Ммк

🔩 ММК опубликовал опер. результаты за I квартал 2025 г. Абсолютно все статистические данные вещали об ухудшении в металлургической отрасли, ожидания подтвердились, относительно 2024 г., просели абсолютно все показатели производства (кроме производства угольного концентрата), как итог, продажи оказались в значительном минусе:

🏭 производство стали — 2 573 тыс. тонн (-13,4% г/г)

🏭 производство чугуна — 2 182 тыс. тонн (-6,8% г/г)

🏭 производство угольного концентрата — 800 тыс. тонн (+9,6% г/г)

🏭 производство железорудного сырья — 340 тыс. тонн (-16,7% г/г)

🏭 продажи товарной металлопродукции — 2 428 тыс. тонн (-11,1% г/г)

Если сравнивать результаты I кв. 2025 г. с IV кв. 2024 г., то компания вышла в плюс за счёт завершение капитального ремонта кислородного конвертера №2 и роста продаж г/к проката:

🏭 производство стали — +8,6% кв/кв

🏭 производство чугуна — +2,5% кв/кв

🏭 производство угольного концентрата — +10,6% кв/кв

🏭 производство железорудного сырья — -32,5% кв/кв

🏭 продажи товарной металлопродукции — +2,8% кв/кв

Есть несколько причин, которые повлияли на производство и продажи:

⬇️ Больший объём капитальных ремонтов в доменном переделе по сравнению с прошлым годом

⬇️ Снижение покупательской активности в России в связи с ростом % ставок (кредитоваться становится дорого) и завершения программы льготной ипотеки/видоизменение семейной (замедление строительства, так застройщики снижают предложение в связи с низким спросом)

⬇️ Неблагоприятная конъюнктура рынка стали в Турции, которая свела на нет бизнес за границей. Доля мала, основную свою деятельность компания развернула внутри России, но всё же некий негатив это имеет

⬆️ Производство угольного концентрата выросло благодаря росту объёмов добычи и увеличению переработки коксующихся углей по давальческой схеме.

⬇️ Основной причиной снижения продаж проведением капитальных ремонтов в сортовом производстве и производстве проката с покрытием. Продажи премиальной продукции сократились на 3,7% г/г, а вот доля премиальной продукции в портфеле продаж, наоборот, выросла до 41,7%.

Сама же компания прогнозирует, что во II кв. 2025 г. ожидается, что сезонное оживление деловой активности в России поддержит спрос на металлопродукцию, при этом неблагоприятное влияние высокой ключевой ставки на спрос сохранится. При этом ММК в 2025 г. продолжит капитальный ремонт доменной печи №7.

📌 Почему же всё-таки ухудшение показателей читалось? По данным WSA выплавка стали в РФ с 2025 г. продолжает падать, а перевозки по РЖД только это подтверждают. Ключевую ставку не собираются снижать, а застройщики не намерены повышать предложения недвижимости, цена на сталь с марта начала подрастать, но она ниже, чем в 2024 г. (в апреле — 68,8₽ тыс. за тонну). Как вы понимаете конъюнктура внутреннего рынка для металлургов продолжает ухудшаться (строительная активность замедлилась, новые налоги и перестроение логистики). Напомню, что исходя из отчёта за 2024 год: OCF незначительно сократился — 113,5₽ млрд (-1,1% г/г) из-за изменений в рабочем капитале (произошёл расчёт по дебиторке и запасам). С учётом CAPEXа — 99₽ (+5% г/г) , FCF за год составил 35,5₽ млрд (+15,3% г/г, повлияли полученные %). Если, компания полностью будет придерживается див. политике (100% FCF), то за II полугодие светит 0,67₽ на акцию (за I полугодие уже выплатили 2,494₽ на акцию).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Согласитесь, если вы обычный человек, живущий в местности лишённой гор, то у вас мало шансов превратить катание в свой привычный формат отдыха. Ну, хотя бы потому, что вы не пробовали и не знаете, понравятся ли вам лыжи и сноуборды. А как узнать? Ну, поехать на горнолыжный курорт и попробовать. Жаль только, что не у каждого человека есть в фамилии буквы "а" "б" "р" "а" "м" "о" "в" "и" "ч", а если и есть, то не всегда сложены в нужном порядке.

Вот, например, я живу в Ростове-на-Дону. Ближайшие для меня курорты: Красная Поляна в Сочи, а также Приэльбрусье, Домбай и Архыз. И тут нужно заметить, что до всех не менее 600 км езды, и все они в сезон стоят недёшево. То есть поехать туда на один день нет смысла из-за дальности, а поехать туда на весь период отдыха рискованно: придётся переплатить деньги из-за большого сезонного спроса на жильё. А вдруг окажется, что это не мой формат отдыха?

Вот и взвешиваешь: куда поехать зимой – тёплые края и привычный отдых, или всё же попробовать что-то новое? Но тут мне случилось попасть в один интересный город, который находится в степи, где очень просто стать горнолыжником-любителем.

Город этот называется Магнитогорском. И, думаю, для большинства россиян он ассоциируется с чем угодно, только не с горнолыжным отдыхом. В основном, конечно, с чёрной металлургией. Однако, в городе есть очень крутой и современный парк "Притяжение" (отличное названия для города в чьём названии имеется корень "магнит").

Летом в этом парке множество летних активностей, в том числе и водных, чему способствуют каскады созданных там озёр, а вот зимой он превращается в горнолыжный курорт для чайников, вроде меня.

