Башню возвели при Петре I на месте старых Сретенских ворот по проекту Михаила Чоглокова. Стройка заняла несколько лет. Царь хотел сооружение наподобие таких же, как он видел в Голландии на центральных площадях.

В народе башню называли «невестой колокольни Ивана Великого». И вплоть до 1934 года она была таким же символом Москвы, как Кремль или собор Василия Блаженного.

11 июня 1934 года работы по сносу были завершены. Архитекторы сохранили наличник с окон третьего этажа (вмурован в стену Донского монастыря), башенные часы и некоторые детали декора (они находятся в усадьбе Коломенское).