Лига экономистов

Текущая картина

К концу июля 2025 года вклады населения (без учета ИП и эскроу-счетов) в банках РФ достигли ~60,8 трлн руб. с доминированием рублевой компоненты (~57,5 трлн), которая формирует основной прирост депозитной массы последних лет. Валютная составляющая продолжает сжиматься и находится на минимуме за десятилетие — ~3,3 трлн руб. В реальном выражении (очищенном от инфляции) также сохраняется устойчивая восходящая траектория, подтверждающая рост покупательной способности сбережений. За последний год (июль 2024 к июлю 2025) депозиты населения в банках РФ выросли на 21% в номинальном выражении (рублевая компонента на 24%), в реальном выражении на ~11%.

Историческая устойчивость

Динамика депозитов с 2012 по 2025 годы демонстрирует высокую устойчивость к шокам. Краткосрочные снижения в конце 2014 – начале 2015 гг., весной 2020 г. (в меньшей степени) и весной 2022 г. компенсировались восстановительным ростом. Текущий максимум сформировался на фоне цикла повышений ключевой ставки в 2023-24 гг., повлекшего рост ставок депозитов, и повышенного роста относительно исторической нормы реальных доходов/зарплат населения, что усилило склонность к сбережению.

Структурные изменения после 2022

После 2022 произошел структурный сдвиг в пользу рубля (дедолларизация) из-за ограничений на размещение валютных средств в российских банках. При этом частично валютные накопления мигрировали на вклады в зарубежных банках, размер которых ЦБ РФ оценивает в 6,2 трлн руб. на июнь 2025 года. Так, вклады в иностранных банках с декабря 2021 по июнь 2025 год номинально выросли в 2,8 раза (без валютной переоценки), тогда как депозиты в банках РФ — в 1,7 раза за этот период.

Связь с денежно-кредитной политикой (ДКП)

Чувствительность ставок депозитов к ДКП проявляется через сонаправленное движение с ключевой ставкой. В общем виде после ужесточения ДКП или ожиданий ужесточения наблюдается повышение ставок депозитов и ускорение притока средств на депозиты, при смягчении — нормализация темпов прироста депозитной массы. Текущую динамику поддерживают высокие реальные ставки и ограниченность альтернатив со схожим уровнем риска.

Ограниченный потенциал влияния депозитов на потребление

Исторически массовый и длительный отток депозитов не наблюдался даже при резких изменениях реальных ставок. Сформированный рублевый буфер ликвидности домохозяйств имеет ограниченный потенциал влияния на потребление в значительной мере из-за структуры распределения депозитов по группам населения. По данным АСВ, основная масса депозитов (76%) сосредоточена у небольшого числа наиболее обеспеченных вкладчиков (5%), которые в целом являются относительно консервативной группой с достаточно низкой толерантностью к риску.

Эта группа с наибольшей вероятностью предпочтет сохранить вклады даже при некотором снижении ставок, не наращивая активно тело депозитов, а лишь реинвестируя процентные доходы. При сценарии нормализации ключевой ставки до нейтрального уровня ~8% и последующего снижения ставок по депозитам возможен ограниченный переток части средств в надежные рублевые облигации и квазивалютные инструменты для хеджирования риска ослабления рубля, а также некоторое увеличение спроса на недвижимость. При этом маловероятно значимое увеличение потребления продовольственных и непродовольственных товаров массового спроса, поскольку высокая концентрация депозитов ограничивает трансформацию сбережений в потребительский спрос.

Владимир Сергеевич Соловьев (1853-1900)

