажем следующее: Филимонов смог обезопасить Череповец от депутатов, связанных с "Северсталью". На предстоящих дополнительных выборах орган власти перейдёт под контроль областного правительства. Вадим Германов, выходец из "Северстали", сохранил пост мэра Череповца, однако есть информация, что он перешёл на сторону Филимонова.

Прежний губернатор Вологодской области Олег Кувшинников был выходцем из "Северстали", и при нём Мордашов имел прямой доступ к власти. Назначение на эту должность бывшего сотрудника администрации президента Георгия Филимонова имело целью ослабить влияние миллиардера Мордашова, который отказался поддерживать СВО из-за коммерческих интересов. Новый глава региона сразу же вступил в открытое противостояние с бизнесменом и зачистил областное правительство, заксобрание и мэрию от людей, имеющих отношение к "Северстали".

"Северсталь" характеризовалась высоким уровнем влияния на руководство Вологодской области, многие представители элиты, включая экс-губернатора, были её выдвиженцами и лоббистами. Филимонов коренным образом изменил ситуацию, оздоровил её", - отметил в беседе с URA.RU гендиректор Агентства политических и экономических коммуникаций Дмитрий Орлов.

Новая администрация не ограничилась зачисткой региональных органов власти. Она также взялась за вотчину предприятия - Череповец. Сразу же после избрания Филимонова череповецкую думу покинули председатель думы Маргарита Гусева, депутаты Михаил Колбиченков, Игорь Лагунов, Анна Леонова и Владимир Лучин, затем сложили свои мандаты Сергей Марков, Андрей Погодин, Андрей Горчаков и Ольга Воронова. Из 26 депутатов осталось 17, а это означает, что дума в данный момент не может принимать решения: она является правомочной, если в её состав избрано не менее двух третей от общего числа - 18 человек.

По словам депутата Законодательного собрания Вологодской области Антона Холодова, речи о самороспуске думы не идёт. В феврале 2025 года "довыберут" вакантные девять мандатов и изберут нового председателя думы.

На данный момент Череповец полностью контролируется Филимоновым, и это логично. Олигархи больше не должны принимать решений, исходя исключительно из коммерческих интересов. По мнению гендиректора Агентства политических и экономических коммуникацию Дмитрия Орлова, с этим уже смирился и сам Мордашов.

"После заметного сопротивления Мордашов, судя по всему, принял равноудалённый формат взаимодействия региональной власти с бизнесом", - отмечает эксперт. Он считает, что стратегию и тактику Филимонова в отношении "Северстали" было бы разумно использовать и в других регионах.

Между тем Антон Холодов уверен, что действия Филимонова объясняются не его личной инициативой, а связаны с конкретными указаниями из Москвы.

Источник

Осуждать бизнес за «жадность» — неправильно и странно, заявил богатейший миллиардер России Алексей Мордашов. По его словам, жадность — это двигатель прогресса, и трудно представить предпринимателя, который «не хочет большего»

Источник

Настоящий текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не представляет собой предложение о покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Автор не несет ответственности за возможные убытки, которые могут возникнуть в результате операций или инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале. Рекомендую не полагаться на представленную информацию как на единственный источник при принятии инвестиционных решений.

Этот текст иллюстрирует мою личную ежедневную аналитику и расчеты, которые я использую для отбора акций. Хотя многие аналитики предпочитают отчеты по МСФО, я сознательно выбрал другой путь и сосредоточился на использовании РСБУ. Такой подход предполагает более строгие правила ведения бухгалтерского учета, что значительно упрощает применение моей модели расчетов, поскольку все компании следуют единым стандартам.

Метод дисконтированных денежных потоков основывается на суммировании всех будущих денежных потоков, приведенных к текущему моменту времени, после чего из полученной суммы вычитается долг компании. В результате этого процесса мы получаем чистую стоимость бизнеса.

О компании.

«Северсталь» — одна из ведущих металлургических компаний России, специализирующаяся на производстве стали и проката. Она занимает значительную долю на российском рынке черной металлургии и экспортирует свою продукцию в более чем 70 стран мира. Основные продукты компании включают горячекатаный и холоднокатаный прокат, оцинкованную сталь и другие виды металлопродукции. «Северсталь» активно развивает свои производственные мощности в различных регионах России, включая Вологодскую область и Челябинскую область, а также имеет значительные запасы железной руды на своих месторождениях.

Исходные данные.

1. Финансовые показатели берем из РСБУ с 2023 по настоящее время поквартально.

2. Период прогнозирования — период 2 года (2024 — 2026).

3. Предположим, что консервативный рост составит 3,0% в год.

4. Средний процент по кредитам берем из «Статистического бюллетеня Банка России» от 07.11.2024: 8,99% в долларах и 14,66% в рублях.

Финансовый результат за 3 кв. 2024 можно представить в виде диаграммы:

Видно что расходная часть (ответвления сверху) не сильно снижают итоговую чистую прибыль. Особо стоит отметить в низкую долю статьи расходов - "проценты к уплате", что не может не радовать во время высокой ключевой ставки.

