Алмаз

Тут по телевизору идёт реклама часов с сапфировым стеклом.

Когда то купил такой телефон и в качестве изюминке говорилось о неубиваемом сапфировым стеклом защищающим камеру смартфона. Так вот за два года это стекло так износилось, что невозможно стало фото и видео делать.

Вот и подумалось что в часах из рекламы ТВ такое же стекло стоит.у

"Сапфир - один из самых твердых материалов на земле, он чрезвычайно устойчив к царапинам. Сапфир настолько тверд (2000 по шкале Виккерса), что его могут поцарапать только алмаз и очень редкие металлы. "

АЛРОСА опубликовала фин. результаты по МСФО за 2024 г. Отчёт получился ожидаемо слабым, компания сезонно показывает сильные фин. результата в I п. по сравнению со II п., но если бы не помощь Гохрана, ВТБ и ослабление ₽ во II п., страшно было бы представить, какие были бы результаты:

💎 Выручка: 239,1₽ млрд (-25,9% г/г), II п. 59,7₽ млрд (-55,6% г/г)

💎 Опер. прибыль: 30,5₽ млрд (-71,3% г/г), II п. -7,3₽ млрд (годом ранее +32,8₽ млрд)

💎 Чистая прибыль: 19,2₽ млрд (-77,5% г/г), II п. -17,4₽ млрд (годом ранее +29,6₽ млрд)

💎 Компания выполнила производственный план по итогам года — добыто 33 млн карат алмазов, но индекс цен на алмазы за год упал на 16% (с пиковых значений 2022 г. на 40%). С 1 января 2024 г. EC ввела ограничения на импорт непромышленных алмазов добытых в РФ, а США с 1 марта запретили импорт из России непромышленных алмазов весом от 1 карата, а с 1 сентября от 0,5 карата. В связи с проблемами в алмазной отрасли ещё в декабре 2023 г. Гохран договорился с Алросой о покупке алмазов, а уже в марте 2024 г. приобрёл первую партию алмазов, вторую приобрёл под конец года (сумма сделки не раскрывается, но есть лимит на покупку — 51,5₽ млрд за 2024 г., на 2025-27 гг. — 154,5₽ млрд).

💎 Выручке не помог: ослабший ₽ под конец II п. (во многом из-за снижения спроса, в сентябре импорт алмазов из РФ в Индию сократился в 25 раз, а с октября по 15 декабря поставок не было, да и лабораторно-выращенные алмазы составляют конкуренцию), закупки Гохран (идут со скидкой) и инвестиционные бриллианты от ВТБ (число сделок выросло на 60% за год). Опер. расходы сократились до 213,5₽ млрд (-3% г/г), на это повлияла себестоимость продаж — 157,5₽ млрд (-10,3% г/г, НДПИ сократился в 2 раза — 26₽ млрд), отмечу, что прочие опер. расходы увеличились до 38,7₽ (+24% г/г, 10,3₽ млрд задолженность по дивидендам от Катоки).

💎 ЧП пошла ещё на большее снижение из-за финансовых расходов/доходов -11,9₽ млрд (годом ранее -0,6₽ млрд, сокращение денежной позиции сказалось). Если бы не доля ЧП в совместном предприятии, то могло быть всё хуже — 13,9₽ млрд (данные о структуре группы скрыты, но, кажется, прибыль от ангольского актива Катока, который продали под конец года оманскому фонду).

💎 Компания сократила свою денежную позицию до 88,7₽ млрд (на конец 2023 г. было 99,2₽ млрд, сокращение кэшовой позиции связано с выплатой дивидендов). Долг компании сейчас составляет 196,6₽ млрд (на конец 2023 г. было 127,8₽ млрд, часть долга в валюте, но во II п. заняли 70 млрд флоатерами где купон = КС+1,14-1,2%), соотношение чистый долг/EBITDA — 1,37х.

💎 OCF сократился до 41,3₽ млрд (-37,3% г/г) из-за увеличения запасов и задолженности по дебиторке во II п. CAPEX снизился до 58,9₽ млрд (-7,4% г/г), как итог FCF отрицательный -12,9₽ млрд (годом ранее +6,3₽ млрд). Исходя из див. политики компании, то дивидендов не должно быть, ранее заплатили 2,49₽ (50% FCF, 20₽ млрд) на акцию за I п., когда был рекордный FCF из-за распродажи запасов.

📌 Вначале 2025 г. падение цен на алмазы прекратилось, но и ₽ значительно укрепился. Возросший CAPEX во II п. 2024 г. связан с тем, что Алроса начала бурение скважин для строительства рудника Мир-Глубокий (на восстановление потребуется $1,8-2 млрд судя по презентации), то есть повышенные инвестиции продолжаться и в 2025 г. Отсюда и утвержденная программа бондов на 200₽ млрд , долговая нагрузка будет нарастать (долги могут взять и на дивиденды, республика хочет кушать). Вопрос остаётся в запасах — 231₽ млрд (+27% г/г), некую часть в I п. 2024 г. удалось распродать получиться ли сейчас большой вопрос. Дела могут ещё ухудшиться (у De Beers они ещё печальней), поэтому компания рассматривает возможность приостановки добычи на наименее рентабельных производствах и сокращение персонала.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

В одном африканском месторождении алмазов, по обыкновению работали местные жители, которым не особо доверяли охранники, обыскивали их каждый раз, перед тем как выпустить за территорию, короче, возможности спиздить алмазы не было.

Зато эту возможность придумал один из охранников. Он покупал алмазы у негров на территории шахты, за копейки, разумеется. Затем отливал свинцовую пулю, в которую клал алмаз.

Со своей вышки он присмотрел дерево за территорией шахты и под предлогом того, что тренируется в стрельбе, стрелял в ствол этого дерева пулями с алмазами внутри.

Когда пришло время уволиться, он приехал, спилил дерево, и наверное, вышел на пенсию. Пруфов у истории нет, но вроде это был не Эйнштейн.