Пузырь ИИ лопается? Акции Nvidia и Palantir рухнули, инвесторы в панике шортят рынок. Но почему тогда Intel получает $2 млрд от SoftBank, а оценка Databricks превышает $100 млрд? В этом выпуске разбираем главные финансовые новости: как бум ИИ вызывает слияния в энергетике, почему Белый дом получает беспрецедентный контроль над бюджетом США (план "Проект 2025"), и кто на самом деле должен платить за интернет – вы или Google? А вишенка на торте – лобстер-ролл за $100 как кричащий символ экономического неравенства. Узнайте, что на самом деле происходит в мировой экономике.

Проектом занимаются совместно со стартапом Kairos Power: реактор мощностью 50 мегаватт будет расположен в Теннесси (США), а ввести его в эксплуатацию планируют в 2030 году. После этого займутся расширением и к 2035-му нарастят мощность в 10 раз.

Свою атомную электростанцию также планирует запустить и Microsoft: её должны включить в 2028 году.

В частности, проблема охлаждения меняет правила игры. При плотности стоек более 300 кВт традиционное воздушное охлаждение не справляется, что делает инновации Vertiv в области жидкостного охлаждения обязательными.

Финансовые показатели Vertiv подтверждают ее стратегическую важность. В 1 квартале 2025 года компания сообщила о росте выручки в $2,04 млрд на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превысив оценку в $1,94 млрд. Скорректированная прибыль на акцию достигла $0,64, превысив прогноз в $0,615. Портфель заказов вырос на 50% до $6 млрд, что свидетельствует об устойчивом будущем спросе, в то время как маржа свободного денежного потока удвоилась до 13% ($1,48 млрд).

Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации выросла на 22,8% при управляемом коэффициенте левериджа 1,6x и более 350 млн долларов США в год инвестируется в НИОКР, большая часть из которых предназначена для передового жидкостного охлаждения.

Заглядывая в будущее, аналитики прогнозируют выручку в размере $10,76 млрд к 2026 году, при этом EPS будет расти на 22% в год, а свободный денежный поток достигнет $1,6 млрд, даже несмотря на то, что капитальные затраты вырастут до 18,2%. Настроения в подавляющем большинстве оптимистичны: Bank of America, Goldman Sachs и Barclays сохраняют рейтинг «Покупать» с целевыми ценами в диапазоне от $115 до $130. А Oppenheimer недавно повысил свою цель до $132, в то время как 75% аналитиков рекомендуют покупать, и только 6,3% предлагают держать или продавать.

При текущей цене в $109,79 с целями до $132 в течение следующих 18 месяцев (и потенциально выше в течение 2-3 лет), VRT может быть довольно уверенной долгосрочной покупкой.

Компания лидирует в ключевых сегментах:

🥇1-е место среди аналитических СУБД для бизнес-аналитики и обработки больших данных в реальном времени;

🥇1-е место среди СУБД для работы со слабоструктурированными данными.

1 октября 2024 года компания провела IPO. Акции торгуются под тикером DATA (второй котировальный список Московской биржи).

💰Дивиденды

Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50% от скорректированной чистой прибыли при условии, что чистый долг/OIBDA ниже 2,0x.Пока дивидендной истории нет, но компания планирует выплаты раз в год. Ожидается, что первая выплата (3,43 руб. на акцию) пройдет летом 2025 года – за 2024 год и 1-й квартал 2025 года.

⚡Риски

Конкуренция – давление со стороны Сбера, Яндекса, ВК и других крупных игроков.

Технологические риски – необходимость постоянных инвестиций в обновление продуктов.

Зависимость от ключевых клиентов – 60% выручки обеспечивают 6 контрагентов.

📍Выводы

Несмотря на некий скепсис в инвестиционной среде перед IPO, 2024 год компания закрыла весьма прилично. Выручка по МСФО выросла на 52% до 6 млрд. рублей. Выручка растет не только за счет оказания услуг, но и за счет роста поступлений от продажи лицензий и технической поддержки - это "вечные" статьи доходов и здесь самое главное не потерять наработанную клиентскую базу.

Чистая прибыль также растет быстрыми темпами - на 33% год к году до 1,9 млрд. рублей.

Сосредоточение основных потоков и заказов между 6 клиентами - не самый оптимальный формат для развития, но так как компания активно расширяется, то на данный момент можно этим риском пренебречь. Кроме того, Аренадата объявила о покупке 20% компании "Решения Гармония" с возможность увеличения доли до 2026 года. Новый продукт будет включен в экосистему и направлен на управление корпоративными данными в финансовой сфере, ТЭК и ритейле.

В секторе обработки данных прогнозируется ежегодный рост на 30-40%, но долгосрочность этого тренда под вопросом. При этом аналитики Сбербанка добавили акции именно Аренадаты в список топ-5 компаний роста на 2025 год.

Аренадата – участник программ импортозамещения и цифровизации, что дает потенциал для роста. На российском рынке аналогов пока нет, что делает компанию интересной для диверсификации.

⭐После IPO акции выросли на 17,5%, и есть потенциал для дальнейшего роста. Целевой уровень – 150 руб. за акцию. Сейчас присматриваюсь к их дивидендной политике.

Не инвестиционная рекомендация.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.