Сообщество - Инвестиции

Инвестиции

246 постов 773 подписчика

Популярные теги в сообществе:

Евро замахивается на мировые резервы. Ах, Европа – жемчужина у моря!...

Как заявила президент ЕЦБ Кристина Лагард, ускорение распродаж долларовых активов с апреля из-за непредсказуемой экономической политики США открывает возможности для единой европейской валюты при условии, что блок из 20 стран наконец предпримет ключевые шаги по интеграции, включая совместные заимствования.

В 2024 году доллар потерял 2 процентных пункта своей доли в валютных активах других стран. Евро показал рост, но на этой беговой дорожке в победители все-таки вышли японская иена и канадский доллар. Ну и, конечно, золото - центральные банки разных держав увеличили суммарные запасы более чем на 1000 тонн, что является рекордным показателем и вдвое превышает среднегодовой уровень за предшествовавшее десятилетие. «две трети центральных банков инвестировали в золото в целях диверсификации, а две пятых делали это в качестве защиты от геополитического риска», — говорится в отчете ЕЦБ.

«Если сложить все валютные резервы, то на золото придется 20%, а на евро — 16%, - резюмирует Кристина Лагард. - С апреля появились признаки того, что евроактивы, наконец, могут начать приносить пользу. Доходность казначейских облигаций выросла, но доллар резко ослаб по отношению к евро. Это весьма необычная корреляция, которая, по-видимому, свидетельствует о том, что инвесторы ставят под сомнение статус доллара как главного мирового актива и требуют более высокую премию за риск при вложении в американские активы».

2

Сводка торговых войн. Помирились с кулаками в карманах

Официальные лица США и Китая заявили, что они согласовали рамочную программу по возобновлению торгового перемирия и снятию ограничений Китая на экспорт редкоземельных металлов. Впрочем, пока наблюдатели не спешат объявлять разрешение конфликта прочным.

Сводка торговых войн. Помирились с кулаками в карманах Политика, Санкции, Пошлина, Инвестиции, Китай, США

Дежурный аналитик Mind Money Тимофей Крупенков: «Инвесторы, наученные предыдущими дрязгами США и Китая, осторожно отреагировали на сделку и популярный индекс акций Азиатско-Тихоокеанского региона (минус Япония) MSCI (.MIAPJ0000PUS) вырос лишь на 0,57%.
Эта сделка слабо способствует разрешению глубинных разногласий по поводу односторонних пошлин Трампа и давних претензий США к государственной и экспортно-ориентированной экономической модели Китая. Но всяко может уберечь Женевское соглашение от развала из-за эскалации экспортного контроля».

Показать полностью
3

Американский пирог с горчинкой. Будущее не предопределено?

Финансовые Кассандры-аналитики уже 40 лет твердят о скором наступлении финансового дня расплаты для США за непомерные долги, но фин-апокалипсис тормозит, как морская свинка в зарослях малины.

На сегодня базовый прогноз Бюджетного управления Конгресса (CBO) предполагает, что федеральный долг вырастет с 98% в прошлом году до 117% ВВП в течение следующего десятилетия, а чистые процентные платежи вырастут до 4% ВВП, что составит одну шестую всех федеральных расходов.

Обозреватель Reuters Джейми Макгивер: «Рядовому обывателю трудно поверить в то, что Соединенные Штаты переживают настоящий долговой кризис, а инвесторы отворачиваются от казначейских облигаций и доллара — двух краеугольных камней мировой финансовой системы».

Дежурный аналитик Mind Money Игорь Юров: «Тем не менее, в моменте у трежерис и доллара неплохие перспективы по спросу на краткосроке. И допускаемое снижение цен только подхлестнет покупателей»Й. Кстати, в периоды явных кризисов типа 2008-й и 2020-й, ФРС всегда пользовалась возможностью купить огромное количество облигаций США, чтобы стабилизировать рынок.

Посмотрим на предпосылки, заложенные в текущие прогнозы по госдолгу и дефициту США.

