Hertz

И если ситуация не изменится - прокатные компании могут полностью отказаться от электромобилей. И тут резонный вопрос - а нужны ли дополнительные меры поддержки для развития этого рынка? К примеру, в Великобритании в 2025-26 году отменят льготы на покупку электрокаров, а также бесплатный въезд в центр. И без этих льгот - покупка электромобиля становится дороже бензинового или дизельного.

Похоже, переход на экологичный транспорт оказался сложнее, чем ожидалось. И дороже. Но пока не видно, чтобы кто-то признал проблему, кроме бизнеса. "Зеленая мечта" Hertz превратилась в электрический кошмар на $195 миллионов. Други прокатчики тоже несут убытки. И Tesla оказалась токсичнее для бизнеса, чем выхлопные газы.

Интересно, сколько еще компаний должно обжечься на модных "эко-инновациях", прежде чем мы признаем, что спасать планету – это не то же самое, что спасать прибыль?

И не придется ли нам в итоге выбирать между "зеленым" дорогим будущим и экономически жизнеспособным настоящим, пока монополии и государства учатся на многомиллионных ошибках?

Компания Hertz, которая в последние годы сделала большой рывок в области электромобилей, решила, что пришло время сократить их число. Компания продаст треть своего электропарка, примерно 20 000, и на вырученные деньги приобретет больше автомобилей с бензиновым двигателем.

По словам руководителей, электромобили наносят ущерб финансам Hertz, поскольку, несмотря на меньшие затраты на их обслуживание, у них более высокие затраты на ремонт повреждений, а также более высокий износ.

«Ремонт столкновений и повреждений на электромобиле часто может занять примерно вдвое больше времени, чем на сопоставимом автомобиле с двигателем внутреннего сгорания», — сказал генеральный директор Hertz Стивен Шерр в недавнем разговоре с аналитиками.

А снижение цен на электромобили на рынке новых автомобилей привело к снижению перепродажной стоимости подержанных автомобилей Hertz, взятых напрокат на электромобилях.

«Снижение рекомендованной розничной цены на электромобили в течение 2023 года, в первую очередь из-за Tesla, привело к снижению справедливой рыночной стоимости наших электромобилей по сравнению с прошлым годом, так что утилизация приводит к большим потерям и, следовательно, к большему бремени», — Шерр сказал.

Проще говоря, люди, как правило, готовы платить за подержанный автомобиль на определенную сумму меньше, чем за новый. Поскольку цена на новый автомобиль падает, это также снижает то, что люди готовы платить за покупку подержанного автомобиля.

Hertz рассчитывает понести убытки в размере около 245 миллионов долларов из-за амортизации электромобилей, в среднем около 12 250 долларов на автомобиль, говорится в отчете компании по ценным бумагам и биржам (SEC).

Хотя Герц прямо не указывает пальцем, но похоже, что во многом виновата именно Тесла.

Tesla составляет около 80% парка электромобилей Hertz , а в целом электромобили составляют около 11% от общего парка арендуемых автомобилей Hertz. Tesla агрессивно снижает цены на свои автомобили, побуждая других автопроизводителей делать то же самое для своих электромобилей. Когда автопроизводители снижают цены на новые автомобили, это снижает стоимость этих моделей на рынке подержанных автомобилей, вызывая быструю амортизацию.

Для компаний по прокату автомобилей, таких как Hertz, которые продают большое количество автомобилей на рынке подержанных автомобилей, амортизация оказывает большое влияние на их бизнес и является основным фактором при принятии решения о том, какие автомобили иметь в своем автопарке.

По словам руководителей Hertz, поскольку Tesla является относительно новой компанией, у нее не так много запасных частей и обученных специалистов по ремонту, как у других автомобильных компаний, что делает ремонт дорогостоящим и трудоемким.

«Помните, что такие компании, как GM и другие [автопроизводители], десятилетиями создавали широкую национальную сеть поставок запчастей», — заявил генеральный директор Hertz Стивен Шерр в недавнем разговоре с аналитиками. «Существует рынок запасных частей, который, очевидно, менее зрелый в контексте Tesla».

По словам Шерра, помимо того, что ремонт в случае повреждения в результате аварии обходится дороже, электромобили также чаще попадают в аварии. Опять же, по его словам, Tesla, которые составляют 80% арендного парка электромобилей Hertz, являются основной проблемой в обеих этих областях.

