Лига Инвесторов

Добро пожаловать в мир, где экономика трещит, мемы летают, а рынок реагирует на TikTok быстрее, чем на отчёты о прибыли. В этой подборке — реальные и максимально абсурдные кейсы из мира финансов, которые произошли в 1 полугодии 2025 года.
От пончиков, ставших оружием спекулянтов, до миллиардных падений из-за одной твита.

История №1: Министр, биткойн и немного даркнета.

Представьте: вы — уважаемый министр юстиции Чехии. Костюм от Hugo Boss, утро начинается с кофе и репортажа о новых законах. И вдруг... на кошелек падает 468 биткойнов — по текущему курсу (май 25) это около $45 миллионов. Не от бабушки. А от человека, который когда-то владел даркнет‑маркетплейсом.

А теперь — внезапный квест: что делать?

Вот что сделал министр:

• Принял пожертвование.

• Сказал: «Это на общественное благо».

• Отказался объяснять, откуда крипта.

• И только потом, после общественного возмущения и голосования по вотуму недоверия, — ушёл в отставку.

Если вам кажется, что это звучит как фантастика — добро пожаловать в политическую реальность 2025 года, где крипта уже не валюта будущего, а часть коррупционных схем настоящего.

Итог:
Скандал ударил по всей правящей коалиции. Оппозиция заявила о попытке легализовать деньги криминала. Общество — в шоке. Политики пытаются притвориться, что не видели ничего.
Всё это снова открыло вечный вопрос: может ли крипта быть “чистой”, если её дарят политики и при этом нет KYC?

📎 Источник:РБК

История №2: Сладкий шортсквиз: как убыточная сеть пончиков взлетела на 50% благодаря TikTok и Reddit.

Июль 2025 года. Рынок спокоен. В эфире CNBC аналитик рассказывает про рецессию, ставки ФРС и китайские полупроводники. И вдруг — бах! — акции Krispy Kreme ($DNUT) летят вверх.
На +13% за день. На +50% за неделю. И это не ошибка Bloomberg.

Что случилось?
Krispy Kreme случайно превратилась в новый мем-актив, как в старые добрые времена GameStop и AMC. Только теперь вместо геймеров — сладкоежки.

Убыточный отчёт — лучший повод для роста?

Началось всё как обычно: Компания отчиталась за 1 квартал. Цифры — так себе:

• Выручка упала на 15%;

• Операционные издержки выросли;

• Убытки;

• Сеть закрыла 8 точек в США и 3 в Бразилии.

Финансовый директор честно признал:

“На фоне роста цен на сахар и муку нам тяжело сохранять маржинальность”.

💡 Логичный вывод инвестора: продавать.
💡 Вывод TikTok-трейдера: покупать, чтобы унизить шортистов и заработать на мемах.

А дальше — взрыв

В TikTok появляется вирусное видео. Reddit подхватывает. Появляется хэштег #DonutSqueeze.

А дальше всё по сценарию:

1. Тысячи розничных трейдеров начинают скупать DNUT;

2. Алгоритмы подхватывают всплеск объёмов;

3. Позиции шортистов ликвидируются — цена взлетает ещё;

4. Новости подогревают хайп. Начинают писать Forbes, MarketWatch.

Кто нажился?

• Ранние покупатели — те самые, кто купил "пончики" в начале тренда — удвоили депозиты.

• Алготрейдеры.

• И сам Krispy Kreme, чьи IR-менеджеры теперь изучают Reddit вместо Bloomberg.

Кто пострадал?

• Хедж-фонды, которые шортили акцию, исходя из логики и фундаментала.

• И те, кто зашёл в хайп на пике, а вышел на дне.

Вывод:

Мы живём в эпоху, где мемы двигают рынки сильнее, чем ставки центробанков.
Когда рецессия не страшна, если у компании правильное название и пончик в логотипе.
А фундаментальный анализ — это скорее повод для шорта, чем для покупки.

Потому что капитализм 2025 — это смесь TikTok, Reddit и сахарной глазури.

История №3: Когда Трамп назвал Маска «сумасшедшим» — и рынок сломался.

Июнь 2025 года - акции Tesla падают на 14% за день. Паника, стоп-лоссы, фонды бегут. Кто виноват? Не Илон. Не ИИ. Даже не производственные отчёты. Причина — твит. Но не обычный.

Это был твит Дональда Трампа.

А теперь представьте: президент США (на секундочку, действующий) называет Илона Маска «a crazy bastard» и заявляет, что SpaceX получает слишком много от государства и ведёт себя как «частная монархия».