Если с нравственной точки зрения всякий человек — будь он земледельцем, писателем или банкиром — должен трудиться с сознанием и желанием общеполезности своего труда, если он должен смотреть на него как на обязанность исполнения воли Божией и служения всеобщему благосостоянию ближних, то эта обязанность, именно как всеобщая, предполагает, что все таким же образом должны относиться к этому человеку, т. е. ставить его не как орудие только, но и как предмет или цель общей деятельности, что общество имеет обязанность признавать и обеспечивать право каждого на самостоятельное пользование — для себя и для своих—достойным человеческим существованием. Достойное существование возможно при добровольной нищете — той, которую проповедывал св. Франциск и в которой живут наши странствующие богомольцы; но оно делается невозможным при такой работе, в которой все значение человека сводится к роли простого орудия для производства или перемещения вещественных богатств. Вот, например: «Смотрим на работу крючников; несчастные, полуголые татары выбиваются из сил; больно смотреть, как сразу оседает согнутая спина под грузом от 8 до 18 пудов (я не преувеличиваю в последней цифре) ; этот каторжный труд оплачивается пятью рублями с тысячи пудов. Крючник может заработать maximum рубль в сутки, неся работу вола и непременно надрывая свои силы; более 10 лет такой каторги редко кто выдерживает, и двуногия вьючные животные делаются калеками, паралитиками...» (Нов[ое], Вр[емя], № 7356) 12. Кто не видал волжских «крючников», тот, наверное, видел в больших гостиницах «коридорных», которые, задыхаясь и надрываясь, тащат многопудовые сундуки на четвертый или пятый этаж. И это в век машин и всяких утонченностей! Никого не поражает наглядная несообразность: приезжает в гостиницу постоялец с поклажей; хотя ему самому взойти на лестницу было бы только полезным упражнением, но он садится в подъемную машину, а вещи его, для которых, казалось бы, машина именно и предназначена, взваливаются на спину «коридорного», который, таким образом, оказывается даже не орудием другого человека, а орудием его вещей, орудием орудия!
Кроме тех случаев, когда труд несовместим с человеческим достоинством по своему исключительно и грубо механическому характеру и по чрезмерному напряжению мускульной силы, которого он требует, такая же несовместимость с человеческим достоинством или безнравственность работы должна быть признана и тогда, когда труд, сам по себе не тяжелый и не унизительный, по своей ежедневной продолжительности поглощает все время и все силы рабочего, так что те немногие часы, которые прерывают работу, необходимо отдаются физическому отдыху, а для мыслей и забот идеального и духовного порядка не остается времени и сил *. Кроме часов отдыха существуют, конечно, целые дни отдыха — воскресенье и другие праздники. Но истощающий и притупляющий физический труд, которым заняты все будни, вызывает в праздник естественную реакцию — потребность разгула и самозабвения, которым и отдаются эти дни.
«Но не будем долго останавливаться на впечатлении, которое производят отдельные, хотя бы и многочисленные факты, доступные нашему наблюдению. Обратимся к статистике и спросим ее, насколько заработная плата удовлетворяет необходимые потребности работника? Оставляя в стороне размеры заработной платы в разных видах труда, качество пищи, размеры жилища, мы спросим статистику только о продолжительности жизни людей в зависимости от их занятий. На что мы получаем такой ответ: сапожники живут в среднем 49 лет, книгопечатники — 48,3, портные — 46,6, столяры — 44,7, кузнецы — 41,8, токари — 41,6, каменотесы — 33. А средняя жизнь чиновников, капиталистов, духовных, оптовых торговцев составляет 60—69 лет. Возьмем данные о смертности в зависимости от размеров жилищ и высоты квартирной платы по частям города — и мы найдем, что в местностях города, населенных бедными, преимущественно рабочими людьми с низкой квартирной платой, смертность гораздо выше, нежели в частях города с относительно большим числом богатых обитателей. Для Парижа эту связь установил Вилларме еще в 20-х годах настоящего века: он вычислил, что за пятилетие 1822 — 26 гг. во II округе Парижа, со средней годовой платой за квартиру в 605 франков, 1 умерший приходился на 71 жителя, а в XII, со средней квартирной платой в 148 φρ., умирал 1 из 44. Однородные данные имеем мы и для многих других городов, в том числе и для Петербурга». Отсюда выводится следующее справедливое заключение: «Кто не считает работника орудием производства, а признает в нем, как и в каждом человеке, свободную и самоцельную личность, тот не может считать нормальною среднюю жизнь в 40 лет, если люди зажиточных классов доживают в среднем до 60—70. Эту возможно долгую в современных общественных условиях жизнь мы считаем нормальною. Всякое отклонение от этого уровня вниз, если оно не может быть объяснено особенностями данных занятий, должно быть приписано только чрезмерному труду и недостаточному доходу, не позволяющему покрыть самые необходимые потребности, удовлетворить наименьшие требования гигиены относительно пищи, одежды и жилища».
* Кондукторы конно-железных дорог, напр., в Петербурге работают более 18 часов в сутки за плату в 25 или 30 рублей в месяц (см. Нов[ое] Вр[емя], № 7357).

Признание материального богатства целью экономической деятельности может быть названо первородным грехом политической экономии, так как в этом виновен еще Адам Смит

Парадоксально, но бензин в России дорожает вне зависимости от изменения мировых цен на нефть. Действительно, цена бензина почти не зависит от нефти. Основное влияние оказывает налоговая политика государства. Это подтверждает диаграмма, отражающая структуру цены бензина (АИ-92) весной 2025 года в России.

Большую часть цены бензина составляют налоги. Налог на добычу полезных ископаемых (или налог на дополнительный доход, в зависимости от компании и места извлечения нефти) занимает долю 27% в 1 литре бензина. Акциз на топливо — 23%. НДС — 17%. Итого доля налогов составляет 67%. Затем идут расходы АЗС, расходы на переработку и транспортировку, прибыль автозаправочных станций и оптовиков. На себестоимость нефти же приходится всего 4% от конечной цены.

