МДФ (МелкоДисперсная Фракция) - чаще всего применяется для отделки, фасадов, создания сложных элементов декора.

Плюсы:

Отлично фрезеруется. Можно делать любые формы — волны, фигурные ручки, хоть герб семьи вырезать.
Прекрасно поддается окрашиванию после необходимой подготовки (но дешевую покраску лучше не брать — облезет).
Очень хорошо (за счет своей плотности) держит крепеж
Лучше чем ЛДСП ведет себя при контакте с водой

Минусы:

Цена кусается. Разница с ЛДСП может быть в 2-3 раза. Потому что в стоимость ЛДСП уже заложена цена покрытия, а с МДФ еще нужно поработать и вот эта самая работа может стоить гораздо больше, чем сам материал.
Тяжёлый. Требует усиленных креплений или большего количества петель, если говорим о фасадах.
"Влагостойкий" не значит "водостойкий" - если поливать из душа, рано или поздно разбухнет.

Варианты покрытия:

Плёнка ПВХ - глянец/мат, хороший внешний вид при относительно небольшой стоимости. Хорошая пленка так же неплохо "держит" механические воздействия
Эмаль - любой цвет, вплоть до полутонов, но достаточно легко повредить. Стоит дороже пленки, так как подготовка, фрезеровка, шлифовка, грунты, эмали, лаки. Время, работа, материалы - все стоит денег.
Шпон - МДФ покрывается тоненькими листами настоящего дерева. Ценник, в зависимости от сложности и выбранного шпона может взлететь до небес, зато натуральное дерево снаружи. Для ценителей, которые могут себе такое позволить.
Та же кромка, что и для ЛДСП, но при всем вышеописанном, не вижу никакого смысла.

Пробежался по верхам, для тех, кто вообще не понимает в чем разница. Конечно же, есть нюансы, исключения из правил и прочее, но в такие дебри лезть не буду, да и мне, как монтажнику, это не нужно. Меня спросили - я ответил.

По итогу: нужен ультрабюджет - делаем все из самого дешевого ЛДСП. Есть деньги и хочется по симпатичнее - корпус из ЛДСП, фасады из МДФ. Делать полностью из МДФ - вижу смысл только если и фасады и корпус и внутрянка должны быть одного цвета, фактуры и прочего.