Итак, на минувшей неделе ЦИАН официально ответил на мою претензию.
Я просила удалить отзыв арендатора, где меня представили чуть ли не сумасшедшим сквоттером, сдающим берлогу без света, с волосами на полу и наждачной бумагой вместо туалетной.

И вот что отвечает юрист ЦИАН (цитата):

«Согласно Постановлению Пленума ВС РФ № 3 от 24.02.2005, мнения и субъективные взгляды не могут проверяться на предмет соответствия действительности».

Перевожу с канцелярита на русский:
«Да хоть напишут, что у вас в ванной живёт бегемот и вы сдаёте квартиру в обмен на печеньки — это же мнение. Пусть висит».

📌 В чём фишка?

В отзыве было не только мнение.
Там чёрным по белому:

• «цена с потолка»;

• «лампочки не горят»;

• «волосы на полу»;

• «вместо туалетной бумаги — наждачка».

Это не «субъективный взгляд».
Это факты. Проверяемые. Верифицируемые. Опровергаемые.

Но юристы ЦИАН бодро говорят: «Мы тут ни при чём. Мы всего лишь доска объявлений. А всё, что там написано — это субъективщина. Даже если кто-то написал, что арендодатель ест жильцов на завтрак, это всё равно мнение».

📌 Чёрный юмор ситуации

Представьте больницу, где на двери висит табличка:
«Врач — убийца, лечит бензопилой».
Вы жалуетесь администрации, а они отвечают:
— Это просто субъективное мнение пациента. Удалять не будем.

Или:
В отеле TripAdvisor висит отзыв:
«Вместо полотенец нам выдали использованные простыни из морга».
Администрация:
— Ну что ж, мнение есть мнение.

Вот это ровно тот уровень логики, которым живёт ЦИАН.

📌 Что говорит закон

• Ст. 152 ГК РФ: недостоверные сведения подлежат удалению.

• Ст. 10.6 ФЗ «Об информации»: владелец сайта обязан удалять клевету по требованию.

• Постановление Пленума ВС РФ № 3: мнения ≠ факты.

Но ЦИАН всё смешал в кучу:
мнения = факты, факты = мнения, клевета = свобода слова.

📌 Для чего это делается

Очень просто:

• Клевета — это бесплатный контент.

• Чем больше трэша в отзывах, тем больше людей читают, кликают, проводят время на сайте.

• А чем больше трафика, тем больше рекламы и комиссий.

По сути, чужая репутация → это просто топливо для CTR.

📌 Чем это пахнет

Это пахнет не просто клеветой. Это пахнет недобросовестной конкуренцией (ст. 14.3 Закона о защите конкуренции), потому что грязные отзывы фактически становятся инструментом продвижения других квартир.

И пахнет безответственностью площадки, которая прикрывается словом «мнение», как школьник прикрывается дневником, когда в него летит портфель.

📌 Вывод

ЦИАН выбрал стратегию: «Мы не удаляем клевету, потому что это субъективное мнение».
Но это всё равно что:

• На кладбище повесить табличку «Здесь живёт Петя, он вор» и сказать: «Ну это же мнение».

• Или в газете напечатать «Иванов — мошенник» и оправдаться: «А что, так думает соседка».

Вопрос не в том, что пишут пользователи.
Вопрос в том, что делает площадка, когда ей указывают: это клевета.

💬 Вопрос к читателям vc.ru:
Если завтра в отзывах о ЦИАН написать:
«Юристы компании живут на чердаке, питаются пельменями из FixPrice и цитируют АПК вместо Отче наш»,
— это тоже будет «субъективное мнение»?

🔥 Поделитесь в комментариях: стоит ли законодательно жёстче прижать агрегаторы за клевету в отзывах, или пусть и дальше играют в «свободу слова», пока чужая репутация горит?