📉 Что происходит:

• Tesla — минус $150 млрд капитализации за сутки;

• Twitter (или Truth Social) взрывается;

• инвесторы не понимают, кто теперь важнее: инновации или настроение Белого дома.

Немного анализа:

• С точки зрения рынка, Маск — это компания, и любое нападение на него воспринимается как риск бизнеса;

• С точки зрения политики — президент просто тянет одеяло на себя. Кто из них круче?

Пик абсурда:
После твита Трампа, некоторые трейдеры начали шортить не Tesla, а индексы инноваций. Типа, ну а вдруг он и про Apple завтра что скажет?

📎 Источник:РБК

История №4: Как стейблкойн стал нестабильно богатым — IPO Circle

Вы когда-нибудь видели, чтобы стейблкойн, который по определению должен быть стабильным, улетал на +168% за день? Да, да, да....вы сразу возразите, что USDC не вырос на 168%. Но я о компании Circle Internet Financial — эмитента USD Coin (USDC), одного из крупнейших стейблкойнов в мире. Для самый заинтересованных - посмотрите отчетность компании и их активы. Ссылка на SEC.

Пролог:

Circle выходит на NYSE с тикером $CRCL. И тут начинается: старт по $31 — и в течение первых часов торгов цена улетает выше $83. Все такие: «Секунду… разве это не простой эмитент стейблкойна?» Итог: +168% в первый день.

Что происходит? 🤡

В мире 2025 года крипта снова в моде. После 2 лет затишья, когда регуляторы гонялись за всем, что начиналось с “de-”, наступила волна массового институционального возвращения: BlackRock запустил свой биткоин-ETF, Fidelity подключила стейкинг, и вот — Circle решила, что момент настал.

Почему это важно?

IPO Circle показывает сразу два тренда:

1. Институциональные инвесторы снова жаждут крипты. Причём жаждут — не глядя на отчётность.

2. Фондовый рынок — это не про здравый смысл. Это про хайп, эмоции и… иногда про мемы.

📎 Источник: ФОРБС

История №5: Квантовые хедж-фонды как дети на батуте.

Весна 2025 года. Рынки мечутся — вверх, вниз, боком и снова вниз. ФРС не даёт чётких сигналов, инфляция то снижается, то нет, отчёты компаний разлетаются от «просто гениально» до «а как вы вообще ещё живы?». В таких условиях обычные инвесторы хватаются за сердце, а квантовые фонды — за калькуляторы.

Кто такие квантовые фонды?

Это фонды, которые торгуют по математическим моделям и алгоритмам, а не на глаз или по совету «дяди Пети с форума». Они не читают отчёты. Они читают данные: объёмы, скорость изменения цен, корреляции, поведение толпы и даже заголовки новостей.

Что произошло в 2025?

Согласно отчёту JPMorgan, квантовые фонды показали лучшую динамику на рынке — в условиях, когда всё скакало, как дети на батуте. Пока классические стратегии ("купи и держи") страдали, кванты ловили волатильность и зарабатывали.

“Если рынок дёргается, значит он жив. А если он жив — с него можно снимать деньги.”

Почему у них получилось?

• Они умеют не прогнозировать, а реагировать мгновенно;

• Не делают «эмоциональных ставок», а просто играют на движении;

• В отличие от инвесторов, которые ждут «дно» или «консенсус», кванты ставят на хаос.

А что это значит для рынка?

• Эра «купил и держи» — уходит в отпуск, пока рынки нестабильны;

• Фонды с алгоритмами становятся маркетмейкерами волатильности — они не просто участвуют в рынке, они поддерживают его движение;

• Больше скачков → больше доходов → больше причин создавать стратегии не «во что», а «когда и как».

📎 Источник: Яху

Если статья показалась вам интересной, то буду благодарен за подписку на мой ТГ-канал MoneyTime.

🏭 По данным WSA, в июне 2025 г. было произведено 151,4 млн тонн стали (-5,8% г/г), месяцем ранее — 158,8 млн тонн стали (-3,8% г/г). По итогам 6 месяцев — 934,3 млн тонн (-2,2% г/г). Флагман сталелитейщиков (как по производству, так и по потреблению, поэтому от спроса Китая многое зависит) — Китай (55% от общего выпуска продукции) произвёл 83,2 млн тонн (-9,2% г/г), Поднебесная в этом месяце потянула всемирное производство за собой (по оценкам аналитиков S&P Global, производство стали в Китае в 2025 г. сократится на 1% г/г), из топ-10 производителей только США и Индия в плюсе.