К тем налогам, которые представлены в диаграмме, также добавятся налоги с оптовиков и розничных продавцов. Таким образом, доля налогов будет даже выше. Итак, две трети цены бензина формируются государством. Но такая ситуация сложилась не только в России — в большинстве стран мира энергетическая отрасль облагается значительными налогами. Поэтому высокие цены на бензин в России не обусловлены лишь неэффективной государственной политикой. Есть другие фундаментальные причины, а именно: относительно низкая глубина переработки нефти в нашей стране и экспортная ориентация экономики. Подробнее о причинах мы рассказали в этом ролике: рекомендуем посмотреть.

Признаком колониальной зависимости страны является профицит внешней торговли, другими словами "положительное сальдо торгового баланса." Давайте просуммируем это сальдо, начиная с двухтысячного года по сию пору, чтобы прикинуть, насколько велика может быть эта сумма и где она может быть...

Вот в этой статейке попалась картиночка с графиком

Не поленился и выписал всю цифирь за интересующий период и сложил

2000 - 57`089 млн $
2001 - 45`236 млн $
2002 - 43`650 млн $
2003 - 55`846 млн $
2004 - 83`616 млн $
2005 - 116`185 млн $
2006 - 134`294 млн $
2007 - 123`447 млн $
2008 - 177`625 млн $
2009 - 113`231 млн $
2010 - 146`995 млн $
2011 - 196`854 млн $
2012 - 191`663 млн $
2013 - 180`566 млн $
2014 - 188`931 млн $
2015 - 148`398 млн $
2016 - 90`215 млн $
2017 - 114`558 млн $
2018 - 195`958 млн $
2019 - 165`252 млн $
2020 - 92`001 млн $
__________________
Итого - 2`661`610 млн $

То есть за двадцать лет набежало 2,66 триллиона долларов - это положительная разница между экспортом и импортом.

Как выяснилось, после 2022 года статистику по внешней торговле перестали публиковать и например вот тут попалось, что на январь 2023 года был достигнут рекордный профицит в 300 миллиардов долларов... То есть наверное можно предположить, что за четверть века общий профицит внешней торговли достиг больше трех триллионов долларов.

И возникает вопрос - где эти денежки?

Как ими распорядились наши нынешние правители? Не было ли допущено какое либо нецелевое расходование средств и в каких размерах?

Нам например сообщают о том, что наши враги на ЗАПАДЕ заморозили наши 300 с чем то миллиардов долларов, которые там почему то держали...  Но триста миллиардов - это десятая часть от трех триллионов... И где остальное бабло?

Сложилось впечатление, что наше мудрое руководство как-то слишком подозрительно помалкивает на эту тему и никак вообще не комментирует весь этот многолетний профицит и куда это все направляется... Или может я чего то не понимаю?

Отсюда: incognito-from

Отличные новости для отечественного автопрома! Россия продолжает укреплять свои позиции на мировом рынке – в июле мы поднялись с 15-го на 11-е место в рейтинге продаж новых автомобилей. Об этом сообщил Сергей Целиков, директор аналитического агентства «Автостат».

Июльский рывок: Если в первой половине года Россия занимала 15-ю строчку, то летом мы совершили серьёзный скачок вверх.
Глобальные тренды: Китай, США и Канада демонстрируют рост, а в Европе ситуация неоднозначная – Германия и Испания на подъёме, а Великобритания, Франция и Италия немного сбавили темпы.
Будущее за экологией: Во всём мире растёт доля электромобилей и гибридов, и Россия тоже активно развивает это направление.

Топ-15 авторынков июля подтверждает: несмотря на внешние вызовы, наша страна сохраняет динамику. По данным Минпромторга, в июле продажи новых машин выросли на 34% по сравнению с предыдущим месяцем, хотя и немного уступили прошлогодним показателям.

Этот результат – ещё одно доказательство устойчивости российской экономики и потенциала нашего автопрома!

По данным аналитического агентства, в топ-15 авторынков в июле вошли:

1. 1.

   Китай — 1,85 миллиона проданных авто (рост на 6,9% в годовом выражении);

2. 2.

   США — 1,39 миллиона (рост на 7,3%);

3. 3.

   Япония — 390,516 тысячи (снижение на 3,6%);

4. 4.

   Индия — 328,613 тысячи (снижение на 0,8%);

5. 5.

   Германия — 264,802 тысячи (рост на 11,1%);

6. 6.

   Бразилия — 230,223 тысячи (рост на 1,3%);

7. 7.

   Канада — 172 тысячи (рост на 6,9%);

8. 8.

   Великобритания — 140,154 тысячи (снижение на 5%);

9. 9.

   Южная Корея — 138,016 тысячи (рост на 4,6%);

10. 10.

    Мексика — 124,48 тысячи (снижение на 0,6%);

11. 11.

    Россия — 120,649 тысячи;

12. 12.

    Италия — 118,493 тысячи (снижение на 5,1%);

13. 13.

    Франция — 116,377 тысячи (снижение на 7,7%);

14. 14.

    Австралия — 104,244 тысячи (рост на 2%);

15. 15.

    Испания — 98,337 тысячи (рост на 17,1% ).