Хайп-машина (4)
Продолжаем знакомиться с книгой Джошуа Оливера.
Предыдущие части выложены в серии.
2021-й был успешным годом для SBF. Его FTX провела три успешных раунда по привлечению капитала, так что в начале 2022 года его империя «весила» свыше 40 миллиардов долларов. То время было периодом низких процентных ставок, который начался в ковидную пандемию. Центробанки наводняли экономику наличностью, скупая гособлигации. «Глупые» деньги взяли верх над хитрыми финансами хедж-фондов в истории с короткими продажами акций компании GameStop. «Медведи» хотели нажиться, обвалив курс, но народ на Реддите сгруппировался и поднял курс так, что те отвалили, потеряв 70 миллиардов
Дешёвые глупые деньги нашли дорогу и в криптомир. Американцы волей-неволей сберегли 1,7 триллиона в пандемийный 2020 год, и крипта стала отдушиной для многих, кто не мог уехать в отпуск или сходить на концерт. Типичным следствием этого процесса стал биржевой пузырь. Погоня за какой-никакой прибылью заставила пускаться на всё больший риск в инвестициях, и ведущими в этом процессе стали венчурные компании. Они стали закачивать капитал в тот же FTX, не слишком тщательно проверяя информацию, которой Сэм снабжал их.
Сам он впоследствии отказывался признать, что врал им. Укреплять доверие к его фирме помогала массивная рекламная компания, венцом которой стал ролик в трансляции финала чемпионата по американскому футболу, в котором снялся культовый актёр Ларри Дэвид.
Ларри получил 10 миллионов за годовой контракт. Хайп помогали разгонять инвестиции в голубые фишки, контакты со знаменитостями, обещанная филантропия и политические связи. Маркетинг у Сэма работал хорошо, хоть и сжирал огромные суммы. Переименование бейсбольного стадиона Майами влетело в 135 миллионов. Знаменитости и спортивное спонсорство потянули на 150 миллионов в 2021 году, а в следующем году сумма должна была дойти до 200 миллионов. Что ж, успех у инвесторов вполне стоил того.
Ещё одной статьёй расходов были политические донаты. На президентскую кампанию Байдена были потрачены пять миллионов, а на промежуточных выборах демократов в 2022 году SBF был вторым по величине спонсором после Джорджа Сороса. Обвинение на суде насчитало в сумме свыше 100 миллионов, потраченных на политику. Сэм охотно приезжал в Вашингтон, и не только послушать, но и поучить, то есть «просветить» законодателей насчёт цифровых активов. Он, в отличие от CZ или Машинского, вырос в элитной среде и прекрасно знал тамошний язык. Артур Хейс написал, что он был «белым парнем нужного типа».
Если же посмотреть на внутреннюю кухню FTX на Багамах, то она особо не впечатляла. Несмотря на уверения в противоположном, компания была не сильно озабочена безопасностью. Сэм ходил без телохранителя, а FTX не имела определённой системы для хранения ключей, дающим доступ к клиентским криптоактивам. К профессиональному уровню многих специалистов были вопросы, и босса постоянно просили нанять новых людей, но он прокрастинировал. Искал совершенных исполнителей. Но такие вряд ли захотят прилететь на пустынные Багамы, где Сэм вложился в комплекс из 30 зданий для себя и сотрудников.
Между тем Аламеда инвестировала огромные суммы в частные компании и криптостартапы. Бизнес-процессы в этой компании были весьма причудливы, и SBF сам признавался во внутренней переписке, что там невозможно провести аудит. Надо, однако, признать, что имидж босса был непререкаем. Многие сотрудники смотрели ему в рот. Как там у Высоцкого?..
Был этот самый парень звезда – ни дать, ни взять.
Настолько популярен, что страшно рассказать.
Да шуточное ль дело? Почти что полубог.
Известный всем Марчелло в сравненьи с ним – щенок!
Проблема FTX была в том, что они слишком быстро выросли, чтобы удержаться на столь хилом основании. Но они не слушали экспертов, которые пытались нанять профессионалов. А зря, быть может и падать пришлось бы не так больно. Нельзя сказать, что никто не видел всех рисков столь быстрого роста. Но скептические голоса были слишком тихими, чтобы их услышали хотя бы инвесторы. Те, кто упустили возможность инвестировать в Сэма, говорили потом, что им было страшно неудобно смириться со стилем работы компании. Они говорили про себя: «Это невозможно, мы так не работаем, как они, мы с такими компаниями не связываемся». Сам же SBF признавался:
Ни одна двухлетняя компания не смогла бы справиться с тем масштабом вещей, которые мы делаем, без того, чтобы рисковать провалом.
Адам Едидиа, старый дружок Сэма, которого тот вытащил к себе в компанию на волне успеха, занервничал, когда заметил, сколько денег стоит на кону. Он решил подсчитать, сколько была должна Аламеда FTX, и в результате получил 8 миллиардов. Были ли вообще шансы вернуть эти деньги? Он спросил Сэма, но тот отвечал невнятно, признав, в конце концов, что в текущем году они «не пуленепробиваемы», и что вернуться в прежнее состояние потребует до трёх лет. Отношения между двумя компаниями волновали и инвесторов, но тех уверяли, что эти фирмы не пересекаются. Они и не проверяли, как следует. Да и как проверишь, для этого нужен доступ к совершенно конфиденциальной информации.
По факту оказалось, что с самого начала клиентские средства на FTX никогда не были надлежащим образом отделены от Аламеды. Это были финансовые сиамские близнецы, две руки одного и того же владельца. В раннее время своего существования Аламеда с готовностью закрывала сделки, при необходимости являясь партнёром для каждого нового клиента. Также она перенимала крупные убыточные позиции тех, кто проигрался на бирже, так что самой бирже не угрожало банкротство. И дела шли хорошо, капитализация росла, так что FTX в начале 2022 года оценивали уже в 32 миллиарда.
Глядя на этот график, нетрудно догадаться, чем всё кончилось. Джошуа пытается нас подвести к выводу, что все эти криптомагнаты всё делали неправильно, и потому всё так получилось. При этом он кое-чего не договаривает. А именно – что и традиционные финансы вряд ли многим лучше в этом смысли. И там тоже есть свои пузыри, свои крахи, свои жулики. Криптоиндустрия стала зеркалом наших реальных финансов. Так что нечего на зеркало пенять…