«Наша работа с Tesla заключается в том, чтобы следить за характеристиками автомобиля, чтобы снизить риск возникновения повреждений», — сказал он, — « и мы находимся в самом прямом взаимодействии с ними по вопросам закупок запчастей, выполнения работ и тому подобного. »

Продажи в США у компании идут столь же удачно, сколь и в Европе - компания занимает ведущие позиции, несмотря на то, что в строй введена лишь половина имеющихся заводов.

Вместе с прокатной Tesla Model 3 клиенты Hertz получат доступ к 3 тыс. зарядным станциям Tesla в США и Европе. Несмотря на большой объем заказа, Hertz заплатит полную стоимость в размере $4,2 млрд, рассказали собеседники Bloomberg - это треть от доходов за весь прошлый квартал.

Новость о сделке способствовала росту котировок Tesla – по данным на 18:55 мск акции компании подорожали на 6,8% в течение торговой сессии до $972 за бумагу. Рыночная капитализация Tesla превысила $900 млрд.

Подписывайтесь на сообщество Tesla, если вам интересны новости мира Tesla

Источник: https://rb.ru/news/tesla-biggest-order-hertz/

Компания основана Уолтером Джейкобсом в 1918 году в Чикаго и была в то время известна под названием Rent-a-Car Inc. В 1923 году к компании со своим капиталом присоединился Джон Хертц, и компания была переименована в Hertz Drive-Ur-Self System. В 1920-х сдавать авто в аренду выглядело как какой-то космический бизнес. Джейкобс и Хертц были в то время стартаперами уровня Илона Маска, не меньше.

Принимай новую идею для твоего путешествия! Прибывай на поезде, самолете или автобусе и когда будешь здесь - возьми новую тачку в аренду у ХЕРТЦ ...и води её сам.
Реклама Hertz, 1950-е

В 1954 году компания впервые вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу, и на момент выхода имела парк из 15,500 грузовиков и 12,900 легковых автомобилей.

Хертц даст в аренду тачки, которые вы любите! 1960-е.

В 1960-х компания работала уже в обоих Америках. В 1980-х парк автомобилей насчитывал 400,000 единиц, компания работала в 120 странах мира.

Ищи с ХЕРТЦ! 1960-е.

1990-е и ранние 2000-е, возможно, были золотым временем для компании, а вот после кризиса 2008 года быстрого восстановления прибыли не случилось. В 2012 году менеджмент компании решил поглотить Dollar Thrifty Automotive Group, которая владела сразу двумя конкурирующими с Hertz брендами: Thrifty Car Rental и Dollar Rent A Car.

Но это не спасло компанию: маржинальность бизнеса падала, и в конце 2014 года компания показала убыток. Капитализация компании на тот момент - около 10 млрд долларов.

На графике синим - выручка, голубым - чистая прибыль, розовым - свободный денежный поток. После 2014 года ситуацию так и не удалось выправить: компания работала с переменным успехом, то показывая минимальную прибыль, то падая в убыточную зону. Важнейший показатель - свободный денежный поток - тоже не стабилизировался, и начиная с 2017 года всё время был отрицательным. Сильно отрицательным. Капитализация составляла уже 2 млрд долларов. Компанию исключили из индексов Russel 1000 и FTSE All-World Index.

Вы можете заметить, что в 2018 году компания вновь стала прибыльной! В те моменты соотношение цены компании к её прибыли Р/Е был равен 5-6! Инвестиция окупалась за 5-6 лет! А в сентябре 2018 компания заявила о запуске подписки Hertz+, новой платформы, которая предоставляла клиентам доступ к более чем 130 000 уникальных предложений по всему миру: скидки на развлечения, рестораны и пр. Неопытный стоимостной инвестор увидел бы здесь не только "недооценённую" компанию, но и большие перспективы и светлое будущее!

За чей счёт банкет? Засчёт корпоративного долга конечно же! Красным - долги компании, синим - акционерный капитал.

Всю операционную прибыль (Operating Income) сжирали платежи по кредитам! Именно они преимущественно составляют показатель Non-Operating Expense. Перед вами классическая компания-зомби. Бренд сильный, известный во всём мире, сервис хороший, сотни тысяч авто на балансе и десятки тысяч сотрудников во всех странах. А всю прибыль жрут кредиты.

Наступил 2020 год. Коронавирус, приостановка полетов по всему миру, карантин. Количество заказов у Hertz снизилось катастрофически, платежи по кредиту, страховкам авто, аренде офисов - никуда не делись. Компания со 100-летней историей  22 мая 2020 года заявляет о банкротстве. C $16 за акцию в начале года, бумаги компании упали до $0.60 в день объявления о банкротстве, на 96%.