Всеобъемлющие фискальные прогнозы CBO являются ориентиром для многих политиков и инвесторов. Но на фоне тумана неопределенности, созданного торговой войной, базовые экономические предположения, лежащие в основе этого прогноза, могут оказаться слишком оптимистичными.

CBO предполагает, что в течение следующего десятилетия Соединенные Штаты будут испытывать непрерывный экономический рост. Признаем, что с 1990 года экономика США дважды переживала периоды более десяти лет без рецессии, сегодняшние условия — не последним из которых является раздутый государственный долг страны — предполагают, что повторение столь оптимистического сценария крайне маловероятно.

А в случае спада государственные финансы США почти наверняка пострадают от двойного удара: сокращения налоговых поступлений и резкого увеличения выплат пособий, что приблизит страну к фискальному обрыву.

«Конечно, экономический спад также побудит ФРС снизить процентные ставки, что, скорее всего, приведет к падению доходности облигаций и обеспечит некоторое облегчение расходов на обслуживание долга, - рассуждает Джейми Макгивер. - Однако беспокойство инвесторов по поводу долга может привести к тому, что рыночные затраты на заимствования окажутся выше, чем были бы в противном случае, что также не учтено в основных прогнозах CBO».

И если расходы на государственные заимствования в течение следующего десятилетия окажутся выше, чем прогнозируется в настоящее время, то фискальная ситуация в США окажется еще более тревожной.

Показать полностью
1

Таблица Флоутеров на 30.05.25

Добрый день!

Публикую таблицу от 30.05.25 (утро) с корпоративными ФЛОТЕРАМИ:

* все рейтинги от ААА до ВВ
* количество выплат в год
* со средним оборотом в день

Зеленым выделил понравившиеся мне облигации сегодня 👆


Флоатеры (от англ. to float — «плавать») — это облигации с плавающей (переменной) процентной ставкой (ставкой купона). Процентная ставка у таких облигаций не установлена на все время обращения бумаги, а привязана к какому-либо индикатору, например, ключевой ставке ЦБ (КС+), или RUONIA+


❗Скачать можно в формате xlsx.
У меня в Телеграм канале
t.me/RomaniMore/199


🔷Мой канал 200т в месяц и на пенсию(💰100т уже есть)
t.me/RomaniMore

Таблица Флоутеров на 30.05.25 Облигации, Фондовый рынок
Показать полностью 1
3

Не смежая век, за рынком нефти следит ОПЕК+

Фьючерсы на сырую нефть марки Brent выросли более чем на 1% до более чем $65,5 за баррель в четверг, что было поддержано решением суда США, который заблокировал многие из мировых тарифов президента Трампа, назвав их незаконными. Это решение ослабило опасения рынка относительно влияния тарифов на мировой рост и спрос на нефть. Хотя администрация Трампа планирует подать апелляцию, этот шаг повысил аппетит к риску на всех рынках.

Согласно данным API, запасы сырой нефти в США сократились на 4,2 млн баррелей на прошлой неделе. Нефть также нашла поддержку в геополитической напряженности, поскольку восточное правительство Ливии пригрозило остановить добычу после того, как ополченцы штурмовали штаб-квартиру государственной нефтяной компании.

Но, несмотря на рост, цены на нефть остаются под давлением из-за опасений по поводу увеличения добычи ОПЕК+ и более широкого влияния торговой политики Трампа.

Не смежая век, за рынком нефти следит ОПЕК+ Политика, Инвестиции, Запад, Нефть, ОПЕК+

Дежурный аналитик Mind Money Сергей Кирюшатов: «Члены ОПЕК+ в среду, согласно публичным заявлениям, обсуждали сугубо административные вопросы и в частности договорилась о создании механизма установления базовых показателей добычи нефти в 2027 году. Более насущные вопросы перенесены на обсуждение в субботу – речь пойдет о дальнейшем ускоренном росте добычи в июле. Напомним, сейчас базовые показатели и квоты обсуждаются очень горячо, поскольку некоторые члены, такие как Объединенные Арабские Эмираты и Ирак, увеличили выработку и настаивают на более высоких квотах».