Если вам повезло жить в Магнитогорске, можно совершенно бюджетно приехать в парк, взять на прокат оборудование и покататься. Горки не сложные и не опасные. Идеальные для новичков. Те, кому этот вид досуга понравился можно научиться кататься в парке, а потом переходить к следующему уровню.

Кроме корня "магнит" в названии города имеется и корень "гор", как бы намекающий на наличие гор. Но по иронии судьбы гор, как таковых в городе нет. Но они есть всего сорока минутах езды от него.

Там начинаются отроги южного Урала, и построен небольшой уютный горнолыжный центр "Банное". Мне доводилось бывать в Сочи и Приэльбрусье, скажу вам, это место выглядит ламповым и уютным. Нет каких-то безумных очередей и толчеи. При этом работает современная канатка, которая поднимает на гору.

С горы открываются прекрасные виды и имеет несколько трасс разного уровня сложности. Это уже не городской парк, но и не дикие отроги скал Кавказского хребта, где может сойти лавина. Отличный промежуточный вариант между городской песочницей и масштабными (но дорогими) горнолыжными курортными кластерами.

А как быть, если ты живёшь не в Магнитогорске, а, скажем, в Москве? Да очень просто: сел на самолёт и прилетел отдыхать. Можно остановится на пару дней в городе, посмотреть парк "Притяжение" и сходить на экскурсию на один из крупнейших металлургических комбинатов в мире (рекомендую, очень интересно). А потом поселиться в предгорьях Южного Урала, наслаждаться красотами, природой и постигать новый формат отдыха.

На вершине горы имеет очень достойный ресторан с панорамным видом на окрестности. Я бывал там осенью и зимой, и оба времени года в этих краях живописны. Но, если вы хотите, попробовать лыжи и сноуборд, то, конечно, приезжать стоит зимой.

Какие плюсы я бы выделил: умеренные цены, отлично развитая инфраструктура и наличие горок от нулевого уровня до "я уже прилично катаюсь".

Интересно узнать мнение читателей: а вы рассматриваете такие неожиданные направления мыслей об отдыхе, или предпочитаете ходить привычными хожеными тропами массового туризма?

Привет, друзья. Хочу поделиться с вами впечатлениями (и большим количество фотографий) после посещения листопрокатного цеха в Магнитогорске. Я вырос в 90-х в Ростове-на-Дону, и видел не мало жести. Но столько жести одновременно не видел никогда 😁 Ну, что? Кто со мной – тот герой! Поехали!

Итак, место действия — Магнитогорский Металлургический Комбинат (ММК). Что такое "магнитогорский" и "металлургический" я расшифровывать не буду, а вот слово "комбинат" требует пояснения: это означает, что предприятие осуществляет полный производственный цикл, начиная от добычи руды и до производства конечной продукции с высокой добавочной стоимостью. Её-то я и захотел посмотреть как производят. И был очень удивлён, когда увидел.

Мне довелось побывать в ЛПЦ-11, где производят жесть. Предвидя возмущённые возгласы спецов сразу оговорюсь: жестью называют любой холоднокатанный лист стали, с нанесённым защитным покрытием, однако мне известно, что в большинстве случаев этим словом называют листы покрытые оловом, из которых делают известные всем консервные банки.

Я в общих чертах представлял себе холодный прокат как два здоровых вала, между которыми прокатывается металл, который сплющиваясь превращается в лист. Однако это оказался целый комплекс агрегатов размером с пятиэтажный многоподъездный дом.

На фото ниже я стою примерно посередине, за моей спиной ещё такое же расстояние. Это огромный, непрерывно действующий сложный "организм", а не два здоровенных вала, сплющивающие металл в лист. Технология производства листа значительно усложнилась в XXI веке, по сравнению с XIX. И мои представления безнадёжно устарели.

В агрегат заправляются поочерёдно два рулона стального листа, когда один подходит к концу, специальный робот сваривает его со вторым, резервным, который становится основным, а первый становится запасным.

В ЛПЦ-11 производят листы покрытые защитными слоями. В основном это оцинкованная продукция. Слитки цинка на фото ниже. Это так называемая продукция высокого передела. Лучшее, что может происходить с металлом. Худшее - это когда страна продаёт на экспорт руду. Лучше, когда сама плавит. Ещё лучше, когда производит какие-то простые изделия. Но самое выгодное – создавать из ресурсов продукцию высокого передела.

Из-под потолка "льётся" сплошной стеной переливающийся лист оцинкованной стали. Жаль фото не передаёт красоту этой тягучей динамики, которая придаёт стали облик загнанного в рамки водопада.

Потом листы отрезаются, скатываются в рулоны, а робот, фото которого был в начале моей заметки обвязывает рулоны лентой и ставит маркировку: что за партия, когда сделана и т.п.

В отличие от консервной жести, покрытой оловом, оцинковка активно используется не в пищевой промышленности, а при производстве корпусов автомобилей и бытовой техники, и является частью нашей с вами повседневной жизни.

Так что, когда увидите лист оцинковки, вспомните, что за этим "простым" на вид изделием стоит труд нескольких десятков тысяч человек и огромного агрегата, размером с пятиэтажный дом с десятком подъездов.

Ну, а у меня всё. Надеюсь вам понравилась моя небольшая экскурсия по одному из цехом Магнитогорского Металлургического Комбината, и вам, как и мне было интересно всё это узнать и посмотреть.

Всем спасибо и хорошего дня 😉