НО ЗДЕСЬ НАЧАЛОСЬ САМОЕ ИНТЕРЕСНОЕ!

4-5 июня в спокойно банкротящейся Hertz появилась невероятная активность! С $0.80 на 04 июня акции подорожали аж до $5.50 за акцию 08 июня, на 575%! Компания стоила в 2 раза дороже, чем до новости о банкротстве! Как это возможно, что произошло?

Перед вами график из robintrack.net, ресурса, который отслеживает данные с очень распространённой в США платформы для инвестиций Robinhood. На начало 2020 года всего лишь 1,200 юзеров имели акции Hertz в своём портфеле. На момент объявления о банкротстве - их стало целых 43,000!
Во-первых, карантин и $1200 на брата + пособия просто так, чтоб только из дома не выходили.
Во-вторых, акции подешевели, надо брать!!!
Но дальше ещё интереснее, после новости о банкротстве акция падает, а количество инвесторов из Robinhood растёт! Но их всё равно "всего лишь" 63,000. И вот наступает 04 июня. И творится что-то сверхъестественное: количество юзеров увеличилось на 30,000 за пару часов и на 100,000 за три дня.
Как, почему, откуда? Загадка.
Но чтобы вы понимали, что за контингент пользуется Robinhood в США, давайте взглянем на популярного дэй-трейдера с 1,6 млн подписчиков в Твиттере. Знакомьтесь, это Дэйв Портной (Dave Portnoy)

И на этом скриншоте во время своего шоу "Davey Day Trader" он при помощи настольной игры Scrabble вытаскивает из мешочка буквы, которые складываются в тикер крупнейшей компании из военно-промышленного комплекса США Raytheon - RTX. Он покупает акции компании на $200 тысяч, чтобы продать их через пару часов.
Документальных подтверждений, что Дэйв Портной причастен к разгону акций Hertz нет :) Стримы за 04-05 июня найти не удалось. Сейчас Дэйв в своих шоу "разгоняет" мелкую компанию MicroVision.

Знаете, как отреагировала компания Hertz на это? Она обратилась в суд с вопросом, может ли она продать на бирже дополнительное количество акций, записанных на дочернюю компанию, стоимостью до $1 млрд, ведь все акционеры предупреждены о том, что с огромной долей вероятности их акции превратятся в ноль. И знаете, что ответил суд - он разрешил это сделать! Но впоследствии всё-таки Hertz после переговоров с Комиссией по ценным бумагам SEC отказалась от своих планов.

Что бы произошло, если бы она всё же разместила эти акции? Счёт пополнился бы деньгами, которые пошли бы на покрытие корпоративных долгов. Долга сейчас у компании 19 миллиардов долларов, и её активов не хватает на погашение даже половины этого долга. Сотни тысяч б/у-шных автомобилей тоже дороже со временем не становятся, и скорее всего оценены по верхней планке. До акционеров не дошло бы ни копейки. Акционеры стоят в очереди последними при ликвидации компании.

Могли ли Уолтер Джейкобс и Джон Хертц 100 лет назад предположить, с каким новостным фоном будет "умирать" их детище?..

А убил Hertz не коронавирус. Он добил. Убила Hertz технологическая революция и Uber-подобные сервисы: Uber, Lyft, да тот же Яндекс.Такси, каршеринги и им подобные. Фишкой сервисов аренды автомобилей была унификация. А сейчас человеку, перелетевшему через океан и приехавшему в страну, где почти никто не разговаривает на твоём языке, не нужны никакие хертцы. Приложение Uber не имеет границ (за исключением некоторых политических решений) и языковых барьеров, и работает одинаково хорошо и в США, и в России.


------
Это первая из цикла статей о крупных банкротствах 2020 года. Я хочу собрать данные в первую очередь для себя и для истории, хочу увидеть, как зарождались проблемы в компаниях, какие фундаментальные причины к ним привели. Возможно, это поможет по-другому смотреть на то, что выглядит "дёшево" на фондовом рынке.
Зачем мне это? Я веду блог о том, как создаю свой собственный мини-фонд на пенсию, пользуясь лучшим международным опытом и инвестируя накопления в фондовый рынок. Если всё получится, "пенсия" наступит в 43 года :) Но это неточно.
Если вам интересно следить за мной и за тем, что я делаю, то вы можете подписаться или здесь, на Пикабу (сюда попадает примерно 1/4 постов, подходящих по формату), или в Telegram (если ссылка не открывается, то найти нетрудно, вбив в поиск @finindie).
Всё писал сам, тег моё :)