Наглядно представить динамику чистой прибыли с 2023 поможет следующая диаграмма:

Оптимизм по поводу перспектив компании несколько уменьшился по итогу сравнения с предыдущим годом, однако есть надежда, что в четвёртом квартале 2024 года Северсталь сможет показать значительный рост и хотя бы приблизиться по итогу к чистой прибыли прошлого года.

С первого квартала 2024 года компания возобновила выплату дивидендов после длительного перерыва.

Коэффициент free-float: 23%.

Подготовка к оценке стоимости компании.

Приступим к расчету возможной стоимости 1 акции «Северсталь» по методу дисконтированных денежных потоков. Для этого мы найдем средние значения показателей из финансовых результатов с 2023 поквартально:

1. Компания относится к сектору металлургии, который отличается высокой капиталоемкостью и сильной зависимостью от цен на сырьевые материалы.

2. Средний показатель доли себестоимости в выручке составляет 68,38%. Это типичный уровень для данной отрасли, где себестоимость обычно составляет от 60 до 80% от выручки.

3. Средний показатель доли коммерческих расходов в объёме выручки составляет -5,84%. Это является средним уровнем для данной отрасли, где коммерческие расходы обычно составляют от 6 до 8% от выручки.

4. Средний показатель соотношения управленческих расходов к выручке составляет -3,29%. Этот уровень также считается нормальным для данного сектора.

5. В среднем доходы от участия в других организациях составляют 2,38% от общего объёма выручки. Это свидетельствует о том, что компания получает небольшой, но дополнительный доход от своих инвестиций.

6. Среднее значение процентных поступлений от выручки составляет 2,80% от общего объёма выручки. Это означает, что компания получает небольшой, но всё же дополнительный доход и от своих инвестиций.

7. Среднее сальдо выручки составляет -0,84%. Этот показатель незначительно негативно влияет на чистую прибыль.

8. Среднее значение амортизации от выручки составляет 3,21%. Это нормальный показатель для металлургической отрасли, учитывая высокие капитальные затраты.

9. Среднее значение доли капитальных вложений в выручку составляет 2,57%. Низкий уровень капитальных вложений может свидетельствовать о зрелости бизнеса.

10. Среднее значение изменения неденежного оборотного капитала от выручки составляет 1,42%. Это говорит о том, что компания эффективно управляет своим оборотным капиталом.

Ретроспективные темпы роста чистой прибыли и дивидендов.

Компания демонстрировала темп роста чистой прибыли, который составил 9,44%.

Как я уже упоминал ранее, у компании был длительный период, когда она не выплачивала дивиденды. Однако, если посмотреть на данные за период с 2016 по 2021 год, можно увидеть, что величина дивидендов ежегодно увеличивалась на 28%.

Расчет WACC.

Для расчета модели WACC нам потребуются:

1. Безрисковая ставка для нашего анализа принимается равной ставке Treasury Yield 30 Years, что составляет 4,60% в долларах.

Основываясь на данных A. Damodaran, мы определяем:

2. Премию за страновой риск для России — 3,67% в долларах.

3. Премию за риск вложений в акции — 7,79% в долларах.

4. Премию за риск инвестирования в компании с низкой капитализацией — 0,76% в долларах.

5. Премию за специфический риск конкретной компании — 2,00% в долларах.

В процессе расчета проценты в долларах будут конвертированы в проценты в рублях.

Далее мы рассчитываем средневзвешенную стоимость капитала (WACC), которая составляет 22,16%. Такая высокая WACC может негативно сказаться на итоговой оценке стоимости компании и указывает на значительные риски инвестирования.

Итоговый расчет стоимости компании.

Сценарий №1: Консервативный прогноз.

Если предположить, что выручка компании будет расти консервативными темпами — 3% в год — то, сложив весь ожидаемый доход и разделив его на количество акций, можно рассчитать стоимость одной обыкновенной акции «Северстали». В результате получим 856,16 рублей, что на 23,28% меньше текущей рыночной цены.

Сценарий №2: Ожидаемый темп роста.

Ожидаемый темп роста компании определяется как произведение коэффициента реинвестирования на рентабельность капитала и составляет 1,30%. Если предположить, что выручка компании будет расти на 1,30% ежегодно, то, сложив весь ожидаемый доход и разделив его на количество акций, мы получим стоимость одной обыкновенной акции «Северстали» — 759,15 рублей. Эта стоимость на 31,98% ниже текущей рыночной котировки.

Сравнение с рыночной ценой.

В таблице чувствительности текущая рыночная цена одной акции лучше всего соответствует следующим параметрам: средний процент по кредитам — 18%, темп роста — 10%. Чтобы поддерживать такой темп роста, необходимы благоприятные рыночные условия и эффективное управление компанией. Примеры успешных проектов «Северстали» подтверждают, что компания способна достичь этих показателей.

Этот обзор — лишь один из множества аналитических материалов, которые я подготавливаю. Полный список моих расчётов вы можете найти в моём телеграм-канале.

Если у меня не хватает времени на написание обзора по конкретному расчёту, я также делюсь ссылкой на его Google-таблицу в своём канале. Сейчас в этой таблице уже более 100 тикеров компаний, и каждый день она пополняется!

Буду рад видеть вас среди своих подписчиков!

Данный текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.