Qiwi

Что произошло

В пятницу вечером QIWI plc. сообщила о завершении реструктуризации: финансовая группа продает все свои российские активы. Покупателем станет Fusion Factor Fintech Limited – компания зарегистрирована в Гонконге и принадлежит СЕО Киви Андрею Протопопову.

Условия сделки

• Сумма покупки – 23,75 млрд. рублей. Сюда заложен большой геополитический дисконт: стоимость чистых активов Киви сильно больше 50 млрд., а капитализация на летнем пике была под 35 млрд. – и это, по сути, оценка именно российской доли, поскольку в рамках всей Группы реально зарабатывает только она.

• Зарубежная компания получит деньги двумя траншами, до конца 2024 года. По результатам, у нее не останется никаких связей с РФ – менеджмент «там» считает, что это поможет развитию нового, международного бизнеса.

Что это значит для российских акционеров

После завершения сделки, у держателей в РФ останутся расписки иностранной QIWI plc., которая получит на баланс деньги от продажи своей российской части, с дисконтом, но сама по себе кэш не генерирует и полноценным самостоятельным бизнесом не является. На словах – они собираются развиваться на международных рынках, на деле – перспективы тут максимально туманные. Чистый стартап.

Прав на долю в прибыльной российской части бизнеса у акционеров не будет. При этом, добраться до полученных зарубежным подразделением денег вариантов тоже нет: распределять их дивидендами компания не планирует, да и при всем желании отправить такие выплаты в РФ – технической возможности не имеет.

Небольшую часть своих расписок QIWI plc. готова выкупить в рамках тендера, по цене не выше 581 руб., но там совсем мало, 10% от общего объема. Остальное – придется сдавать уже в стакан, и, вероятно, еще дешевле.

Какие можно сделать выводы из того, что знаем сейчас и при чем тут Яндекс

Вся эта ситуация в целом – выглядит как большой кидок российских держателей акций, у которых уводят самую интересную часть бизнеса, а оставляют взамен зарубежную пустышку.

С одной стороны, а чего было ждать от компании, которая и в своей основной деятельности отдает предпочтение «серым» схемам? Эта инвестиция всегда была довольно специфичной, бизнес Киви не раз страдал от регуляторных ограничений, изначально подразумевал навес плохо предсказуемых рисков, поэтому именно к ней вопросов не так и много.

Хуже другое: ведь именно так будет выглядеть в плохом сценарии и результат разделения Яндекса – мы до сих пор достоверно не знаем структуру будущей большой сделки, а вся инвест-идея тут основывается на тезисе «верю, что не кинут».

Я лично тоже верю, потому что:

• Держателей Яндекса в контуре РФ очень много, социальный эффект будет неприятным (да, с летними дивами Газпрома в 2022 это никого не остановило, но надеюсь, что выводы сделаны на всех уровнях).

• Существенная доля держателей – действующие сотрудники будущего российского Яндекса, а опционы на акции – важная часть программы мотивации в компании. Соответсвенно, и демотивирующий эффект, если вдруг эти акции превратятся в тыкву, и его дальнейшее негативное влияние на бизнес, на HR-составляющую – сложно переоценить.

Тем не менее, вера – штука крайне субъективная, а вот риск неблагоприятного исхода – как видим, объективно есть и его тоже нельзя не учитывать. Собственно, именно поэтому расписки Яндекса торгуются сейчас достаточно дешево и с большой потенциальной премией на случай, если российских акционеров в процессе разделения решат вдруг ни в чем не ущемлять.

Фантастический хороший сценарий

А вдруг на неделе нам объявят, что «все не так однозначно» и у желающих еще будет возможность, например, сконвертировать иностранные расписки QIWI plc. в акции новой российской компании, как это сделал недавно Софтлайн?

Вероятность минимальная, но в «лучших корпоративных практиках» и не такое бывает: вначале мутный релиз для дешевого выкупа из слабых рук, а потом будет озвучена в подробностях реальная и гораздо более выгодная схема. Это был бы вполне позитивный итог, но – скорее из области чистых хотелок и фантазий, ставить на него своих денег я точно не готов.

