А теперь, соединяем все воедино. Финальное соединение произойдёт в грядущем воскресном ролике.

В сентябре 2025 золото пробило исторический уровень $3 600/oz. Это не просто инфляционный хедж. Это ответ на системное недоверие:

1) Муниципалы США рушатся. Посты были здесь и здесь.
2) Французский долговой рынок трещит по швам.
3) Японский долговой рынок на грани краха. Регулярно об этом пишем, свежий пост был здесь.
4) Доходности британских 30-летних Gilts также взлетели в июле, щас ещё выше.
5) В Италии, всё тоже самое, что и во Франции.

Всё трещит одновременно.

Инвесторы выбирают то, что не зависит от налогоплательщика и политиков. Физический металл не подвержен дефолту и маржин-коллам.

Вывод: золото становится новым «центральным активом» мировой системы. Пока нет плана «контролируемого демонтажа» долгов, оно останется главным хранилищем доверия.

НАШ ТГ КАНАЛ: https://t.me/+KvGj2ztTTNMxNTMy

Сегодня многие говорят о новых данных по инфляции или заявлениях Пауэлла. Это симптомы. Но чтобы поставить диагноз, нужно смотреть не на симптомы, а на патологоанатомическую картину. Давайте проведем вскрытие самого главного трупа на мировой финансовой сцене — баланса Федеральной Резервной Системы.

🔍 Анамнез болезни:

С марта 2022 года ФРС начала Quantitative Tightening (QT) — обратный процесс к Quantitative Easing (QE), то есть «схлопывание» своего баланса. Проще говоря, начали изымать ликвидность из экономики, чтобы остановить инфляцию.

📊 Данные вскрытия:

Посмотрите на график.

Мы видим классическую картину. Баланс сократился с почти $9 трлн до текущих ~$6.6 трлн. Это похоже на controlled bleeding (контролируемое кровопускание) — старый медицинский метод, который часто приводил к летальному исходу от истощения, а не к излечению.

💡 Дифференциальный диагноз:

Что мы видим в «тканях» финансовой системы, куда перестала поступать ликвидность?

1.  «Трупные пятна» на рынке репо: Внезапные шпилечные скачки ставок (как в сентябре 2019-го) — это признак некроза, отмирания участков финансовой системы, которые лишились привычного притока «кислорода» (денег).

2.  «Трупное окоченение» в криптосегменте: Первыми отключаются периферические, наименее жизнеспособные участки. Крипторынок, этот финансовый аппендикс, первым вошёл в состояние rigor mortis.

3.  «Бледность кожных покровов» на рынке акций: Индексы держатся на узкой группе tech-гигантов (искусственная вентиляция), в то время как широчайший рынок (small caps) уже в состоянии анемии.

📈 Прогноз:

ФРС стоит перед дилеммой любого врача: продолжать агрессивную терапию (QT и высокие ставки), рискуя убить пациента (экономику), или остановиться и позволить болезни (инфляции) прогрессировать. История учит, что центральные банкиры всегда опаздывают с отменой лечения.

Мой вердикт, как диагноста: Рецессия — это не «возможный риск», а запланированный исход текущего курса лечения. QT — это финансовый химиотерапевтический протокол. Он бьёт по всему организму, чтобы убить раковую опухоль инфляции. Вопрос не в том, будет ли рецессия, а в том, переживёт ли её экономика без необратимых повреждений.

➡️ Ваше мнение?

Считаете ли вы, что у ФРС ещё есть возможность совершить «мягкую посадку», или пациент уже обречён на жёсткую реанимацию? Жду ваших гипотез в комментариях. Коллеги, сверим часы.

Если вам интересна макроэкономика не только в формате мемов, но и как система, которую можно диагностировать — welcome в мой телеграм-канал.

Там я провожу полные «вскрытия» трендов, без купюр и оглядки на алгоритмы. Как врач-эксперт, только для экономики.

[ССЫЛКА НА КАНАЛ]

По данным Zhongtai Futures (Китай), бычий цикл золота в разгаре — и коррекции дают шанс зайти пониже. ФРС в июле сохранила ставку 4,25–4,50%, но впервые за долгие годы в протоколе появились два голоса за снижение. Это ключевой сигнал: регулятор готов смягчаться.

На этом фоне золото держится выше $3 300, несмотря на временное снижение геополитической напряжённости. Поддержка проходит по зонам $3 200–3 250 и $3 000–3 100. Пробой $3 500 может стать катализатором выхода к новым рекордам уже осенью.

Цифры:
— Спрос на золото во 2 кв. достиг 1 249 тонн (+3% г/г), а в денежном выражении — $132 млрд (+45% г/г, WGC).
— Центробанки закупили 166 тонн, причём Китай продолжает наращивать резервы девятый месяц подряд.

Кристофер Уоллер (член ФРС):

«Я проголосовал за снижение ставки — экономика готова к мягкой посадке».

Вывод статьи: Бычий тренд не исчерпан. Смягчение ФРС, устойчивый спрос ЦБ и нервный глобальный фон делают золото одним из самых надёжных активов. Каждое движение вниз — не повод для паники, а возможность для входа.

НАШ ТГ КАНАЛ: https://t.me/+KvGj2ztTTNMxNTMy