🇷🇺 Как обстоят дела с выпуском стали в России? В июне было выпущено 5,6 млн тонн (-7,4% г/г), месяцем ранее — 5,8 млн тонн (-6,9% г/г). По итогам 6 месяцев — 34,8 млн тонн (-5,6% г/г). Выпуск стали падает 15 месяцев подряд, во много сказываются дорогие кредиты (ставка 18%), замедляющееся строительство (спрос снизился как внутренний, так и внешний), перестроение логистики, крепкий ₽, санкции, новые налоговые меры, низкая цена на сталь и ремонтные мероприятия на производствах. Всё это отражается в отчётах российских сталеваров:

🔩 ММК: из отчёта за II кв. 2025 г. нам известно, что OCF сократился — 16,5₽ млрд (-58,5% г/г) даже несмотря на изменения в рабочем капитале в лучшую сторону (часть запасов распродали). С учётом CAPEXа — 23,4₽ млрд (-6,4% г/г), FCF оказался отрицательным -4,3₽ млрд (годом ранее прибыль в 19,9₽ млрд). Если, компания полностью будет придерживается див. политике (100% FCF), то за I полугодие 2025 г. акционерам достанется ничего (FCF отрицательный II кв. подряд, как итог -4,7₽ млрд). Инвестиционная деятельность ММК в 2025 г. сокращается в связи с завершением реализации ключевых проектов, но как мы видим цена на сталь и сокращение продаж не дают FCF выйти в положительную зону.

🔩 Северсталь: отчёт за II кв. 2025 г. поведал нам, OCF во II кв. увеличился до 42,5₽ млрд (+12,1% г/г), по сравнению с I кв. 2025 г. (5₽ млрд) знатно увеличился из-за притока в оборотном капитале +14,3₽ млрд (распродажа запасов и расчёт по дебиторке). CAPEX составил колоссальные 43,5₽ млрд (+101,4% г/г), как итог, FCF составил 3,6₽ млрд (-85,2% г/г, до этого 2 квартала подряд был отрицательным). СД Северстали рекомендовал не выплачивать дивиденды за I полугодие 2025 г., что вполне логично из-за отрицательного FCF (-29,1₽ млрд). Известно, что инвестиции компании в 2025 г. составят 169₽ млрд (главный актив — ЧМК), это больше чем в 2024 г., большой вопрос будет ли положительным FCF вообще в этом году и даже если будет, то инвестиции требуют средств.

🔩 НЛМК отчёт за 2024 г.: OCF снизился до 185,4₽ млрд (-12,1% г/г) вследствие оттока в оборотном капитале (увеличилась дебиторка/запасы, выплатили по кредиторке). CAPEX неожиданно подрос до 113,4 млрд (+42,1% г/г, самые крупные затраты из 3 металлургов), как итог FCF уменьшился до 82₽ млрд (-39,5% г/г). С учётом металлургических проблем, СД НЛМК рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 г.

📌 Конъюнктура внутреннего рынка для металлургов продолжает ухудшаться, статистические данные РЖД о погрузке чёрных металлов строительных материалов "кричат" о кризисе в отрасли. Правительство обратило внимание на металлургов, поэтому Минпромторг прорабатывает план поддержки металлургической промышленности, металлурги понимая плачевность ситуации попросили повысить цену отсечения при взимании акциза на жидкую сталь до 54000₽ за тонну (сейчас 30000₽). Глава Северстали рассказал, что прогнозирует снижение внутреннего спроса на продукцию в районе 10%, а экспортировать продукцию в больших объёмах стало экономически невыгодно из-за санкций, крепкого ₽, дальних логистических маршрутах и повышенных тарифов РЖД (маржинальность таких продаж около 0).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Ближе к концу недели закидываю на брокерский счет определенную сумму денег и совершаю покупки, очень редко продажи. Эта неделя не стала исключением, закинул деньги на БС и пошел покупать активы.

Стратегия со временем видоизменяется, но основная часть - это 💰 дивидендные акции РФ, которые со временем превращаются в “старые” деньги, когда на вложенный некогда рубль, отдача с каждым годом все больше.

Про дивидендный портфель, каким его можно собрать в сегодняшних реалиях, писал здесь. Про стратегию инвестирования рассказывал тут.