✅Мой телеграм, где много интересного: https://t.me/mozginvest

🔥Рубрика «Слезы Пульса» — отборная инвест-жесть!

😑🔫Ну что, друзья, у нас тут внеочередные свежие «Слёзы Пульса» — причем серьезные, аж до потенциального cyицида. Не собирался на этих выходных публиковать ничего на эту тему, но сразу две драмы разыгрались на российском фондовом рынке для отдельных трейдеров.

Учиться на чужих ошибках – очень полезный навык, а в инвестициях особенно. Часто Тинькоффская соцсеть Пульс учит нас не только тому, как грамотно распоряжаться своими финансами, но и тому, как делать НЕ нужно.

За почти 3 года в Тинькофф Инвестиции, у меня накопилось немало интересного и местами очень откровенного финансового контента. Накопанного как в самом Пульсе, так и за его пределами. Я продолжаю делиться им с вами.

Обе истории произошли в конце этой недели и, как обычно говорят в новостных передачах, события продолжают разворачиваться прямо у нас на глазах.

Кстати, в моем телеграм-канале вы можете найти ещё больше интересных материалов на эту тему. Достаточно просто подписаться и выполнить поиск по хэштегу #слезы_пульса.

📌Предыдущий выпуск на Пикабу здесь:👇
«Жадность погубила весь мой капитал целиком и безвозвратно». Как потерять все деньги и мечту на бирже

«Если не верну долг, пoкoнчy с собой...»

В четверг девушка с ником AK.M9 опубликовала в Пульсе «прощальный» пост, в котором показала состояние своего портфеля и призналась, что собирается пoкoнчить с собой, если не вернет взятые в долг полмиллиона рублей.

На втором скрине — статистика ее портфеля.

🚊Как выяснилось, сначала ещё в ноябре она словила маржин-колл на акциях ОВК (а я неоднократно показывал, как на них полностью «размотало» кишки неосторожных хомяков - тут (ещё один cyицидник), тут и ещё вот тут.

💉Но на этом наша героиня не успокоилась и в стремлении отыграться, с плечами на всю котлету залезла в акции российской фармкомпании Фармсинтез (тикер #LIFE). То есть сначала она взяла у кого-то в долг в реальной жизни, а потом на эти деньги набрала кредитов ещё и у брокера 🤦‍♂️

📉Акции начали снижаться — далеко не так резко и драматично, как это делала в своё время американская биофарма, но ей этого хватило, чтобы снова потерять весь свой портфель.

♣️Есть определенная чёрная ирония в том, что из-за акции с тикером LIFE кто-то хочет пoкoнчить со своей LIFE 🤷‍♂️

💬Комментарии в Пульсе — это, как обычно, отдельный вид искусства. Прикрепил несколько скринов. Наслаждайтесь.

Кстати, комментариев под ее постом очень много — и люди в основном пишут здравые вещи. Например, о том, что оценивать свою жизнь в каких-то 500 килорублей — это полное неуважение к самой себе. И советуют сесть, успокоиться и набросать план действий.

Любопытно, что судя по статистике, девушка успела совершить почти 1350 сделок только за 1 месяц (и это с учетом нерабочих дней). Неудивительно, что с такими спекуляциями она только на одних комиссиях могла разориться.

Надеюсь, она найдет в себе силы оглянуться назад, сделать правильные выводы из этой ситуации и больше не залезать на кредитные деньги в сомнительные спекуляции. Денежные средства всегда можно заработать и вернуть, а вот нервы, жизнь и здоровье — нет.

Но на этом инвест-жесть не заканчивается. Поехали дальше.

«Весь депо слил, слетела крыша, у меня нервный срыв...»

