Лига Инвесторов

На просторах интернета много идей, связанных с ОФЗ. Инвесторов притягивает мысль переоценки тела длинных ОФЗ при снижении ставки. Но ставка казалась высокой еще в конце 2021 года и ряд брокеров предлагали клиентам стратегию покупки ОФЗ на плечи. Мой друг это называет «пирамидинг», т.к. купленное на кредит – можно заложить еще на 90% и купить в кредит еще. Как оказалась, стратегия не самая удачная. Да еще и в конце 2021.

Подводя итоги с начала 2024, держатели ОФЗ по индексу заработали 2,3% (с учетом купонов), а холдеры корпоративных облигаций – 12,2%. Победителей нет: и тех, и тех уделал просто LQDT, дав почти 30% без риска.

👉стратегия 📊Лучше, чем LQDT (+15,46% за полгода)

С начала 2025 индекс ОФЗ total return показал +4,9%, индекс корпоративных облигаций +8,3%. В целом, корпоративный сегмент чувствует себя достойно, держит удар. Результат лучше вкладов даже с учетом налогов.

Но что делать с ОФЗ?

Идея снижения ставки и переоценки тела ОФЗ рано или поздно сработает. Важно не успеть разочароваться в ней. В одном лишь 2024 мы насчитали 7 или 8 доньев в ОФЗ, после которых казалось, что «вот щас пойдет вверх». Мы даже пересматривали это эпичное видео про «иди в лонг», но ничего не помогало.

Идея фиксации доходности 16-17% на десятилетия выглядит фантастически, если смотреть на историю. Это все еще выше пика 2014, 2022 годов. Но идею рушит разница с рыночной доходностью (поймать 24-25% годовых не сложно). Коты не держат ОФЗ. Мы на цифрах оценили результат, если фиксировать ставку и держать до погашения и он нас не устроил. Безусловно, будут быстрые деньги у тех, кто «зашел в последний вагон», тело за полгода переоценилось на 30%, и шампанское 🍾Но мы не спекулянты

Наши предпочтения

Успех наших портфелей против индексов в возможности выбора. Мы принимаем больший риск (в основном, в портфелях А-АА и никаких ААА кроме валютных), но в каждую компанию погружаемся: читаем отчетность, следим за динамикой рейтинга, общаемся с IR. Это не обнуляет риск дефолта, но снижает его. Плюс, мы диверсифицируем портфель десятками выпусков.

📘Почитать по теме:

👵Портфель бабули и 👶внучков (с офертами)

🐡фиксоатеры (защитят при любой динамике КС)

👉Кот.Финанс PRO – супер канал про облигации

--

Спасибо, что читаете нас❤
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!

🏭 По данным WSA, в марте 2025 г. было произведено 166,1 млн тонн стали (+2,9% г/г), месяцем ранее — 144,7 млн тонн стали (-3,4% г/г) По итогам 3 месяцев — 468,6 млн тонн (-0,2% г/г). Флагман сталелитейщиков (как по производству, так и по потреблению, поэтому от спроса Китая многое зависит) — Китай (55,9% от общего выпуска продукции) произвёл 92,8 млн тонн (+4,6% г/г), Поднебесная задаёт тон в общемировом производстве стали (по оценкам аналитиков S&P Global, производство стали в Китае в 2025 г. сократится на 1% г/г), поэтому произошло восстановление в отрасли, но из топ-10 производителей, только половина в плюсе.

🇷🇺 Как обстоят дела с выпуском стали в России? В марте было выпущено 6,2 млн тонн (-3,2% г/г), месяцем ранее — 5,8 млн тонн (-3,4% г/г). По итогам 3 месяцев — 17,7 млн тонн (-3,8% г/г). Выпуск стали падает 12 месяцев подряд, во много сказываются дорогие кредиты (ставка 21%), замедляющееся строительство (спрос снизился как внутренний, так и внешний), перестроение логистики, крепкий ₽, санкции, новые налоговые меры и ремонтные мероприятия на производствах. Всё это отражается в отчётах российских сталеваров, давайте рассмотрим последние:

🔩 ММК: из отчёта за I кв. 2025 г. нам известно, что OCF сократился — 16,7₽ млрд (-29,2% г/г) даже несмотря на изменения в рабочем капитале в лучшую сторону (произошёл расчёт по дебиторке и случилась распродажа запасов). С учётом CAPEXа — 19,9₽ млрд (-2,9% г/г), FCF оказался отрицательным -455₽ млн (годом ранее — 8₽ млрд). Если, компания полностью будет придерживается див. политике (100% FCF), то за I кв. 2025 г. акционерам достанется ничего. Инвестиционная деятельность ММК в 2025 г. сократится в связи с завершением реализации ключевых проектов, а значит возрастёт FCF (дивиденды/гашение долга), это уже должно проявиться в следующих кварталах.

