Лига Инвесторов

Пока одни дискутируют, завершен ли цикл ужесточен ДКП, а другие ищут, в каких фиксах зафиксировать высокую доходность перед снижением ключевой – мы нашли универсальное решение

Как оценивать флоатеры, применяя разные сценарии мы разбирали на примере Балтийского лизинга). Тот же подход применим в отношении еще одного 💎бриллианта, который остаётся без внимания – АФК Система (выпуски 29,30,31). Выпуски-близнецы, только 30, 31 привязан к КС, а 29 к RUONIA. Мы разберем 30

👍Преимущества выпуска

🔹выпуск маржинальный. Он поддержит ликвидность портфеля, если пользуетесь плечами, а также под его обеспечение можно участвовать в первичных размещениях, не замораживая собственные деньги

🔹высокая купонная доходность: ежеквартальный купон КС+2,2% к номиналу 83% дает почти 28%

🔹дисконт к номиналу 18%

🔹доходность total return составит 32,4%

🔹за счет срока >3 лет можно использовать ЛДВ по отношению выкупу за номинал

🔹редкий хороший флоатер не для квалов

🤔Сценарии движения КС

1️⃣ сохранение высокой ставки в течение всего срока. Большинство банков ждут 20-21% на конец года. Сам ЦБ допускает среднюю 19-22%. Дальше не загадываем. Но на ближайшую перспективу этот сценарий дает очень высокий возврат на инвестиции. Доходность 34% годовых

2️⃣ постепенное снижение по 1% в квартал. К концу 2025 года будет 18-19%, 2026 ~14.5%. При достижении 10% - сохранение этой ставки. Сценарий принесет 27,5% годовых

3️⃣ резкое снижение КС по 3% в квартал приведет ставку до 12-13% за 12 мес. И даже в этом сценарии доходность 23,5%

Сценарий при котором ключевая ставка растет не будем рассматривать – т.к. это флоатер, доходность станет еще выше. Все варианты расчета подгружены в слайды

⚡️Риски

- кредитный риск: даже 21% для Системы это много. У АФК огромный долг, но это все еще груда активов, АА- рейтинг, и too big to fail

- волатильность: до погашения >3 лет. Бумагу утоптали в ноябре-декабре. Может повториться

Учитывая, что длинных фиксов в рейтинг А-АА не так много (из недавних вспоминается Европлан-9, ТГК-14, Евротранс), Система-30 позволит заработать и при снижении КС, и при высокой ключевой ставке не хуже фиксов. Так еще подстрахует, если ставка останется высокой надолго

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!

📌Начнем с того, что особо не изменилось,- очередной месяц подряд площадка устанавливает рекорды по количеству зарегистрированных частных инвесторов. В апреле в нашу инвестиционную тусовку вступили еще 399 тысяч человек, увеличив общее число частных инвесторов до 36,7 млн. человек. Люди продолжают искать кнопку "бабло", которой на фондовом рынке нет.

📌Старожилы рынка уже поняли, что рынок сейчас - не про заработать, а, как минимум, сохранить свои кровные сбережения. Многие решили, что в период геополитической нестабильности не стоит заходить на рынок. Это отразилось в самой низкой активности инвесторов в этом году - в апреле сделки совершали только 3,6 млн. человек.

📌Частным инвесторам понравилось торговать на утренней и вечерней торговых сессиях - объем торгов на них в апреле достиг 31%.

📌В приоритете остаются акции - 74,7% торговых операций с ними приходилось именно на физических лиц, на рынке облигаций доля физиков намного ниже - только 31,5%.

Народный портфель апреля существенно изменился. Часть компаний сместились в сторону роста популярности, как например, Газпром. Полюс и Норникель покинули топ-10 приоритетных бумаг. Но максимальный взлет наблюдался у акций КЦ ИКС 5. Причина здесь очевидна - специальные дивиденды, которые совместно с дивидендами за 1 полугодие 2025 года могут дать порядка 30% дивидендной доходности.