Напомним, ОПЕК+ качает около половины мировой нефти и утвердил три регламента сокращения добычи с 2022 года для поддержки рынка. Два из них действуют до конца 2026 года, а один в настоящее время не соблюдается восемью членами.

Майские и июньские повышения прошли быстрее, чем изначально планировалось, и оказали давление на цены на нефть. Стратегия лидеров группы Саудовской Аравии и России отчасти заключается в том, чтобы наказать перепроизводящих союзников и вернуть себе долю рынка.

Напомним, цены на нефть упали до четырехлетнего минимума в апреле ниже $60 за баррель после того, как ОПЕК+ заявила об ускорении роста добычи в мае, а тарифы президента США Дональда Трампа вызвали опасения относительно слабости мировой экономики. С тех пор они восстановились примерно до $65.

Показать полностью 1
3

Дневник недоинвестора. Месяц 3, часть 2!

Пришёл аванс, закинул на счёт ИИС -3 , так как не планирую снимать ближайшие время, 5000 рублей, и купил облигации Сбербанка без купонов, номиналом 1000, по цене 489, дата погашения 2030 год

Дневник недоинвестора. Месяц 3, часть 2! Инвестиции, Облигации, Фондовый рынок

Так же были выплата по купонам

Дневник недоинвестора. Месяц 3, часть 2! Инвестиции, Облигации, Фондовый рынок

За май вышло 1047 рублей, все деньги рефинансированы в акции и облигации

Дневник недоинвестора. Месяц 3, часть 2! Инвестиции, Облигации, Фондовый рынок

Всё хорошего настроения и успехов!

Показать полностью 2
3

Т-банк. Новая жизнь!


Вышел отчет за 1 квартал 2025 у Т-банка, из-за поглощения Росбанка в 4 квартале большинство показателей нерепрезентативны, поэтому не вижу смысла сравнивать цифры с 1 кварталом 2024 года, так как показатели иксанули из-за удвоения капитала присоединенного Росбанка!

📌 Про отчет и оценку

Клиенты и диверсификация. Число клиентов выросло за год на 19% до 50 млн человек, при этом доля активных клиентов составляет 33 млн (+15%). Радует, что банк диверсифицирован по направлениям, где розничное кредитование занимает только 40%. При этом появилось корпоративное кредитование Росбанка на 9%, но доля корпоратов в выручке упала с 11 до 9% с 4 по 1 квартал!

Капитал и оценка. После объединения с Росбанком (выкупили без дисконта за 1 капитал, сделав допку на 69 млн акций) капитал Группы Т на 31 марта 2025 года составляет 565 млрд рублей, что дает P/BV = 1.5 (cамый дорогой банк на российском рынке), что оправдывается 30% отдачей на вложенный капитал ✔️

В первом квартале реализовался риск по интеграции Росбанка (операционные расходы не упали), поэтому ROE рухнул с 30 до 24%, менеджмент обещает, что ситуация выровняется в следующих квартал ⚠️ Пока верим!

ROE в 30% за 2025 год на 565 млрд рублей капитала дает 170 млрд прибыли, что дает форвардный P/E = 4.8! Лучше акции Сбера или Т? Пускай каждый выбирает сам, но можно оба банка держать в портфеле!

Дивиденды. Банк планирует направлять 30% прибыли на дивиденды, что дает около 185 рублей дивидендами или 6% доходность. Негусто!

Байбек. В случае шторма на фондовом рынке не жду падения в акциях Т-банка, так как в таком случае компания готова запустить байбек на 5% капитала (сейчас на балансе числятся акции на 36 млрд рублей).

Вывод: у банка рисуются хорошие финансовые результаты на 2025 год, но позитив уже в цене + что-то может пойти не так! Субъективная позиция - Hold.

