Провайдер “Олтелеком” (Оленегорск, Мурманская обл.) завершил ребрендинг и начал работу под брендом “Ситилинк”.  Это 5-й город региона в сети компании.

Ключевые изменения для абонентов:

• Сохранение тарифов: Действующие условия «Олтелекома» остаются в силе для существующих клиентов.

• Новый оператор: Услуги формально оказывает ООО «М СВЯЗЬ» (структура «Ситилинка»).

• Обновление сети: Заявлена модернизация инфраструктуры.

• Новые реквизиты: Смена номеров договоров для входа в ЛК/приложение.

• Поддержка 24/7: Единый сервис заботы о клиентах.

Анализ деятельности АО «Олтелеком» перед поглощением выявляет признаки целенаправленной предпродажной подготовки:

Финансовые показатели (2024 г.):

• Выручка: 48.5 млн руб. (+5% г/г) – Рост, вероятно, достигнут за счет привлечения новых абонентов по промо-ценам.

• Чистая прибыль: 6.9 млн руб. (-21% г/г) – Падение прибыли при росте выручки является прямым следствием демпинговой политики. Предоставление услуг по промо-тарифам было убыточным или малорентабельным.

• Капитал: 8.7 млн руб. (-46% г/г) – Свидетельствует о возможном выводе средств или снижении инвестиционной активности перед продажей.

Микропредприятие: Несмотря на статус АО, компания классифицировалась как микропредприятие (12 сотрудников), что ограничивало возможности по масштабированию и развитию сети без привлечения крупного инвестора.

Отсутствие долгосрочных инвестиций в сеть: Финансовая отчетность и новостной фон не указывали на значительные вложения в модернизацию инфраструктуры перед продажей. Основные усилия были сосредоточены на росте абонентской массы.

Вывод: Действия «Олтелекома» в предпродажный период – демпинг цен, фокус на количестве абонентов в ущерб прибыльности, отсутствие масштабных инвестиций – классические признаки предпродажной подготовки актива. Целью было представить компанию как более привлекательную для покупателя («Ситилинк») за счет увеличенной абонентской базы, даже несмотря на временное ухудшение финансовых показателей. Это позволило собственникам «Олтелекома» добиться более выгодных условий продажи.

Перспективы: Перед «Ситилинком» стоит задача интеграции сети, реальной модернизации (как заявлено), перевода абонентов с убыточных промо-тарифов «Олтелекома» на стандартные тарифы «Ситилинка» после окончания акционных периодов и повышения качества сервиса в соответствии со своими стандартами.

💭 Цель данного обзора — разобраться, насколько устойчива текущая бизнес-модель МТС и какие риски несет для акционеров существующая дивидендная политика компании.

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 Доходы увеличиваются на 8,8% год к году, показатель EBITDA повысился на 7%. Важно отметить, что Федеральная антимонопольная служба критикует компанию за повышение тарифов, хотя темпы роста доходов уступают увеличению индексации тарифов для энергетиков и той же Транснефти. По итогам квартала произошел небольшой рост оборотного капитала.

💱 Валовая рентабельность бизнеса снижается, что является негативным фактором. Свободный денежный поток (без учета банковской деятельности) вновь оказался отрицательным — минус 13,5 миллиарда рублей за квартал. Основная причина — увеличение оборотного капитала, несмотря на это, даже без учета последнего показателя положительного результата достичь не удалось.

💸 Дивиденды

🤷‍♂️ Дивидендная стратегия МТС на период с 2024 по 2026 год предусматривает ежегодные выплаты акционерам в размере минимум 35 рублей на каждую акцию. Средства для выплаты дивидендов заемные, собственных не хватает. Это приводит к дальнейшему росту задолженности и увеличению процентных платежей.

🆕 IPO

👌 Компания намерена вывести на биржу три подразделения: МТС Линк, МТС Exolve и MTS Web Services (MWS). MTS Web Services была создана в конце 2024 года и объединяет все информационные технологические бизнесы группы. МТС Линк занимается предоставлением услуг видеосвязи, а МТС Exolve предлагает облачную платформу для коммуникаций с клиентами.

🧐 Одним из ключевых факторов успешного выхода «дочек» на биржу является снижение ключевой ставки ниже уровня 10%. Ранее в МТС уже заявляли о намерениях провести IPO двух других подразделений — МТС AdTech (реклама) и Юрент (прокат самокатов), но решение отложено в ожидании лучших экономических условий.

✔️ Развитие

Компания МТС планирует потратить 22 миллиарда рублей на обновление своей телекоммуникационной сети до конца 2028 года. За этот срок планируется замена свыше 12 тысяч компонентов сети в 29 регионах страны. Ожидается, что данная модернизация позволит увеличить скорость передачи данных в десять раз на загруженных участках сети, уменьшить задержку сигнала, снизить риск отказов базового оборудования и повысить среднюю скорость интернета как мобильного, так и стационарного сегмента связи.

👩‍👦‍👦 МТС решила расширить свою аудиторию путем разработки собственных мобильных приложений, ориентированных на детскую аудиторию. Одним из первых проектов стал запуск детской игры «Киба» на платформе Telegram Mini App, включающей набор простых мини-игр с элементарными правилами, преимущественно развивающего характера.

🧾 Кроме того, компания готовится представить детальную стратегию дальнейшего развития различных направлений бизнеса внутри своей экосистемы, что даст четкое представление о возможностях роста отдельных сегментов. Дополнительно рассматривается вариант продажи непрофильных активов.

📌 Итог

⭕ МТС — компания с устойчивым потребительским спросом, высокой доходностью по показателю EBITDA и регулярными дивидендными выплатами. Сохранение текущей дивидендной доходности компании требует значительного увеличения долговой нагрузки. Вместе с тем долг оказывает давление на прибыль, денежный поток слаб. Свободный денежный поток способен стабилизироваться лишь в случае сокращения капитальных затрат. Остается непонятным, сможет ли МТС в этом году целиком переложить повышение расходов на тарифы («антимонопольщики» запрещают устанавливать «желательные» цены).

🎯 ИнвестВзгляд: Дивидендная история закапывает компанию в долги. История роста отсутствует. Идеи здесь нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: МТС не может финансировать ни выплату дивидендов, ни развитие бизнеса. Это создает замкнутый круг, где для поддержания дивидендов компания вынуждена брать новые кредиты, что только усугубляет проблему.

👇 С Вас "Лайк"

$MTSS #MTSS #МТС #дивиденды #инвестиции #телеком #анализ #бизнес #биржа #рынок #акции #IPO

Для снятия оболочки с кабеля UTP желательно использовать специализированный инструмент, он позволит быстро и качественно снять внешний покров кабеля для последующего оконечивания кабеля разъемом, розеткой или патч-панелью. Снятие внешнего покрова кабеля при помощи подручных средств (канцелярских ножей, бокорезов и т.д) чревато повреждением изоляции токопроводящих жил со всеми вытекающими из этого последствиями.