Сегодня в выпуске:
— 145 700% за 4 часа? Объясняем как.
— Активы фондов денежного рынка в США туземунят.
— Нерезиденты пошли в ОФЗ.
— Нерезиденты пошли в акции.
Доброе утро, всем привет!
Пятница.
Вчера вся трейдерско-телеграмная общественность бегает со вчерашними иксами на американских опционах.
- А вы видели? А вы? И вы видели? И мы видели! Вот это да! Уважаемый, постойте, а вы? Что что я? Вы видели?
Читатели просят прояснить. Проясняю. Если в двух словах, то произошло то же самое, про что писал вчера тут: https://t.me/marketscreen/16382https://t.me/marketscreen/16382
А теперь подробнее. В чём новость? Колл-опционы на SPY со страйком 521 выросли вчера на 145 700%.
Опционы – натура чувствительная. Ценообразование у них нелинейное. И такое может быть. Да, цифра впечатляющая. Обычно 500-800% в день дают. Ну именно такие. А какие такие? В чём цимус? Почему так случилось?
Обстановка на рынке вчера была крайне печальная. Тасманийский Вашингтонский дьявол кидается тарифами, всё гремит в тазу и просвета не видно. SPY открывается в районе 493. Понятно, про рост никто не думает даже в самом мокром сне.
А что такое опционы? Это страховка. А значит вероятность. А вероятность роста никакая. У SPY много разных опционов. В плане даты экспирации. Они экспирируются через день, т.е. три раза на неделе. И вот у нас опционы, которые экспирируются сегодня (вчера, но мы типа из вчера вещаем). SPY стоит 493. И опцион со страйком 521. Это нужен рост порядка 6%. После вчерашнего сурового падения. Вероятность практически нулевая. Поэтому данный опцион стоит ровно ничего. Т.е. свою минимально возможную цену – 0,01$.
Тут необходимо отметить, что купить его по 0,01$ представляется мало вероятным. Сами по своему желанию вы его купить за такую цену не сможете. Ибо это минимально возможная цена. Всё что вы сможете – это поставить заявку на покупку по данной цене. Но сделка произойдет только в том случае, если вам по этой цене продадут. А продавца надо еще найти.
Ну и вот. Донни «Инсайдер-мастер» делает очередной ход конём и рынок прёт в рост. Когда цена SPY достигает 521, наш опцион выходит «в деньги». Ибо страйк его 521-й. Т.е. происходит «страховой случай». А дальше при росте цены SPY, минимальная цена опциона будет равняться: цена SPY – страйк опциона. Когда цена SPY достигает 535, наш опцион стоит 14,58$. Именно с этой ценой вчера бегали все тележеньки. Именно она дала 145 700%.
Понимаете, в чём волшебная волшебность? Цена SPY прибавляет 0,01 и цена опциона прибавляет 0,01. НО! Вы его покупали по 0,01$, соответственно каждая такая прибавка – это +100% в ваш ненасытный кармашек. А что такое 0,01 для SPY? Моргнуть.
Пишут, что это был рекордный рост опционов. Возможно. Я статистику по американскому рынку не веду. Но что видел лично я, так это 109 900%. Смотрите картинку. То были пут-опционы на акции нашей любимой Теслы. 28 сентября 2018 года она рухнула на открытии торгов с 307 до 270. Понятно, никто не ожидал. Ну и пут-опцион со страйком 272,5 и экспирацией в эту дату поднялся по той же самой схеме.
Отмечу, что если по 0,01$ вы бы вряд ли купили опцион, то по 0,02$ легко. Ибо по такой цене в стакане стояли заявки на продажу. Вроде минимальный спред, правда? Но для опциона это играет серьезное значение. 0,02 от 14,58 – это уже 72 900%. Разница в два раза. Н – нелинейность.
Опцион – это просто праздник какой-то. Моя голубая мечта – ликвидные опционы на отечественном срочном рынке.
Второго дня мы рассказывали про ситуацию с отечественными фондами денежного рынка. Там всё нормально. Активы растут.
А сейчас расскажем про американские. Там тоже всё нормально. Активы растут.
Да, в Америке есть свои аналогичные фонды денежного рынка (ФДР). Говорят, в основном они вкладываются в краткосрочные долговые обязательства. По данным The Wall Street Journal, их активы достигли рекордных 7,4 трлн $. Только за первые несколько дней апреля в фонды поступило более 60 млрд $. Активы фондов денежного рынка выросли на 60 % за последние пять лет, с 4,4 трлн $.
Активы ФДР росли во время финансового кризиса 2008 года, в первые дни Ковида и после краха банка Silicon Valley Bank в начале 2023 года (помните? Весело было).
С тех пор как ФРС начала повышать ставки в 2022 году, ФДР предлагают все более привлекательную доходность, которая сейчас составляет в среднем 4,2%, по сравнению с почти нулевым показателем всего несколько лет назад.