📈На сегодняшний день соотношение классов активов выглядит вот так (в идеале):

● Акции: 85%

● Облигации: 10%

● Золото: 5%

😐 а вот так фактически:

● Акции: 94,3%

● Облигации: 3,4%

● Золото: 1,8%

В акциях доли по компаниям от 5 до 15%. 15%, считаю максимальным весом компании в портфеле.

Облигации занимают 10% от общего портфеля, внутри облигаций не более 5% на одного эмитента, если это не ОФЗ, государственные бумаги могут выходить за этот предел, так как надежнее эмитента быть просто не может.

Золоту отведено 5%, как защитному активу.

🛍 Покупки

Я по традиции, не изменяя своей стратегии, отправился на фондовый рынок для покупок дивидендных акций и облигаций.

📈 Акции

Инвестирую по июльскому плану покупок, добавляя в свой портфель облигации для постоянного денежного потока.

● НоваБев Групп BELU: 2 шт.

● Мать и Дитя MDMG: 3 шт.

● Роснефть ROSN: 2 шт.

● Газпром нефть SIBN: 2 шт.

● Русагро RAGR: 7 шт.

● Новатэк NVTK: 2 шт.

Пришли финальные дивиденды от Газпром нефти, плюс еженедельное пополнение. В двух их купленных компаний прибавилось риска. Это НоваБев и возможный закон о запрете алкомаркетов в жилых домах. Для их сети магазинов ВинЛаб очень тревожный звонок. Необходимо это держать в уме при покупке их акций.

В Русагро как было все с большим риском, так и остается, на данный момент арестовали счета Мошковича, к чему это приведет, посмотрим. Напомню, акции Русагро покупаю на сдачу и не более того.

✅ Также интересно будет для инвестора в дивидендные акции:

🔥 ТОП-10 компаний, которые платят дивиденды даже в кризис!

🔥 ТОП-10 с самыми стабильными дивидендами

🔥 10 компаний с самыми высокими дивидендами в 2025 году

💰 Облигации

● Делимобиль 1Р6 RU000A10BY52 : 2 шт.

С облигациями ничего н выдумываю, не больше 5% на эмитента, выплаты от 4 до 12 раз в год, более менее кредитный рейтинг, в принципе, готово.

✅ Подборки облигаций, которые могут заинтересовать инвестора:

💠 12 облигаций с ежемесячными купонами выше 23%, как зарплата

💠 7 облигаций с высоким купоном выше 23% и рейтингом А

💠 10 облигаций с купоном до 27%, рейтинг BBB и выше

💠 10 облигаций лучше вкладов и с высоким рейтингом А-

🥇 Золото

● БКС Золото BCSG: 50 шт.

● ВИМ Золото GOLD: 260 шт.

Довожу долю золота в портфеле до 5%. С увеличением капитала, количество золота будет увеличиваться, а в очередные моменты просадки акций, при условии, что золото тоже не полетит вниз, можно будет прикупить просевшие активы.

💸 Сколько вложил и какие цели на 2025-й год?

На прошлой неделе пополнил счет на 8 000 ₽.

За год вложил в фондовый рынок 215 000 ₽.

Цель на 2025 год: 350 000 ₽.

У старого деда опять биполярка.. Вышел у себя в Америке на улицу и сказал, что очень недоволен Россией и собирается сократить 50-дневный срок, который дал ранее. Теперь по его словам - это 10-12 дней. Доллар туземунит, рынок российских акций грустит. Долгожданные переговоры не принесли значимого успеха Что бы не происходило, продолжаем ждать главную новость.

Продолжаю покупать только хорошие качественные активы для своего светлого будущего, в котором мы вместе с вами обязательно окажемся.

Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, чтобы не пропустить новые серии моих еженедельных покупок.

Очередной выпуск от Воксиса: 1,25 года, купон до 22% (YTM до 24,36%), объём — 200 млн рублей. Формально рейтинг BBB+ от «Эксперт РА», фактически — снова бумага в сегменте спекулятивного ВДО с айтишным флером.

Что внутри

Воксис — часть группы, где основной бизнес — аутсорсинг контакт-центров, плюс начинающееся коллекторское направление. Айти-составляющая уже устоялась, коллекшн — пока только запускается. В него, к слову, сейчас и направляются основные деньги, в том числе заёмные.

По цифрам:

• Чистый долг за 2024 год — 2,6 млрд (в 2 раза выше, чем годом ранее)

• ЧД/EBITDA ~ 2,4х

• Покрытие процентов в 2024 — комфортное, но на 2025 ожидается снижение до ~1,4

• Динамика финансов пока управляемая, но быстрое наращивание долговой нагрузки есть

Сам по себе эмитент выглядит лучше части рынка с аналогичными рейтингами, но тянет за собой шлейф неопределенности из-за структуры бизнеса и частоты выхода в первичку.