Подписчик в комментариях в тг-канале подсказал, что очередная надрывная драма сегодня разворачивается в Пульсе, на этот раз в ветке QIWI 👇

Немного предыстории

На днях стало известно, что QIWI продаст свои активы в России гонконгской компании Fusion Factor Fintech Limited, которая принадлежит главному исполнительному директору Qiwi Андрею Протопопову.

Цена сделки составит 23,75 млрд руб. и учитывает дисконт за иностранное участие и повышенный уровень неопределенности в связи с временными ограничениями ЦБ на некоторые операции Киви Банка.

QIWI PLC после завершения сделки планирует выкупить обратно американские депозитарные акции с Nasdaq и Мосбиржи. Компания собирается направить средства от продажи российских активов на Buyback до 10% своих собственных акций.

То есть новости в целом неплохие и даже обнадеживающие, но держателей акций сильно смутила цена выкупа (581 руб.) и небольшой объем байбэка. Также возможен навес продавцов при редомицилляции, как было например с акциями VK. На выходе новостей акции сначала рванули вверх, а по мере прояснения деталей рухнули почти на 20%.

Сама история

🥝Некто с амбициозным ником Mr. Traider закупился акциями Киви прямо перед пятничным обвалом. Естественно, с плечами.

📉Поначалу он бодрился и даже советовал всем успокоиться — мол, в крайнем случае пойдем на заводы, они работают.

😡Но к 2 часам ночи стал взывать к Тинькофф и даже к ЦБ — почему нет реакции на обвал акций? (к слову, акции к тому моменту упали всего на 10% от его средней).

В пол-третьего ночи он опубликовал переписку с техподдержкой Тинька, сетуя что ему не отвечают на вопросы.

💸Всю ночь он не спал, а наутро у брокер предупредил его о маржин-колле.

🧠Дальше наш мегамозг предположил, что биржа сможет вернуть ценник на 600 руб. в понедельник, чтобы, цитирую, «избежать проблем со стороны ЦБ» (WTF?!🤦‍♂️).

Ну и наконец он делится, что потерял пол-ляма рублей за 2 дня на подобных спекуляциях, и на фоне нервного срыва у него «слетает крыша». Советуется, стоит ли идти в окопы или пока ещё подождать. При этом акции, которые по его словам полностью обнулили его депо, просели-то всего на 5-15%...

👆Всё на скринах. Я искренне не понимаю, что в башке у таких людей, как этот товариСЧ 🤷‍♂️

😎Спасибо, что офигеваете вместе со мной.

🧨В моем телеграм-канале "Слезы Пульса" выходят чаще. Если нравится такой формат, приглашаю туда!

Также буду рад видеть Вас среди подписчиков моего Дзен-канала.

👍 Отдельное спасибо хозяевам портфелей, которые готовы делиться своими неудачами. А для тех из нас, кто еще не успел слить всё депо, возможно хорошей альтернативной идеей будет потихонечку вкладываться в индекс широкого рынка. Адреналина куда меньше, зато точно не попадете в следующий выпуск рубрики 😉

Буквально сегодня получаю в пушах такое уведомление от Pyypl:

Card Issuance Permanently Stopped for CIS

We regret that we forced to permanently suspend our Visa Cards Issuance for customers from Russia, Ukraine, Belarus and other countries of Commonwealth of Independent States. Already issued cards will work for you in the regular state.

Даже нельзя поменять карту (а у меня был Mastercard - сразу исчез, поменять не успел). Поддержка заблокировала чат, поставила заглушку на email care@pyypl.com. Пополнить кошелёк Pyypl нельзя даже через QIWI - сразу отказ платежа. Даже после верификации личности экран с надписью "Requesting a virtual card is currently unavailable" не исчезает.

Джва года были с Pyypl - что ж, пора прощаться. Покойтесь с миром, Pyypl.

ЗЫ: Для жителей других стран карты Pyypl можно выпустить.

ЗЗЫ: Кому не западло, может перейти на Hyperpay - там берут дороже, берут криптовалютой и проверка дольше. Да и выбор карт для русских маловат. Но в Google Play карты работают.