Судя по всему, он были создан как часть набора из трех инкрустированных золотом револьверов, которые Кольт взял с собой в Европу в 1854 году. Годом ранее началась Крымская война, в которой Россия противостояла Турции и ее союзникам.
Кольт активно продавал оружие обеим сторонам. В ноябре 1854 года он подарил российскому царю Николаю I три инкрустированных золотом револьвера. Из них «Драгун Третьей модели» с серийным номером 12407 ныне находится в Эрмитаже, Санкт-Петербург.