Что по рынку и доходности

Ставка по выпуску привязана к ожиданиям розницы. Как и в предыдущих бумагах, биржа показывает YTM к погашению — а не к коллу, который здесь вероятен. Именно эта цифра (24–26%) цепляет массового инвестора.

Для сравнения:

• Воксис-03 торгуется сейчас на ~25,3% к погашению

• Второй выпуск — вообще на уровне ~13% к коллу, при показанной 25+% доходности (всё благодаря биржевой механике расчёта)

Новый выпуск — чуть короче, но премии к собственной кривой почти не даёт. Особенно после того, как стартовый ориентир снизили до 22%. Это ухудшает общий расклад: при равной или даже худшей доходности, выпуск выглядит менее интересным, чем третий.

Участие?

• Если цель — максимальная доходность на коротком сроке, и расчёт идёт на спекулятивную ТКД — возможно, вариант.

• Если фокус на риск/доходность внутри грейда, — даже в BBB+ сейчас есть бумаги с сопоставимыми ставками и менее размытым профилем.

• Если уже в портфеле есть старые Воксисы — держать или ротировать в третий выпуск, если появится момент.

Вывод

Воксис-04 — это продолжение линии с акцентом на высокий купон и короткий горизонт. Учитывая, что бумаг группы становится всё больше, а направление роста — не самое стабильное, доля в портфеле должна быть умеренной.

Спекулятивно может выстрелить. Фундаментально — без особой премии к риску.

А больше информации об облигациях можно найти в моем тг-канале "Бондовичок" - ссылка в шапке профиля!

Следом за РЖД на рынок выходит еще один крупный игрок — СИБУР Холдинг. Новая бумага: серия 001Р-07, срок 3,5 года, ежемесячный фиксированный купон, ориентир — КБД + 150 б.п., что на момент оценки даёт 14,2% купона и около 15,3% YTM. Сбор заявок 29 июля, размещение — 1 августа.

Формально — всё стабильно: рейтинг ruAAA, отчётность есть, выпуск в пределах лимитов, срок «рыночный».

Как это смотрится на фоне РЖД

Вчерашний РЖД закрылся на 13,95%, при этом изначально ориентировались на КБД + 175 б.п. Здесь — 150 б.п. к КБД, но эмитент технически «выше по статусу»: нет госучастия, зато больше экспорт, более рыночный бизнес.

С точки зрения позиции в рейтинговой иерархии — близкие, но по структуре баланса и прозрачности у РЖД всё же чуть лучше. Поэтому разница в 0,25 п.п. по купону выглядит обоснованной. По крайней мере, на старте.

Что в балансе Сибура

• Чистая прибыль за год подросла на 16,5%, но это в основном за счёт уменьшения убытков по дочкам и курсовым

• EBITDA снизилась, рентабельность упала ниже 40%

• Чистый долг/EBITDA — теперь 1,8 (было 1,3)

• Доля валютного долга — 43%, что выглядит слегка перекошенным относительно валютной выручки

• Операционный поток — в плюсе

• Проект Амурского ГХК по-прежнему остаётся фактором неопределённости

• Капитализация части расходов по процентам слегка искажает картину по реальной нагрузке

Позиция на рынке

Сибур — нечастый гость в первичке с фиксами. Сейчас в обращении только пара бумаг: долларовые флоатеры и короткий рублёвый выпуск. Поэтому спрос на длинный фиксированный рубль ожидаемо будет. Особенно на фоне того, что рынок стал активнее забирать редкие имена даже с премией в 25–50 б.п. к ОФЗ.

Спред по выпуску к кривой — около 150 б.п. — это примерно вровень с ФосАгро и НОВАТЭКом, а по рынку выглядит уже немного ниже «старой нормы», но в рамках текущего тренда.

Итог

Перед нами — классическая бумага из верхнего грейда, с ровной структурой, нормальной ставкой и минимальным сюрпризом.
Если под РЖД на 13,95% вы входили — здесь можно подумать и про 13,7–13,8%, особенно с учетом относительной редкости и всё ещё невысокого объёма (20 млрд). Если рынок не двинется против, потенциал сузить спред к 120–130 б.п. есть.

Пока общая волна снижения ставок жива — эта бумага вполне рабочая.

А больше информации об облигациях можно найти в моем тг-канале "Бондовичок" - ссылка в шапке профиля!