Итоговая апрельская десятка народного портфеля такова:

1 (-) Сбербанк-ао - 31,0%, доля акций зеленого гиганта в портфелях неумолимо растет;

2 (+1) Газпром - 14,3%, растет на волне надежд на дивиденды, хотя Силуанов уже устал повторять, что дивиденды компании не заложены в бюджет 2025 года;

3 (-1) Лукойл - 14,0%;

4 (-) Сбербанк-п - 7,0%;

5. (-) Т-Технологии - 6,5%;

6. (-) Роснефть - 6,0%;

7. (!) ИКС 5 - 5,7%, так сказать, с места в карьер, ведь еще в марте этой компании в народном портфеле не было;

8 (-1) Яндекс - 5,5%;

9 (-1) Сургутнефтегаз-п - 5,3%, продолжает терять позиции, но долю держит;

10 (!) Новатэк - 4,7%, с возвращением.

9 из 10 бумаг народного портфеля показали негативную динамику в апреле. Единственным "лучом света в темном царстве" оказались акции Газпрома, показавшие рост на 📈+3,0%.

По итогам апреля народный портфель показал коррекцию на 📉-3,3%, опередив индекс Московской биржи, который сократился только на 📉-3,1%.

В ежемесячном противостоянии народного портфеля и индекса Московской биржи счет составил 3:1 в пользу народного портфеля. То есть топ-10 бумаг дают доходность выше средней по рынку, но апрель стал исключением. Эксперимент продолжается.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

При расторжение будут потери.
1. НДФЛ с инвестиционного дохода
2. Удержание НДФЛ с суммы взносов, если получал вычет.

Вычет не получал, должны вернуть сумму, они будут запрашивать у налоговой, получал я вычет, или нет, так как, справку им не предоставил, возможно вернут его чуть позже.

Итого, потери не большие около 4000₽, но с учетом какую доходность показывали, я явно проиграл, в офз и на депозитах за последние года, больше бы получил

https://t.me/EvgeniyFokin телеграмм с моими сделками, мыслями, оперативными новостями, подписываемся.

Как получу выплату, напишу сюда пост, плюс будет отдельный ролик у меня про расторжение.

• КЛС-Трейд БО-03 RU000A10ATB6 Купон: 29,5%. Выплаты ежемесячно. Торгуется чуть выше номинала с погашение через 5 месяцев. Доходность к погашению: 27,84%

📍 Финансовые результаты: По итогам 2024 года выручка эмитента выросла на 17% г/г до 7,3 млрд руб., а EBITDA и вовсе увеличилась на 36% г/г.

По информации на 1 апреля 2025 года, у компании Высокая долговая нагрузка: показатель «Чистый долг / EBITDA» — 4,57х, на 1 рубль собственного капитала приходится 6 рублей заёмного.

📍 Основной интерес: В условиях сильно укрепившегося рубля, валютные облигации смотрятся особенно интересно. Здесь есть возможность заработать на ослаблении национальной валюты, а также когда ЦБ все-таки перейдет к циклу снижения ключевой ставки, то цена таких облигаций вырастет, благодаря фиксированному (постоянному) купону.

Выпуск может быть интересен среднесрочным инвесторам, точнее сказать спекулянтам, стремящимся заработать на росте тела облигации.

Доходность 15-17% в валюте сейчас непросто найти. Но нужно понимать и риски ВДО, выделяя разумную часть портфеля под них. Также отмечу, что пока в юаневых выпусках не так много представителей сегмента высокодоходных облигаций, так что интерес к размещению может быть большим. Всех благодарю за внимание.

Наш телеграм канал

✅️ Если пост оказался полезным, подписывайтесь на канал, ставьте лайки — это лучшая мотивация для меня делать подобные посты.

'Не является инвестиционной рекомендацией

——————————

⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента ⚡️