💭 Актуальность анализа обусловлена не только текущим положением дел в компании, но и амбициозными планами руководства по удвоению бизнеса в ближайшие годы. Возникает закономерный вопрос: насколько реалистичны эти цели...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 Итоги 2024 года оказались слабыми, и первый квартал также не радует положительной динамикой. Несмотря на скромный рост выручки на 3,3% относительно предыдущего периода, прибыль сократилась в четыре раза вследствие значительных курсовых потерь. Курсовая разница — лишь одна из проблем. Падение маржи обусловлено стагнацией роста выручки. Более того, в третьем квартале 2024-го наблюдалось снижение годовой выручки, тогда как общий прирост за весь год едва достиг отметки в 12,2%.

🌹 Расцвет рынка недвижимости, когда темпы роста составляли от 30 до 50%, остался далеко позади, и теперь мы вернулись к ситуации, характерной для докризисного уровня начала 2021 года. Показатель EBITDA снизился на 22%, а рентабельность упала с комфортных 30% до менее привлекательных 23% ввиду инфляции и увеличения издержек.

🤑 Тем временем резервный фонд вырос до внушительных 9,5 миллиардов рублей. Что касается оборотного капитала, то тут всё спокойно и стабильная ситуация не вызывает беспокойства. Финансовая активность минимальна, CAPEX практически отсутствует, однако свободный денежный поток сокращается. Если темп роста выручки начнет восстанавливаться, ожидается аналогичное улучшение показателей свободного денежного потока и операционной маржи.

📋 Общее состояние рынка свидетельствует о сложностях: число сделок и объем кредитования уменьшаются, экономика замедляет ход, и бизнес сталкивается с теми же проблемами. Тем не менее, есть надежда, что с постепенным снижением ставок и активизацией рынка начнется позитивная тенденция и улучшатся финансовые показатели компании.

✔️ Перспективы

📛 Руководство ставит амбициозные цели: увеличение выручки на 14–18% и повышение рентабельности свыше 20% к концу текущего года. Реализация таких планов пока выглядит маловероятной.

🤷‍♂️ Еще большие планы строятся на следующие два года — компания рассчитывает удвоить объемы бизнеса к 2027 году. Для достижения этого результата выручке потребуется ежегодно расти примерно на 33%, что соответствует высокодоходному периоду прошлого цикла развития.

😎 Одновременно ставится задача повысить показатель EBITDA-маржи до 30–40%, несмотря на то, что исторический максимум составлял всего 24–25%. Теоретически такая возможность существует, учитывая прошлый опыт значительного разрыва между ростом выручки и затратами. Но достижение такой высокой маржи потребует масштабного роста выручки вдвое по сравнению с показателями 2024 года, что могло бы обеспечить уровень прибыли порядка 6,8–7 млрд рублей.

⚠️ Однако долгосрочный устойчивый рост на таком высоком уровне кажется сомнительным. Даже при благоприятных условиях рынка, после нового всплеска активности вряд ли удастся поддерживать подобные темпы роста продолжительное время. Основной риск заключается именно в непредсказуемости рыночных условий и вероятности того, что заявленные целевые показатели окажутся невыполненными.

📌 Итог

🧐 Последние три квартала продемонстрировали слабые результаты: практически остановилось наращивание выручки, снизились показатели маржинальности. Руководство компании намерено добиться удвоения выручки за ближайшие три года и увеличить EBITDA-маржу с текущих 25% до впечатляющих 40% к 2027 году. Такие цели весьма амбициозны и трудно достижимы.

🎯 ИнвестВзгляд: Принимая во внимание высокие риски — идея здесь не просматривается.

💯 Ответ на поставленный вопрос: На данный момент инвестирование в ЦИАН сопряжено с высокими рисками. Компания демонстрирует слабую динамику ключевых показателей, а заявленные амбициозные цели кажутся труднодостижимыми в текущих рыночных условиях.

👇 Что думаете о перспективах Циан?

$CNRU #CNRU #Циан #Cian #Инвестиции #Биржа #Акции #Инвестор #Аналитика