Т-банк. Новая жизнь! Инвестиции в акции, Акции, Инвестиции

Подпишись, мне будет приятно!

https://t.me/roman_paluch_invest

Показать полностью 1
6

Дивидендный июнь. Кто порадует акционеров


Некоторые компании (Газпром, Магнит, Нлмк, Совкомфлот) отказались от выплаты дивидендов за 2024 год, но некоторые компании будут делиться с акционерами заработанной прибылью в июне по итогам 2024 года и 1 квартала 2025 года.

📌 Дивидендная десятка

Лукойл ⛽️. 541 рубль (8%) к ранее уплаченным 514 рублям дают одну из самых общих доходностей за 2024 год, только отчет Газпромнефти за 1 квартал наглядно показывает, что 2025 год будет тяжелым для нефтянки из-за крепкого рубля, конъюнктуры на нефть и выросших налогов!

Европлан 🚗. 29 рублей (5%) к ранее уплаченным 50 рублям прилетят акционерам Европлана. Из-за тяжелой конъюнктуры на рынке лизинга компания сконцентрировалась на выплате дивидендов, а не на наращивании лизингового портфеля.

Интересный эмитент для портфеля под смягчение ДКП, правда неуважаемые ребята из ЦБ перегибают палку...

ИнтерРАО 🔌. 25% пейаут дает 35 копеек дивидендов (10% доходность), только драйверов для роста размера дивиденда не видится из-за падающей EBITDA и снижения процентных доходов со стартом смягчения ДКП. Неинтересно!

Фосагро 🌾. 171 рубль (2%) даст в июне Фосагро к ранее уплаченным 258 рублям + компания в июле заплатит 201 рубль за 1 квартал 2025 года (3%). Единственная компания из списка, у которой сложилась неплохая конъюнктура + отмена экспортных пошлин улучшила ситуацию!

Правда, компания продолжает с трудом балансировать между выплатой дивидендов и рефинансирование старых дешевых долгов!

Новабев 🍷. К ранее уплаченным 12 рублям компания заплатит 25 рублей (5%), при этом компания направляет 100% прибыли на дивиденды, что дает скромную доходность в 8%. Неинтересно, с учетом сезонно слабого 1 полугодия в котором отток FCF + выплата дивов будут компенсироваться через наращивание долга!

Акрон 🌾. Cкромные 534 рубля за 2024 год, которые дают 3% за целый год, что ниже квартального значения Фосагро. Неинтересно!

Эсэфай 🏦. Материнская компания Европлана - Эсэфай полученные дивиденды от Европлана распределит в виде дивидендов для своих акционеров: 83 рубля (6%) к ранее уплаченным 227 рублям.

Соллерс 🚗. 70 рублей, которые эквивалентны 10% доходности, что вроде неплохо, но ситуация в отрасли тяжелая, поэтому следующий дивиденд рисуется сильно ниже. Неинтересно!

Займер 💵. Компания заплатит 9 рублей (27 рублей заплатили за 9 месяцев) за 4 квартал 2024 года и 4 рубля за 1 квартал 2025 года, вроде здорово, но мутные истории с резервированием и IT - услугами отбивают желание лезть в акции Займера.

НКНХ 🏭. У компании 25% пей-аут от чистой прибыли, поэтому дивиденды составляют 3 рубля (4% доходность), а мажоритарии получает свои деньги в обход других акционеров через непогашение дебиторской задолженности, которая у НКНХ с Сибуром составляет 61 млрд рублей (квази-дивиденд на +-10 млрд для Сибура).

Вывод: дивиденды у компаний преимущественно скромные относительно безрисковой ставки (даже если брать длинные ОФЗ 26248), поэтому в первую очередь ориентируюсь на внутреннюю стоимость компаний!

Из списка выше личный интерес испытываю к акциям Европлана или Эсэфая (разница несущественна)!

Подпишись, мне будет приятно!

https://t.me/roman_paluch_invest

Показать полностью
Отличная работа, все прочитано!