🔩 Северсталь: отчёт за I кв. 2025 г. поведал нам, OCF снизился до 5₽ млрд (год назад — 42,6₽ млрд), из-за EBITDA, роста дебиторки и расчётам по кредиторке. CAPEX составил колоссальные 41,9₽ млрд (но такие траты читались, год назад — 17₽ млрд), как итог, FCF отрицательный -32,7₽ млрд второй квартал подряд (годом ранее +33,2₽ млрд). СД Северстали рекомендовал не выплачивать дивиденды за I кв. 2025 г., что вполне логично из-за отрицательного FCF. Известно, что инвестиции компании в 2025 г. составят 169₽ млрд (главный актив — ЧМК), это больше чем в 2024 г., большой вопрос будет ли положительным FCF вообще в этом году и даже если будет, то инвестиции требуют средств, если даже в I кв. залазят в кубышку (ранее представитель компании поведал, что дальнейшие див. выплаты будут зависеть от ситуации с внутренним спросом и результатами компании).

🔩 НЛМК отчёт за 2024 г.: OCF снизился до 185,4₽ млрд (-12,1% г/г) вследствие оттока в оборотном капитале (увеличилась дебиторка/запасы, выплатили по кредиторке). CAPEX неожиданно подрос до 113,4 млрд (+42,1% г/г, самые крупные затраты из 3 металлургов), как итог FCF уменьшился до 82₽ млрд (-39,5% г/г). Если отталкиваться от див. политики компании (100% FCF), эмитент заработал за 2024 г. 13,7₽ на акцию (див. доходность — 10,5%).

📌 Конъюнктура внутреннего рынка для металлургов продолжает ухудшаться (строительная активность замедлилась, цена на сталь продолжает снижаться, новые налоги, укрепившийся ₽ и перестроение логистики), статистические данные РЖД о погрузке чёрных металлов строительных материалов также неутешительны. Но правительство обратило внимание на кризисную отрасль, поэтому Минпромторг прорабатывает план поддержки металлургической промышленности, также многое будет зависеть от переговоров между Россией и США. Недавно металлурги понимая плачевность ситуации попросили повысить цену отсечения при взимании акциза на жидкую сталь до 54000₽ за тонну (сейчас 30000₽).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Очень важное объявление: подписывайтесь на мой телеграм-канал. В нём уже 16 тысяч подписчиков, а будет ещё больше!

Инвестиции

Было на 1 апреля 6 476 369₽

• Депозит: 1 169 350₽

• Биржевой: 5 307 019₽

Охотился за стейком из оленя за полярным кругом в Хибинах и вместо северного сияния нашёл в трёхметровом сугробе 200 000 рублей, которые я решил проинвестировать. Стейк тоже слопал.

Не верьте тем, кто говорит, что будет эффект от инвестиций, если инвестировать небольшие суммы. Эффект будет точно таким же небольшим. Зато и убыток будет меньше.

Покупал только хорошее, ничего плохого не покупал.

Облигации: ОФЗ 26243, Селигдар 1Р3, Позитив 1Р2, Глоракс 1Р4, Новые технологии 1Р5, Полипласт П02-БО-04

Акции: Роснефть, Совкомбанк, Интер РАО, Самолёт, НЛМК, Газпром нефть, Северсталь, Яндекс, Сбер, Т-Банк

Прочее: CNYRUBF, AKME, Рентал ПРО

Подробнее про покупки, чего сколько: тут (часть 1) и тут (часть 2).

Результат плохой, ничего героического не произошло кроме сдерживания слёз от очередной просадки. Геополитические качели раскачали портфель так, что он снова не вырос. Доходность портфеля около 9,5% по XIRR, месяц назад была 11,2%.

Апрель детально так:

• Депозит: 1 169 350 + 9 890 (проценты) = 1 179 240₽

• Биржевой: 5 307 019 + 200 000 (пополнение) - 121 496 (отрицательный рост) = 5 385 523₽

Суммарно: 6 476 369 + 200 000 (пополнение) - 111 606 (отрицательный рост) = 6 564 763 ₽

Трамп хоть и не гадит в подъездах, но как только он просыпается, никто не знает, чего от него ожидать. Даже ЦБ не может перейти к развороту ДКП. То торговые войны, то сделки, то дедлайны, то просто хмурое или позитивное настроение. А при крепком рубле и высоком ключе, помноженных на геополитику, радоваться можно лишь низким ценам на акции и облигации.