На всякий случай! На графике не цена паёв фондов. А величина активов.
Удивительный банк, не правда ли? ПАО «Банк «Санкт-Петербург».
И всё-то его акциям нипочём. В чём же его секретный секрет?
На наш рынок начали подтягиваться нерезы. В конце месяца нерезиденты из дружественных стран совершали крупные покупки на рынке госдолга. В целом за март они приобрели ОФЗ на общую сумму 25,1 млрд ₽, что стало самым крупным объемом нетто-покупок на вторичном рынке с середины 2019 года.
Много это или мало? Как посмотреть. Отечественные физики скупили (нетто-покупки) на 30,9 млрд ₽ (после 46,9 в феврале). НФО (некредитные финансовые организации) на 138,5 млрд ₽. Скажем так, по графику это заметно.
К концу месяца доллар США снизился до 83,68 руб. (-4,6% м/м), юань – до 11,46 руб. (-4,2% м/м).
Чистые продажи иностранной валюты 29 компаний из числа крупнейших российских экспортеров в марте 2025 г. составили 10,2 млрд долл. США, снизившись на 18% относительно предыдущего месяца за счет снижения цен на нефть марки Urals, а также повышенных объемов продаж иностранной валюты рядом экспортеров в предыдущем месяце на фоне погашения рублевых обязательств.
Граждане по итогам месяца продали валюты всего на 0,2 млрд руб. Да и в феврале они особо не склонялись в какую-либо сторону. Ну по сравнению с предыдущим годом.
Здесь хотелось бы подсветить следующие моменты.
Во-первых, структуру рынка по отраслям. Где какой объем. На картинке он визуализирован красной кривой. Если не брать во внимание загадочный сектор «Прочее», то наиболее богато на долговом рынке представлена нефтегазовая отрасль. Что логично. Дальше идут «Институты развития и государственного агентсва». Это Сколково, это Корпорация МСП и т.д. и т.п. Ну и банки на третьем месте.
Во-вторых, доходности по корпоратам можно получить достойные. Вопрос в надежности. Тут есть и >38% на 10-летнем горизонте. Но рейтинги АА/ААА больше 24% не дают.
В целом же (в третьих), спред между доходностями ОФЗ и корпоратов заметный и интересный. Но сами доходности пошли вниз в обоих случаях.
Из интересного. Физики вернулись.
Крупнейшими нетто-покупателями в марте стали физические лица, купившие акций на сумму 36,2 млрд рублей. Месячные нетто-покупки они совершали впервые с июля 2024 г., при этом объем покупок стал самым крупным с августа 2023 года.
Более того, нетто-покупки осуществляли и нерезиденты из дружественных стран: в марте они приобрели акций на сумму 13,4 млрд рублей.
Ну и самое интересное. Что же принесло самую большую доходность отечественным инвесторам в марте и за последние 12 месяцев?
З – золото. На обоих временных промежуктах.
А вот на длинном участке в 12 месяцев следующие призовые места разнятся. Чувствую вопрос: чего с облигациями? Ведь они дают в районе ключевой ставки. Так-то оно так. Но в данном случае нам показывают полную фактическую рублевую доходность. Т.е. у облигаций в расчет идет еще и изменение их цены, которая падала. А вот фонды денежного рынка прекрасно себя чувствовали, показав почётное второе место.
А я напомню, все данные и картинки взяты из мартовского «Обзора рисков финансовых рынков» от нашего любимого Банка России.
ЦФА от «Альфа-Банка». 66% годовых – обман? И как зарабатывает банк?
Я тут нет-нет да и просматриваю некоторые ЦФА в поисках интересного. Сей рынок нынче растёт не по дням, а по часам. И нашел кое-что. Полезно будет рассмотреть.
Так вот. Захожу я сегодня на платформу ЦФА «Альфа-Банка» и вижу, что прям через 4 минуты заканчивается сбор на восхитительный цифровой финансовый актив.
66% годовых. Срок – 3 месяца. И главное: защита капитала 100%.
Как? Как зарабатываются такие проценты? За такой срок? И как обеспечивается защита 100%?
Мы уже рассматривали структурные продукты со 100% защитой, но там не чистые 100%, а плавающие. И делается всё через опционы. А тут? Где подвох? Или его нет?
Разобрал сегодня у себя на Sponsr Sponsr и BoostyBoosty. Подписывайтесь, дорогие друзья. Ваша помощь проекту по достижению мирового господства неоценима.
Друзья, не стесняемся, жамкаем кнопочку "₽ Поддержать". Проекту MarketScreen на пользу, и всем приятно.
Почитать всё раньше и больше можно на моём экономико-познавательном канале — MarketScreen
Еще больше интересной и познавательной инфы я даю здесь: MarketScreen
Если же нужен трейдинг, анализ, графики, кривые и всё вот это вот, то второй мой канал — StockGamblers
