Продолжение поста «Что такое экспорт инфляции»
1. Валютные курсы
Когда крупная экономика проводит мягкую денежную политику (например, снижает ставки или печатает деньги), её валюта дешевеет. Это делает её экспорт дешевле для других стран, а импорт — дороже для себя.
Пример из истории:
В 2010–2015 годах ФРС США проводила политику количественного смягчения (QE), закачивая в экономику триллионы долларов. Это привело к обесцениванию доллара. Страны с привязкой к доллару, например, Саудовская Аравия, вынуждены были тратить резервы на поддержание курса. А в Турции и Бразилии дешевый доллар спровоцировал бегство капитала — инвесторы массово выводили деньги в поисках доходности. Это ослабило турецкую лиру и бразильский реал, взвинтив цены на импортные товары (от электроники до медикаментов). Инфляция в Турции к 2022 году достигла 80%, отчасти из-за таких внешних шоков.
2. Торговые каналы
Рост цен на ключевые товары в стране-экспортёре повышает издержки для импортёров.
Пример из реальности:
В 2022 году вторжение России в Украину привело к санкциям и разрыву поставок нефти и газа. Цена на газ в Европе подскочила до 3400 долларов за тысячу кубометров (в 10 раз выше докризисного уровня). Германия, зависящая от российского газа, столкнулась с ростом затрат на производство. Немецкие заводы (например, химические гиганты BASF) стали сокращать выпуск удобрений и пластмасс. Это вызвало цепную реакцию: подорожали продукты питания в Африке (удобрения стали недоступны) и стройматериалы в Азии. Инфляция в Египте достигла 21%, а в Пакистане — 35%, частично из-за этого кризиса.
3. Движение капитала
Низкие ставки в развитых странах толкают инвесторов вкладываться в рискованные рынки, что может перегреть экономику.
Пример-нарратив:
В 2008–2013 годах ФРС снизила ставки почти до нуля. Инвесторы, ища доходность, хлынули в Индию и Индонезию, скупая акции и облигации. Это создало «мыльный пузырь» на рынке недвижимости Джакарты: цены на жильё выросли на 300%. Но в 2013 году, когда ФРС объявила о сворачивании QE («судорога тейпера»), капитал начал утекать обратно в США. Индонедийская рупия обвалилась на 25%, импорт (от нефти до iPhone) резко подорожал. Инфляция в стране подскочила с 4% до 8% за год, а тысячи людей, взявших ипотеку в долларах, оказались на грани банкротства.
4. Глобальные цепочки поставок
Сбои в одном звене цепочки ударяют по всем участникам.
История из пандемии:
В 2021 году из-за локдаунов в Китае остановились заводы в провинции Гуандун — основном хабе по производству электроники. Нехватка чипов привела к кризису в автопроме: концерны Ford и Toyota сократили выпуск машин на 40%. Одновременно спрос на компьютеры и гаджеты вырос из-за удалёнки. В результате цены на подержанные автомобили в США взлетели на 50%, а ноутбуки в Европе подорожали на 20%. Мексика, зависящая от поставок чипов для своих заводов, столкнулась с падением экспорта и ростом безработицы, что усилило инфляцию до 7% — рекорда за 20 лет.
5. Сырьевой шок как инструмент
Страны-экспортёры сырья могут сознательно провоцировать инфляцию у партнёров.
Пример 1970-х:
В 1973 году арабские страны ОПЕК ввели эмбарго на поставки нефти в поддержку Палестины. Цена барреля выросла с 3 до 12 долларов. В США это вызвало стагфляцию (инфляция 12% + спад экономики). Автозаводы Detroit закрывались, бензин в Европе продавали по талонам, а в Японии, лишённой ресурсов, цены на электричество подскочили на 200%. Инфляция стала глобальной: в Великобритании она достигла 24%, в Италии — 19%.
Как страны защищаются?
Аргентина в 2023 году ввела жесткие валютные ограничения и стала закупать газ у Боливии вместо подорожавшего российского, чтобы снизить давление на цены.
Вьетнам диверсифицировал импорт пшеницы: вместо Украины и России стал закупать зерно в Австралии и Индии, что сдержало рост цен на хлеб.
Турция в 2021–2023 годах вопреки логике снижала ставки, чтобы «переждать» импортированную инфляцию, но это привело к валютному коллапсу — пример неудачной защиты.