Итого (за всё время):

• Депозит: 810 000 → 1 179 240₽ (+369 240 или +45,59%)

• Биржевой: 4 927 000 → 5 385 523₽ (+458 523 или +9,31%)

Суммарно: 5 737 000 → 6 564 763₽ (+827 763 или +14,43%)

Доходность XIRR: 9,5%

Средняя сумма пополнения: 124 717₽ в месяц

Неплохой темп, но если бы была возможность находить по 300 000, было бы эффективнее. Надо будет на досуге подумать о том, как такое устроить.

А вот так это выглядит на графике

Доходность апреля получилась -1,72% или -20,67% в переводе на годовые. Это пружина сжимается.

Волатильность такая, что портфель на сотню тысяч вверх и вниз в течение месяца гуляет. Я продолжаю инвестировать по стратегии, ничего сложного, лишь бы денег хватало. Но, как сказал Матроскин, средства у нас есть, у нас ума не хватает.

Моя стратегия

Целевая доля в биржевом портфеле акций/облигаций — 40/50, остальное в бумажной недвижке и других инструментах. Из 50% облигаций пятая часть — валютные. Подробнее про состав и стратегию можно почитать тут. Также использую депозиты. Покупаю хорошее, плохое не покупаю.

В апреле удалось пополнить портфель на 200 000, иду по плану к 2,4 млн за год, четвёртый шаг сделан. План выполнен на 33%, позади треть года.

Остался последний месяц трёхлетнего депозита, так что 1 июня переложу под более высокий процент.

Цель всё та же — покупка недвижимости в Сочи. Продолжаю формировать дивидендно-купонный поток, который будет покрывать ипотеку. Поэтому у меня дивидендные акции, долговые и рентные инструменты.

BigWood

Закрыл сезон в Кировске, теперь буду злым до следующего сезона. Покатался просто фантастически, конечно, удивительное место, где даже в мае можно полноценно горнолыжить за полярным кругом.

Что ещё?

• Телеграм-канал подрос с 15 600 до 16 000 подписчиков (+400, слабо)

• Пополнил криптопортфель на очередные 50 USD, там чил

• Посмотрел, что там с недвижкой в Сочи и в Москве, и снизились ли ставки по ипотеке

• Сделал разборы Банка СПБ, Башнефти, а также облигаций и прогнозов

• Взглянул на топы дивидендных акций от Альфы, АТОН и Цифры

• Выбрал 3 лучшие акции банков

• Сделал бэктесты с Газизом Вэтэбоевым и Консерваторием Ликвидных

• Посмотрел лучшие короткие облигации и какие бонды выбрали в ГПБ

• Посчитал пассивный доход за март

Планы на май: не маяться. Пополнить БС на 200к. Покупать хорошее и не покупать плохое. Пить пивко, пока весна.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость. Рассказываю о своём пути к покупке квартиры в Сочи и многом другом интересном.

Мосбиржа запустила внебиржевые торги заблокированными акциями США
Сделки с иностранными бумагами могут заключаться на внебиржевом рынке и имеют ряд важных особенностей — доступ к такому режиму торгов получат не все клиенты, расчеты проводятся только в рублях и другие

Торги на «внебирже» стали возможны с наиболее популярными бумагами крупнейших компаний США — Apple, Amazon, Microsoft, Tesla, Alphabet, NVIDIA, Visa и другими. Также в списке есть18 фондов ETF провайдера FinEx.

Сделки купли/продажи доступны квалифицированным инвесторами, неквалифицированные инвесторы могут заключать только сделки продажи», — подчеркнул представитель торговой площадки.

Сегодня зашел в кита, а там портфель рухнул, причина? Все больше инвесторов узнают о торгах и начинают скидывать за даром акции сша, хотя бы какие то деньги забрать.

Выше скрин стоимости из квика акций, на данный момент

Мои наблюдения.
-Не все акции торгуются, например нет алибаба
-Вчера в стакане были одни продажи, сегодня даже на некоторые акции, спрос больше предложение
-Фонды Финикс, продать сложно, в стакане одни продажи, видать их слишком много у инвесторов, да и негатива про них навели, народ хочет все продать.

Выводы коротко.
Продавать спешить не буду, пока ажиотаж, цены могут и вырасти со временем, особенно если с Полей будет позитив, плюс доллар низкий. А вот кто хочет купить это возможность, пока инвесторы раздают на панике, правда если есть квал увы у меня нет. На край можно снизить налоги, в конце года ,продать акции сша в убыток и вернуть налог

https://t.me/EvgeniyFokin телеграмм с моими сделками, мыслями, оперативными новостями, подписываемся. Там эти новости уже давно были.

А вы уже опробовали торги? Всем мир труд мая